XAU/USD rebondit au-dessus de 4 105 $ alors que les investisseurs naviguent face à la position hawkish de la Fed et à l'incertitude des données économiques

Le métal précieux rebondit à 4 105 $ alors que les traders attendent la publication de données économiques cruciales et des signaux divergents de la Fed.

Le prix de l’or grimpe à environ 4 105 $ lors de la première séance européenne de vendredi, se remettant d’une tendance baissière de deux jours. Ce rebond trouve son support dans la faiblesse du dollar américain, bien que la dynamique puisse être freinée par les commentaires récents de la Réserve fédérale, qui penchent nettement vers une posture hawkish plutôt que dovish — une distinction critique pour la direction des prix à court terme.

Le marché de l’or reste pris entre deux narratifs concurrents. D’une part, la conclusion du shutdown du gouvernement américain jeudi a restauré une certaine certitude, avec le retour au travail des employés fédéraux après 43 jours de perturbation. Cette normalisation a réduit la demande de refuge, exerçant une pression sur les actifs sans rendement comme l’or. D’autre part, le retard dans la publication des données économiques dû au shutdown crée une incertitude importante sur les conditions du marché du travail et la dynamique de croissance globale, ce qui pourrait soutenir les métaux précieux si une faiblesse se manifeste.

La position hawkish de la Fed obscurcit la situation

Les communications récentes de la banque centrale suggèrent que les responsables adoptent une position plus ferme sur le contrôle de l’inflation. Jeffery Schmid, président de la Fed de Kansas City, a déclaré vendredi que la politique monétaire devrait « s’opposer à la croissance de la demande », qualifiant la politique actuelle de « modérément restrictive » — un langage qui souligne l’orientation hawkish parmi les décideurs. Cette division entre hawkish et dovish dans la communication de la Fed est cruciale : alors que certains membres dovish pourraient soutenir des baisses de taux, la faction hawkish semble déterminée à maintenir des conditions restrictives plus longtemps.

Les prix du marché reflètent ce changement hawkish. Les données CME FedWatch montrent que les marchés financiers n’attribuent plus qu’à 54 % la probabilité d’une baisse de 25 points de base des taux en décembre, contre 62,9 % il y a une semaine. Cette révision à la baisse illustre à quelle vitesse le sentiment réagit aux communications de la Fed, qui penchent vers une posture hawkish.

Le calendrier des publications économiques pourrait remodeler le sentiment

Le flot imminent de rapports économiques retardés — des données sur l’emploi à la consommation — déterminera si la Fed peut maintenir sa posture hawkish ou si la faiblesse économique oblige à une réévaluation dovish. Si les chiffres du marché du travail déçoivent, le cas dovish pour une baisse des taux en décembre se renforcera, créant des vents favorables pour les prix de l’or.

Pour l’instant, XAU/USD reste vulnérable aux discours hawkish des intervenants de la Fed programmés, notamment John Williams, Philip Jefferson, Neel Kashkari et Christopher Waller. La capacité de l’or à maintenir ses gains au-dessus de 4 105 $ dépend fortement de la surprise à la baisse des données entrantes, ce qui pourrait faire passer les attentes de la Fed d’une résolution hawkish à une accommodation dovish.