Pourquoi la monnaie australienne chute-t-elle face au dollar américain malgré la hausse des pressions inflationnistes

Le dollar australien continue de reculer pour la sixième séance de trading consécutive malgré des signaux économiques soutenant une éventuelle action de la RBA. Les attentes croissantes d’inflation et la posture hawkish de la banque centrale n’apportent pas un soutien significatif à l’Aussie. Pendant ce temps, le dollar américain se renforce alors que les perspectives de baisse des taux de la Fed s’amenuisent pour la nouvelle année.

Analyse technique : AUD/USD en dessous d’un support clé

Le taux de change entre la monnaie australienne et le USD (AUD/USD) a franchi le seuil critique de support à 0,6600, signalant une accélération de la dynamique baissière. L’analyse du graphique journalier révèle que la paire évolue en dessous à la fois du canal haussier et de la moyenne mobile exponentielle à neuf jours à 0,6619, des indicateurs suggérant un affaiblissement de la structure haussière.

Les cibles immédiates à la baisse se situent au niveau psychologique de 0,6500, avec une faiblesse supplémentaire pouvant s’étendre vers le plus bas de six mois à 0,6414 établi en août. Si la paire se stabilise, la EMA à neuf jours constitue le premier niveau de résistance. Un rebond soutenu au-dessus de ce niveau pourrait raviver l’intérêt pour le sommet trimestriel proche de 0,6685, avec des gains prolongés pouvant atteindre 0,6707 (plus haut depuis octobre 2024) et la limite supérieure du canal autour de 0,6760.

Signaux d’inflation incapables d’arrêter la baisse du dollar australien

Les attentes d’inflation des consommateurs en Australie ont augmenté à 4,7 % en décembre, contre 4,5 % en novembre, le plus bas de trois mois. Ces données suggèrent que les pressions sur les prix persistent dans la psychologie des consommateurs, ce qui est généralement un facteur en faveur d’un resserrement de la politique de la banque centrale.

Ce contexte a alimenté de nouvelles spéculations sur d’éventuels ajustements de la politique de la Reserve Bank of Australia. La Commonwealth Bank et la National Australia Bank ont toutes deux ajusté leurs prévisions suite à la posture hawkish de la RBA lors de sa dernière réunion de 2025, anticipant désormais des hausses de taux plus précoces que prévu. La tarification du marché reflète cette orientation hawkish : les dérivés de swap évaluent actuellement à 28 % la probabilité d’un resserrement en février, près de 41 % pour mars, avec une majorité déjà intégrée pour août.

Pourtant, paradoxalement, ces signaux d’inflation et hawkish n’ont pas suffi à faire remonter significativement le dollar australien face au dollar américain. La devise continue de perdre du terrain malgré ces fondamentaux favorables, ce qui laisse penser que la force du dollar mondial et le sentiment de risque dominent les considérations locales.

Le dollar américain gagne du terrain alors que les attentes de baisse de la Fed s’estompent

L’indice du dollar américain, qui suit la performance du dollar face à six principales devises, reste stable près de 98,40, reflétant un regain de force du billet vert. Cette résilience provient de l’atténuation des attentes concernant un nouvel assouplissement monétaire de la Fed.

Les données sur l’emploi de novembre ont envoyé des signaux mitigés aux marchés. Les créations d’emplois de 64 000 ont légèrement dépassé les prévisions, mais les chiffres d’octobre ont été fortement révisés à la baisse. Le taux de chômage a augmenté à 4,6 %, atteignant son plus haut niveau depuis 2021, ce qui suggère un refroidissement progressif du marché du travail. Les ventes au détail sont restées stables d’un mois sur l’autre, indiquant une modération de la demande des consommateurs.

Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a qualifié la situation de « tableau mitigé » et indiqué sa préférence pour maintenir les taux à leur niveau actuel jusqu’en 2026. Il a également averti que « les pressions sur les prix ne viennent pas uniquement des tarifs douaniers, la Fed ne doit pas se hâter de déclarer victoire », soulignant que plusieurs enquêtes révèlent une hausse des coûts d’entrée que les entreprises tentent de compenser par des ajustements de prix.

Les responsables de la Fed restent divisés sur les perspectives d’assouplissement en 2026. La projection médiane des décideurs prévoit une seule baisse de taux l’année prochaine, tandis que d’autres anticipent aucune réduction supplémentaire. En revanche, les traders tablent sur deux baisses. Les données de CME FedWatch montrent que les marchés à terme évaluent à 74,4 % la probabilité de taux inchangés lors de la réunion de janvier, contre environ 70 % une semaine plus tôt, reflétant un changement de cap par rapport aux attentes de baisse.

Signaux économiques mitigés en provenance de Chine et d’Australie

Les données économiques chinoises publiées lundi ont présenté un tableau plus mou. Les ventes au détail n’ont augmenté que de 1,3 % en glissement annuel en novembre, contre une prévision de 2,9 %, en dessous du chiffre de 2,9 % d’octobre. La production industrielle a augmenté de 4,8 % sur un an, légèrement en dessous des 5,0 % prévus et des 4,9 % précédents.

L’investissement en actifs fixes a déçu sur la période cumulée, avec une baisse de -2,6 % contre une prévision de -2,3 %, et octobre affichant -1,7 %. Ces chiffres soulignent les défis persistants de la dynamique économique dans la deuxième économie mondiale.

Les indicateurs d’activité en Australie ont montré un tableau mitigé. Le PMI manufacturier préliminaire de S&P Global a légèrement augmenté à 52,2 en décembre contre 51,6 précédemment. Cependant, le PMI des services a reculé à 51,0 contre 52,8, tandis que le PMI composite est tombé à 51,1 contre 52,6, suggérant une dynamique économique inégale.

Les données sur l’emploi sont restées faibles. Le taux de chômage de novembre est resté stable à 4,3 %, dépassant même légèrement les attentes consensuelles de 4,4 %. Cependant, la variation de l’emploi a fortement diminué, avec une baisse de -21,3K en novembre par rapport à une initiale de 42,2K (révisée à 41,1K), bien en dessous des 20K attendus.

Aperçu de la performance des devises

Le dollar australien s’est montré la devise la plus faible parmi les principales paires de devises du jour, enregistrant une perte de 0,19 % face au dollar américain. Cette faiblesse accrue face au dollar reflète la convergence de plusieurs vents contraires : tendances d’emploi dégradées, indicateurs d’activité faibles, et l’attrait refuge du dollar en contexte mondial incertain, malgré l’inflation soutenue et la posture hawkish de la RBA.

La dynamique du taux de change entre le dollar australien et le USD continue d’être davantage influencée par les flux mondiaux de dollars et le sentiment de risque que par les fondamentaux spécifiques à l’Australie, laissant l’Aussie vulnérable à de nouvelles baisses à court terme.