Les bouleversements dans la direction de la Fed provoquent une onde de choc sur le marché : le rendement des obligations à long terme atteint un sommet en six mois, et les Valeurs technologiques chutent en réponse.

La montée des appels à la succession de Wosh, Wall Street en état d’alerte

Trump a récemment confirmé que l’ancien membre du Conseil de la Réserve fédérale, Wosh(Kevin Warsh), était son candidat préféré pour succéder à Powell, tentant ainsi de faire pression sur le prochain président pour qu’il coopère avec le plan de baisse des taux. Le marché a initialement accueilli favorablement cette perspective de nomination, mais la réaction suivante a été totalement opposée — les investisseurs craignent une perte d’indépendance de la Fed, ce qui a entraîné une hausse des rendements des obligations à long terme. Le rendement des obligations américaines à 30 ans a bondi à 4,84 %, atteignant son niveau le plus élevé depuis début septembre, soulignant la profonde inquiétude du marché face à une intervention politique.

Les déclarations sur une baisse des taux à 1% dans un an déclenchent une réaction en chaîne

Trump a publiquement exprimé son souhait que la Fed consulte ses opinions lors de la décision sur les taux, révélant lors d’une interview qu’il espérait que le taux tomberait à 1 % ou même moins d’ici un an. Bien que cette démarche vise nominalement à réduire le coût de financement de la dette publique de 30 000 milliards de dollars, elle suscite en réalité des doutes sur l’indépendance de la banque centrale. Le rendement des obligations américaines à 2 ans a chuté à 3,52 %, mais celui à 10 ans a augmenté à 4,18 %, la pente de la courbe de rendement 10-2 ans reflétant les inquiétudes du marché concernant l’inflation future.

Les marchés mondiaux chutent fortement, les valeurs technologiques en tête

La volatilité du marché obligataire s’est rapidement propagée aux marchés boursiers. Les trois principaux indices américains ont tous reculé, le Nasdaq perdant 1,69 %, le S&P 500 1,07 %, et le Dow Jones un modeste 0,51 %. Parmi eux, le géant des semi-conducteurs Broadcom a chuté de plus de 11 % après ses résultats, devenant le plus grand perdant du secteur technologique. En Europe, les marchés ont également reculé, le DAX allemand en baisse de 0,45 %, et le FTSE 100 britannique de 0,56 %.

Les analystes estiment qu’en plus de l’incertitude autour de la politique de la Fed, les investisseurs sont de plus en plus préoccupés par la capacité des dépenses en capital et des revenus des entreprises d’intelligence artificielle à se compenser, ce qui refroidit nettement le sentiment de risque.

La volatilité des matières premières s’intensifie, les actifs cryptographiques sous pression

L’or a brièvement augmenté de 0,47 % à 4299,2 dollars l’once avant de redescendre, le WTI a reculé de 0,67 % à 57,5 dollars le baril, reflétant la réévaluation des actifs risqués. Le marché des cryptomonnaies a également été sous pression, le Bitcoin ayant perdu 0,05 % en 24 heures, se situant à 87 600 dollars ; l’Ethereum a chuté de 0,37 %, à 2 950 dollars. L’indice du dollar a légèrement augmenté de 0,06 % à 98,39, tandis que le yen s’est apprécié de 0,17 %.

Les contrats à terme sur le Hang Seng Night Market ont également fléchi, le contrat à terme sur le Hang Seng clôturant à 25 735 points, en baisse de 242 points ; l’indice des entreprises d’État a également reculé de 81 points.

Les inquiétudes inflationnistes renaissent, les responsables de la Fed appellent à la prudence

Le président de la Fed de Chicago, Goolsbee, et le président de la Fed du Kansas, Schemmel, ont tous deux exprimé vendredi que le risque d’inflation reste leur principale raison de s’opposer à une baisse des taux et de soutenir le statu quo. Bien que les traders anticipent encore deux baisses de 25 points de base d’ici la fin 2026, ces voix hawkish suggèrent que les obligations à long terme américaines sont exposées à un risque de baisse, ce qui exerce une pression supplémentaire sur le rendement des obligations à 30 ans, déjà à 4,86 %.

Les entreprises partagées entre optimisme et inquiétudes, l’investissement en IA comme une épée à double tranchant

Broadcom a publié des résultats du quatrième trimestre supérieurs aux attentes, avec un bénéfice net en hausse de 97 % à 8,5 milliards de dollars, et ses ventes de puces IA atteignant 11,07 milliards de dollars, en hausse de 22 %. La société prévoit que ses ventes de puces IA doubleront au premier trimestre pour atteindre 8,2 milliards de dollars, ce qui a initialement été accueilli favorablement par le marché. Cependant, les rumeurs de retard dans la mise en service des centres de données d’Oracle (négation ultérieure) ont provoqué une panique sur le marché obligataire, ses obligations de 18 milliards de dollars émises en septembre ayant déjà perdu 1,35 milliard de dollars, avec un rendement de 5,9 %, approchant le niveau des obligations à haut risque, reflétant une inquiétude profonde des investisseurs quant au retour sur investissement de l’IA.

Goldman Sachs maintient son optimisme, objectif du S&P 7600 points pour l’année prochaine

La banque d’investissement Goldman Sachs reste optimiste quant aux marchés américains à long terme, réaffirmant un objectif pour le S&P 500 de 7 600 points pour l’année prochaine, soit environ 10 % au-dessus du niveau actuel. La banque prévoit que les bénéfices par action du S&P 500 augmenteront de 12 % l’année prochaine, avec une contribution d’environ 0,4 point de pourcentage de l’amélioration de la productivité grâce à l’IA, et une hausse supplémentaire de 10 % en 2027.

Les bouleversements géopolitiques émergent

Les relations entre les États-Unis et la Biélorussie semblent évoluer, Washington annonçant la levée des sanctions sur le potassium biélorusse, et Loukachenko décidant de gracier 123 prisonniers, dont le lauréat du prix Nobel de la paix 2022, Bialiatski. Par ailleurs, le Département du Trésor américain a annoncé des sanctions contre six navires pétroliers vénézuéliens, dont l’un porte le pavillon de Hong Kong.

La richesse de Musk progresse encore, SpaceX envisage une introduction en bourse

SpaceX, filiale de Musk, prévoit une introduction en bourse au second semestre de l’année prochaine, avec une valorisation d’environ 1,5 billion de dollars. Selon l’indice Bloomberg Wealth, Musk détient environ 42 % de la société. Si ce projet se concrétise, il deviendra le premier milliardaire à atteindre une fortune de 1 000 milliards de dollars, battant ainsi le record de richesse personnelle.

Points clés de l’événement d’aujourd’hui

Les données de novembre sur le commerce de détail en Chine, la production industrielle hors secteur en novembre, la production industrielle de la zone euro en octobre, l’indice des prix à la consommation (IPC) de novembre au Canada, l’indice manufacturier de la Fed de New York en décembre, le discours du membre du Conseil de la Fed, M. Milan, l’indice du marché immobilier NAHB de décembre, et les déclarations du président de la Fed de Williams sur les perspectives économiques, influenceront tous la perception du marché quant à la trajectoire de la politique de la Fed et aux perspectives économiques mondiales.