Actions IA en 2024 : Quelles entreprises mènent la révolution de l'intelligence artificielle ?

La ruée vers l’IA redéfinit le paysage des investissements technologiques

Les actions liées à l’intelligence artificielle sont devenues le point focal des marchés mondiaux depuis l’explosion de ChatGPT à la fin de 2022. Cet outil d’IA conversationnelle a attiré plus de 100 millions d’utilisateurs en deux mois, modifiant fondamentalement la perception des investisseurs quant à la viabilité commerciale de la technologie IA.

Cet enthousiasme dépasse la simple spéculation. Selon les données de PitchBook, le financement des startups IA—notamment celles développant des capacités génératives—a augmenté de 65 % d’une année sur l’autre. Les grandes entreprises de semi-conducteurs et de logiciels ont capitalisé sur cette dynamique. NVIDIA a connu une hausse impressionnante de 230 %, la demande pour ses puces IA ayant explosé, avec un chiffre d’affaires des centres de données atteignant 10,32 milliards de dollars au T2 2023. La société prévoit un chiffre d’affaires du T3 2023 de $16 milliard, soit une augmentation de 170 % en glissement annuel.

La stratégie de Microsoft s’est avérée tout aussi payante. Son investissement de $10 milliard dans OpenAI—qui lui garantit 49 % des parts—et l’intégration subséquente de la technologie GPT dans ses produits Office ont entraîné une appréciation du cours de plus de 35 %. Alphabet (Google) a également bénéficié, enregistrant plus de 50 % de gains après l’introduction de Bard et en renforçant ses capacités de recherche en IA.

Goldman Sachs prévoit une poursuite de l’appréciation des actions IA à mesure que les entreprises intensifient l’adoption de l’IA pour améliorer leur rentabilité.

Cartographie de la chaîne de l’industrie IA : où trouver des opportunités d’investissement

Comprendre les couches structurelles de l’IA révèle des angles d’investissement variés à travers trois segments distincts :

Infrastructure fondamentale : Semi-conducteurs, cloud computing, centres de données et réseaux 5G forment la base. NVIDIA et AMD dominent la fabrication de GPU, tandis que TSMC contrôle la fabrication des puces. Ces entreprises bénéficient d’une demande soutenue, indépendamment des applications spécifiques de l’IA.

Développement technologique : Cette couche englobe les plateformes d’apprentissage automatique, les frameworks de traitement du langage naturel, les systèmes de vision par ordinateur et l’innovation algorithmique. Microsoft et Alphabet maintiennent ici des stacks technologiques propriétaires importants, leur conférant des avantages concurrentiels.

Applications commerciales : La déploiement réel de l’IA couvre la santé, les véhicules autonomes, l’automatisation industrielle, les services financiers et les logiciels d’entreprise. Ce segment aval inclut ServiceNow, Meta, Adobe et IBM—des entreprises traduisant les capacités de l’IA en produits générateurs de revenus.

La structure en upstream-midstream-downstream signifie que la performance d’une action IA dépend fortement de sa position. Les fabricants de puces ont une exposition large mais font face à une demande cyclique. Les entreprises de logiciels profitent de marges plus élevées mais dépendent des avancées technologiques. Les sociétés axées sur les applications offrent la transformation commerciale la plus directe, mais comportent un risque d’exécution.

10 actions IA leaders qui redéfinissent les marchés technologiques

NVIDIA (NVDA) : Le géant des GPU voit ses accélérateurs H100 devenir indispensables pour la formation et l’inférence de grands modèles de langage. Avec un chiffre d’affaires des centres de données de 10,32 milliards de dollars au T2 2023, NVIDIA domine l’infrastructure IA. La capitalisation boursière de l’entreprise a atteint 2,26 trillions de dollars, en faisant un indicateur de la santé de l’industrie IA.

Microsoft (MSFT) : Sa position d’exclusif partenaire cloud d’OpenAI donne à Microsoft un accès sans précédent à la recherche de pointe en IA. L’intégration de Bing avec ChatGPT a dépassé les 100 millions d’utilisateurs actifs quotidiens, validant la monétisation de l’IA pour le grand public. La capitalisation de 3,05 trillions de dollars reflète son portefeuille technologique diversifié et sa domination dans l’entreprise.

Alphabet (GOOG) : Le géant de la recherche Google a développé ses propres puces IA (Tensor) et détient des bases de données propriétaires couvrant des décennies de requêtes. Malgré un lancement difficile de Bard (une erreur factuelle ayant entraîné une chute de 7 % le jour même), ses investissements dans l’infrastructure IA le positionnent pour un avantage à long terme. La capitalisation s’élève à 2,11 trillions de dollars.

Advanced Micro Devices (AMD) : En tant que principal concurrent de NVIDIA sur le marché des GPU, AMD a gagné des parts de marché croissantes dans les processeurs pour serveurs IA. Bloomberg rapporte une demande accrue alimentée par ChatGPT, accélérant ses prévisions de revenus. Avec une capitalisation de $248 milliard, AMD offre une exposition à l’infrastructure IA sans la valorisation premium de NVIDIA.

