Qu'est-ce qui motive la hausse de l'or ? Les données NFP retardées et l'incertitude sur la baisse des taux de la Fed façonnent les perspectives de XAU/USD

L’incertitude économique renforce l’attrait des valeurs refuges

Le rapport sur l’emploi non agricole de septembre (NFP), reporté en raison de la fermeture du gouvernement pendant 43 jours, a injecté une incertitude accrue sur les marchés et renforcé la demande pour les actifs défensifs. Des données faibles sur le marché du travail pourraient indiquer un ralentissement économique, incitant les investisseurs à se réfugier dans des actifs sans rendement comme l’or. Avec la situation de l’emploi incertaine, les acteurs du marché sont de plus en plus prudents quant à la prochaine décision de la Réserve fédérale.

Les responsables de la Fed divisés sur la trajectoire des taux

Les dernières minutes de la réunion du (FOMC) du 28-29 octobre révèlent un désaccord considérable parmi les décideurs concernant la politique monétaire future. Bien que le comité ait approuvé une baisse de 25 points de base, la décision a été contestée — plusieurs responsables s’opposant à de nouvelles réductions en décembre. Cette division a refroidi l’enthousiasme du marché pour un assouplissement agressif, avec une probabilité de baisse des taux pour le mois prochain qui tourne désormais autour de 30 %, contre 60 % une semaine plus tôt, selon les données de CME FedWatch.

La prévision du prix de l’or dépend des données sur l’emploi

L’or (XAU/USD) a augmenté pour atteindre 4 110 dollars lors des échanges asiatiques de jeudi, alors que les investisseurs se tournent vers le métal précieux face à l’incertitude macroéconomique. Le rapport sur l’emploi de septembre à venir sera crucial : un chiffre d’emploi décevant pourrait raviver les attentes d’une baisse des taux en décembre et faire monter l’or en réduisant les taux d’intérêt réels. Inversement, si les données s’avèrent résilientes, la diminution des attentes d’un assouplissement de la Fed à court terme pourrait peser sur l’or sans rendement, créant des vents contraires pour les acheteurs.

Baisse des taux et métaux précieux : la connexion

Des taux d’intérêt plus bas réduisent le coût d’opportunité de détenir de l’or, rendant l’actif plus attractif pour les épargnants et les investisseurs recherchant des alternatives au rendement. Inversement, une inflation persistante et des attentes de maintien des taux pourraient exercer une pression sur XAU/USD. Les marchés analyseront chaque détail du rapport sur l’emploi reporté, car il pourrait offrir la preuve la plus concrète de la santé du marché du travail depuis que la fermeture du gouvernement a perturbé les publications de données économiques.