Les résultats financiers de NVIDIA dépassent les attentes, déclenchant un rebond de l'IA, la politique monétaire des banques centrales mondiales devenant un facteur clé

Les résultats du dernier trimestre du géant des puces AI, NVIDIA, ont été surprenants, inversant directement les inquiétudes du marché concernant la bulle de l’intelligence artificielle. Le PDG Huang Renxun a révélé que les ventes de puces Blackwell dépassaient largement les attentes, et que les produits GPU cloud étaient tous vendus, cette nouvelle suffisant à raviver la confiance des investisseurs dans les valeurs technologiques.

Revenus de NVIDIA au T3 en forte hausse, la demande pour les équipements AI toujours insatisfaite

Les données montrent que le bénéfice net de NVIDIA pour le troisième trimestre a augmenté de 65% en glissement annuel, atteignant 31,91 milliards de dollars ; le bénéfice ajusté par action s’élève à 1,3 dollar, supérieur aux 1,25 dollar anticipés par le marché. Ce qui est le plus remarquable, c’est que le chiffre d’affaires opérationnel a atteint 57,01 milliards de dollars, bien au-delà des 55,19 milliards de dollars prévus par les analystes.

Parmi ceux-ci, le chiffre d’affaires des centres de données s’élève à 51,2 milliards de dollars, dépassant à nouveau les 49,34 milliards de dollars attendus, en hausse de 66% en glissement annuel. La directrice financière Colette Kress a indiqué lors de la conférence téléphonique sur les résultats que le groupe prévoit d’atteindre 5000 milliards de dollars de revenus opérationnels grâce aux plans Blackwell et Rubin. Huang Renxun a précisé que Blackwell Ultra est devenu l’architecture principale, avec la puce GB300 représentant environ deux tiers du revenu total de Blackwell, tandis que l’ancienne génération Hopper contribue encore pour 2 milliards de dollars.

Les perspectives pour le quatrième trimestre sont également optimistes, avec un chiffre d’affaires opérationnel prévu de 65 milliards de dollars, dépassant les 61,66 milliards de dollars anticipés par les analystes ; la marge brute (qu’elle soit calculée selon GAAP ou Non-GAAP) atteindrait respectivement 74,8% et 75,0%.

Bourse américaine en rebond mais avec une hausse limitée, NVIDIA en tête du secteur des valeurs technologiques

Les bonnes nouvelles de NVIDIA ont entraîné une reprise globale du marché boursier américain, avec une hausse des trois principaux indices. Le Nasdaq gagne 0,59%, le S&P 0,38%, et le Dow Jones 0,10%. Bien que ces hausses ne soient pas spectaculaires, elles témoignent de la confiance persistante du marché dans l’avenir de l’AI.

Les grandes valeurs technologiques ont affiché des performances mitigées : NVIDIA +2,85%, Google +3%, Amazon +0,06%, Apple +0,42%, tandis que Microsoft recule de 1,35% et Meta de 1,23%. À noter que le président de Goldman Sachs, John Waldron(, a pris la parole à ce moment, soulignant que le marché a connu une hausse importante cette année, et qu’un recul est normal ; il prévoit même une nouvelle baisse. Il insiste sur le fait que le marché se concentre trop sur l’AI, mais que la rentabilité du capital, si elle est réellement atteinte ou si elle est déjà intégrée dans les prix, reste sujette à débat.

Les marchés européens sont tous en baisse, avec des pertes respectives de 0,47% au Royaume-Uni, 0,18% en France et 0,08% en Allemagne.

Divergences accrues sur la réduction des taux par la Fed, forte probabilité de statu quo en décembre

Le procès-verbal de la réunion de politique monétaire de la Fed d’octobre a révélé de graves divergences parmi les décideurs. Bien que certains avertissent que la baisse des taux pourrait affaiblir la lutte contre l’inflation — dont le taux a dépassé 2% depuis plus de quatre ans — la majorité a finalement décidé de maintenir les taux inchangés.

Le procès-verbal indique que plusieurs membres estiment qu’il n’est pas nécessaire de réduire à nouveau en décembre, seuls quelques-uns pensent qu’une baisse pourrait être appropriée. La majorité évoque que toute nouvelle baisse pourrait augmenter les risques d’inflation. La controverse porte principalement sur le degré de resserrement actuel de la politique monétaire : certains jugent qu’une réduction de 25 points de base serait encore trop restrictive, d’autres pensent que la résilience de l’économie montre que la politique n’est pas trop restrictive.

