Les déclarations de Powell ont secoué le marché, l'or franchit la barre des 4200 en profitant de l'élan

La Réserve fédérale a effectivement réduit ses taux d’intérêt de 25 points de base mercredi, mais ce qui a réellement déclenché la tendance haussière, c’est la déclaration de Powell lors de la conférence de presse.

Ce président de la Fed a souligné les risques potentiels pour le marché du travail, tout en adoptant une attitude nettement plus détendue face aux pressions inflationnistes. Powell a indiqué qu’après avoir ajusté les facteurs de surévaluation des données d’emploi, la croissance de l’emploi depuis avril s’est en réalité quelque peu affaiblie. Il a décrit la position actuelle de la Fed comme étant “en observant et en attendant” — ce qui sous-entend qu’il n’y a pas d’urgence à poursuivre des actions agressives à court terme.

La réaction du marché a été rapide : l’indice dollar (DXY) a chuté de 0,6 % en une seule journée pour atteindre 98,65, enregistrant la plus forte baisse quotidienne depuis septembre. Le rendement des obligations américaines à 10 ans a diminué de 3,5 points de base pour atteindre 4,155 %, le rendement réel ayant également reculé. Dans ce contexte, l’or a connu son moment — l’or au comptant a clôturé en forte hausse de 20,20 dollars, se négociant autour de 4228,47 dollars l’once.

Que pensent les acteurs du marché ?

Les négociants indépendants en métaux estiment que les traders en or sont très satisfaits de ce résultat. Après une phase de prises de bénéfices, le prix de l’or a rapidement rebondi vers ses niveaux élevés de la journée. Selon un stratège d’une banque américaine, Powell a été nettement plus dovish que ce à quoi on s’attendait — notamment en ce qui concerne le changement de ton sur le marché du travail, ce qui a directement entraîné une chute en chaîne du dollar.

L’avis de Manulife Investment Management est plus direct : le marché était initialement préparé à une Fed plutôt hawkish, mais la position inattendue de Powell en faveur d’une politique plus accommodante a agi comme un stimulant, propulsant la tendance de l’or.

Quels signaux techniques en ressortent ?

D’un point de vue graphique, la tendance haussière semble toujours avoir de la marge pour se poursuivre. L’indice de force relative (RSI) indique que la dynamique haussière est toujours présente.

Les analystes envisagent que : l’or pourrait d’abord viser 4300 dollars l’once, ce qui serait le premier objectif après la déclaration de Powell. En cas de franchissement réussi, le sommet historique à 4381 dollars l’once pourrait alors être en vue.

Côté supports, si le prix de l’or perd le niveau de 4200 dollars l’once, le prochain support se situe autour de la moyenne mobile simple à 20 jours à 4153 dollars. Des niveaux plus bas incluent la moyenne mobile à 50 jours à 4090 dollars, ainsi que le seuil psychologique de 4000 dollars.

Pourquoi la déclaration de Powell a-t-elle autant d’impact cette fois-ci ?

Du point de vue de la décision elle-même, bien que trois membres aient voté contre, le signal global de politique monétaire est déjà très dovish. Les responsables de la Fed ont laissé entendre qu’une nouvelle baisse des taux pourrait intervenir l’année prochaine, avec un taux d’intérêt neutre à moyen terme d’environ 3 %. Ces chiffres reflètent que le tournant du cycle de taux est en train de se produire.

Powell a recentré l’attention du cycle de baisse des taux sur l’emploi plutôt que sur l’inflation, ce changement de signal exerçant une pression directe sur le dollar — ce qui affaiblit le dollar, réduisant par conséquent le coût d’opportunité de détenir de l’or. Couplé à la baisse synchronisée des rendements obligataires américains, cela a renforcé le soutien à l’or sous plusieurs angles.