Les signaux mixtes de la Fed maintiennent le USD/JPY au-dessus de 156,50 malgré l'incertitude concernant la hausse des taux

Le dollar américain gagne du terrain face au yen japonais, se maintenant près du niveau de 156,50 alors que les traders naviguent entre des narratifs contradictoires des banques centrales. La séance asiatique de lundi a vu le USD/JPY évoluer avec des tonalités haussières, soutenu par un changement apparemment hawkish dans les commentaires de la Réserve fédérale. Cependant, l’image globale reste floue alors que les décideurs envoient des signaux contradictoires sur le rythme du resserrement monétaire.

La division à la Fed complique les perspectives du USD

Les communications récentes de la Réserve fédérale ont créé une lutte entre les optimistes en faveur d’une baisse des taux et les hawks. La présidente de la Fed de Boston, Susan Collins, a souligné que la politique actuelle reste appropriée, tandis que la présidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan, a suggéré que la banque centrale devrait faire une pause “pendant un certain temps” pour évaluer les effets réels des décisions de taux existantes. Ces positions mesurées ont soutenu le dollar américain, offrant un répit après des semaines de spéculations dovish.

Pourtant, le récit s’est fracturé lorsque le président de la Fed de New York, John Williams, a contre-argumenté en disant que des réductions de taux supplémentaires restent possibles “dans un avenir proche” sans compromettre les objectifs d’inflation. Le procès-verbal de la réunion de la Fed d’octobre a également révélé qu’une baisse en décembre suscite du scepticisme chez de nombreux membres du comité, ce qui fait baisser les attentes du marché.

La menace d’intervention du Japon limite le potentiel haussier

De leur côté, les responsables japonais ont commencé à parler plus agressivement de la nécessité de freiner la dépréciation du yen. La ministre des Finances Satsuki Katayama a indiqué vendredi que l’intervention sur le marché des changes pourrait être déployée contre des mouvements “excessivement volatils et spéculatifs” sur le marché des devises. Bien que cette rhétorique soit pour l’instant calibrée, elle signale l’inconfort de Tokyo face à la poursuite de la chute du JPY.

La Banque du Japon a maintenu ses taux à 0,5 % depuis janvier, mais le gouverneur Kazuo Ueda a laissé entendre que des actions pourraient se concrétiser dès décembre ou début 2026. Une récente enquête de Reuters a indiqué qu’une majorité d’économistes prévoit une hausse du taux de la BoJ à 0,75 % le mois prochain, beaucoup de participants au marché pariant que cette mesure pourrait intervenir dans l’un ou l’autre des deux mois.

Attention aux données de l’inflation américaine et à la dynamique du yen

Les traders se préparent à la publication de l’indice des prix à la production américain de septembre mardi, ce qui pourrait injecter une nouvelle volatilité dans la paire. Avec un décalage dans les données d’inflation et des commentaires de la Fed incohérents, les prochaines sessions pourraient s’avérer décisives pour la tendance du USD/JPY. La paire doit jongler avec un équilibre délicat : la détermination de la Fed pourrait la faire monter davantage, mais la rhétorique d’intervention du Japon menace de limiter toute hausse soutenue au-delà des niveaux actuels.