Selon les données de CME FedWatch, la probabilité d’une baisse de 25 points de base en décembre est tombée à 32,7% (contre 48,9% la veille), tandis que la probabilité de maintien des taux est montée à 67,3%. Pour janvier prochain, la probabilité d’une baisse cumulée de 25 points de base est de 49,9%, celle de maintien à 33,8%, et celle d’une baisse totale de 50 points de base seulement 16,3%.

Délai dans la publication des données sur l’emploi, la Fed face à un vide d’informations

Le Bureau américain du travail)BLS( a annoncé qu’il ne publiera pas le rapport sur l’emploi non agricole d’octobre, ces données seront intégrées dans le rapport de novembre. La publication du rapport sur l’emploi de novembre est reportée au 16 décembre, soit six jours après la dernière réunion de la Fed cette année.

De plus, le rapport JOLTS du ministère du Travail pour octobre sera publié le 9 décembre. En raison du blocage du gouvernement fédéral, plusieurs données économiques officielles ont été suspendues ou retardées. Avec la fin de la fermeture, les autorités reprennent progressivement la publication des données économiques. Dans ce contexte de manque de données, les responsables de la Fed peinent à trouver un consensus, devant équilibrer les risques liés à la montée de l’inflation et à la faiblesse du marché de l’emploi, tout en avertissant qu’une réévaluation brutale des investissements dans l’AI pourrait entraîner une chute désordonnée des marchés boursiers.

Le dollar se renforce, le yen s’apprécie, les cryptomonnaies en pression de correction

L’indice du dollar revient au-dessus de 100, avec une hausse de 0,52% à 100,1 ; le dollar/yen bondit de 1,06% à 157,18, atteignant un sommet de plus de 10 mois. Cela reflète la réévaluation par le marché des attentes de baisse des taux par la Fed — une probabilité de baisse en baisse, rendant le dollar plus attractif.

Le marché des cryptomonnaies subit une pression de correction : le Bitcoin baisse de 1,55% en 24 heures, à 87,68K dollars ; l’Ethereum recule de 0,59%, à 2,95K dollars. Bien que le Bitcoin ait résisté à la barre des 90 000 dollars, l’ensemble du marché fait face à une pression baissière provenant du contexte macroéconomique.

L’or progresse de 0,24% à 4077 dollars l’once, le WTI baisse de 1,92% à 59,4 dollars le baril.

Le déficit commercial se réduit fortement, la demande d’importation de biens faible

Les données du Département du commerce américain pour août montrent un déficit commercial de 59,6 milliards de dollars, en baisse de 18,6 milliards par rapport au mois précédent, soit une chute de 23,9%. Les exportations de biens et services pour août s’élèvent à 280,8 milliards de dollars, en légère hausse de 0,1% par rapport au trimestre ; les importations ont diminué de 5,1% à 340,4 milliards de dollars.

La réduction du déficit commercial provient principalement d’une baisse de 18,1 milliards de dollars du déficit des biens, à 856 milliards de dollars. Parmi celles-ci, les importations de matières premières industrielles ont diminué de 11,3 milliards (avec une chute de 9,3 milliards dans l’or non monétaire), tandis que celles de biens de consommation, de biens d’équipement et de produits alimentaires ont respectivement reculé de 3,7 milliards, 3,4 milliards et 1,6 milliard, reflétant une demande intérieure relativement faible.

Actes des géants de la tech, Musk et NVIDIA en partenariat avec un projet saoudien

Le nouveau modèle d’IA Gemini 3 de Google a reçu un accueil enthousiaste, entraînant une forte hausse du cours d’Alphabet mercredi, avec une hausse intrajournalière atteignant 6,9%, la plus forte depuis début septembre, et un record historique. Cette hausse témoigne de la confiance accrue des investisseurs dans la position de la société face aux changements de contexte.

XAI de Musk et NVIDIA annoncent une collaboration pour construire un centre de données AI de 500 mégawatts en Arabie Saoudite. Huang Renxun et Musk ont prononcé des discours lors du forum d’investissement USA-Saudi à Washington, confirmant que NVIDIA collabore avec l’Arabie Saoudite pour construire un supercalculateur. L’ancien président Trump a également pris la parole lors du forum, réaffirmant sa critique de la Fed de Powell, estimant que les taux sont trop élevés, et laissant entendre qu’il envisagerait de remplacer le secrétaire au Trésor Bessan si celui-ci ne parvenait pas à faire baisser les taux.

Ces actions montrent que, dans un contexte d’incertitude accrue sur la politique monétaire de la Fed, les investissements dans la technologie et l’AI restent des axes majeurs de placement à l’échelle mondiale.