Sous le ton hawkish de la Réserve fédérale, comment évolueront le marché boursier américain, le dollar, l'or et la Crypto ?

La Réserve fédérale annoncera cette semaine (12 décembre, heure de l’Est) sa décision sur les taux d’intérêt. Le marché anticipe généralement une baisse de 25 points de base, portant la fourchette de taux de 3,75%-4,0% à 3,50%-3,75%. Cependant, les divergences au sein de la Fed s’accentuent, certains institutions prédisant que cette réunion pourrait voir une « baisse de taux hawkish » — une baisse tout en envoyant des signaux de prudence. Jim Reid, stratégiste de Deutsche Bank, souligne que l’orientation de la conférence de presse de Jerome Powell sera cruciale, anticipant qu’il insistera sur le fait que la barre pour une nouvelle baisse de taux début 2026 sera très haute, laissant entendre une pause dans la réduction des taux à court terme.

Les actions américaines face à la pression de prise de bénéfices

JPMorgan estime qu’après la baisse de taux de la Fed, la récente hausse des marchés boursiers pourrait être confrontée à une pression de prise de bénéfices. Le stratégiste Mislav Matejka déclare : « Les investisseurs ont tendance à sécuriser leurs gains en fin d’année plutôt qu’à augmenter leur exposition directionnelle. Les anticipations de baisse de taux sont désormais entièrement intégrées dans les prix des actions, qui ont déjà retrouvé des niveaux élevés. »

Cependant, JPMorgan reste optimiste quant aux perspectives à moyen terme. La banque pense que de futures baisses de taux, la réduction de l’incertitude commerciale et des facteurs comme l’IA continueront de soutenir le marché boursier.

La tonalité hawkish soutient le dollar, impactant le marché des devises euro-yen

Si la Fed envoie des signaux hawkish, cela devrait renforcer le dollar, entraînant une hausse du dollar/yen (USD/JPY) et impactant la performance de l’euro/dollar (EUR/USD).

ING prévoit un objectif de 1,17 pour l’euro/dollar cette semaine, avec une possible hausse jusqu’à 1,18 d’ici la fin de l’année. En ce qui concerne le yen, les avis divergent — ING anticipe une appréciation du yen (baisse du dollar/yen), tandis que Bank of America estime qu’en raison des risques fiscaux au Japon, le dollar/yen pourrait augmenter. Les investisseurs doivent suivre de près la décision de la Banque du Japon le 19 décembre.

L’or sous pression à court terme, perspectives à long terme incertaines

Une politique hawkish de baisse de taux pourrait faire rebondir le dollar, exerçant une pression à la baisse sur le prix de l’or à court terme. À l’inverse, si la Fed envoie davantage de signaux de relâchement, l’or pourrait monter. State Street Global Advisors indique qu’après une forte hausse en 2025, la progression de l’or pourrait ralentir de manière significative l’année prochaine.

La clé pour le Bitcoin réside dans les signaux de liquidité

Le marché anticipe généralement que la Fed annoncera cette semaine le lancement de l’« achat de gestion de réserves (RMP) » pour augmenter la liquidité du système. Cela marquerait la première fois depuis le début de la réduction quantitative que la Fed envoie un signal d’expansion continue de sa politique.

Les données historiques montrent que le Bitcoin est beaucoup plus sensible aux cycles de liquidité qu’aux variations des taux directeurs. Si Powell reconnaît la faiblesse du marché du travail et clarifie le plan RMP, cela pourrait favoriser la hausse du Bitcoin. En revanche, s’il insiste sur la prudence de la politique ou retarde la divulgation des détails du RMP, cela pourrait avoir un impact négatif sur le Bitcoin.

Le prix actuel du Bitcoin est de 87 870 $, et les investisseurs doivent surveiller de près les indications de liquidité dans les discours du président de la Fed pour anticiper la tendance future.