Amazon (AMZN) : Le géant du commerce électronique et du cloud a intégré l’IA dans l’ensemble de ses services AWS, différenciant son offre cloud. Sa capitalisation de 1,96 trillion de dollars reflète des flux de revenus diversifiés, avec l’IA comme composante en croissance.

ServiceNow (NOW) : Spécialiste des logiciels d’entreprise, ServiceNow a investi massivement dans les capacités génératives d’IA et a noué un partenariat stratégique avec Microsoft. La société a engagé $1 milliard via sa branche de capital-risque dans des startups d’IA et d’automatisation, témoignant d’une implication profonde dans le secteur. La capitalisation de $147 milliard en fait une exposition pure-play à l’IA d’entreprise.

Meta Platforms (META) : Facebook, en tant que société mère Meta, a déclaré que l’IA serait sa “plus grande zone d’investissement en 2024”. Le développement de la famille de grands modèles linguistiques Llama et des lunettes intelligentes alimentées par l’IA a créé de nouvelles voies de revenus. Le chiffre d’affaires publicitaire du Q4 a atteint 38,7 milliards de dollars, en hausse de 24 % sur un an, en partie grâce à un ciblage optimisé par l’IA. Capitalisation : 1,2 trillion de dollars.

Adobe (ADBE) : Le leader des logiciels créatifs voit une monétisation de l’IA générative plus lente que prévu, bien que ses prévisions de revenus pour 2024 atteignent 21,4 milliards de dollars. L’intégration des capacités IA dans ses outils de conception reste en cours. La capitalisation de $218 milliard reflète la patience des investisseurs face à sa transition vers l’IA.

IBM (IBM) : Le vétéran de la technologie d’entreprise a stratégiquement acquis HashiCorp pour renforcer sa position dans l’infrastructure IA. Avec un rendement en dividendes de 3,97 % et une forte génération de flux de trésorerie libre, IBM attire les investisseurs axés sur le revenu cherchant une exposition à l’IA. Le prix de l’action s’élève à 169,90 dollars (en mai 2024), avec une capitalisation de $156 milliard.

C3.ai (AI) : Fournisseur d’IA d’entreprise pure-player, C3.ai a déployé plus de 40 applications via ses partenariats avec Google Cloud, Amazon Web Services et Microsoft Azure. Bien que pas encore rentable, le PDG Thomas Siebel vise un flux de trésorerie positif d’ici 2024. Cotée sous le symbole “AI”, cette société de $3 milliard de capitalisation représente une mise à haut risque, haut rendement dans l’IA.

Les indicateurs de croissance du marché soutiennent la thèse à long terme sur les actions IA

Le secteur de l’IA a dépassé le simple battage médiatique pour atteindre une adoption commerciale tangible. La valeur du marché mondial de l’IA a atteint 515,31 milliards de dollars en 2023, avec des projections à 621,19 milliards en 2024—soit un taux de croissance annuel composé de 20,4 %, pouvant atteindre 2,74 trillions de dollars d’ici 2032.

Les recherches de IDC confirment une accélération de l’adoption des services IA dans les entreprises. ChatGPT a accumulé 1 million d’utilisateurs en quelques jours après son lancement, validant la demande des consommateurs pour des interfaces conversationnelles. Les itérations continues de fonctionnalités et les nouvelles applications maintiennent l’enthousiasme des investisseurs.

L’indice Philadelphia Semiconductor (suivi des fabricants de puces IA) a gagné plus de 60 % depuis le début de l’année jusqu’en mai 2024, surpassant largement le rendement de 25,91 % du S&P 500. Les actions technologiques du NASDAQ 100 ont augmenté de 36,90 %, soulignant la concentration du marché sur les valeurs liées à l’IA.

Évaluer le risque avant d’investir dans des actions IA

Risque d’exécution technologique : Les systèmes IA en phase initiale restent sujets à des erreurs. La mauvaise estimation de Bard par Alphabet a entraîné une perte de $100 milliard de capitalisation en une seule séance, illustrant comment de petites défaillances IA peuvent entraîner une fuite des investisseurs. À mesure que les systèmes mûrissent, les taux d’erreur devraient diminuer, mais la volatilité à court terme reste élevée.

Inquiétudes sur la valorisation : Certaines actions IA—notamment C3.ai (183,9 % de rendement sur un an) et AMD (73 % de gains)—ont connu des frénésies spéculatives pouvant dépasser leur valeur fondamentale. La réversion à la moyenne comporte des risques de correction pour des noms surévalués, nécessitant un timing d’entrée discipliné.

Contre-courants réglementaires : L’Italie a interdit ChatGPT en attendant des examens de confidentialité. L’Allemagne, la France et les législateurs américains ont proposé des réglementations plus strictes pour les chatbots IA. Un resserrement réglementaire pourrait entraîner des coûts de conformité et limiter la fonctionnalité, impactant la rentabilité.

Concentration du marché : La surperformance des actions IA dépend d’une allocation continue de capitaux dans le secteur. Une rotation vers des actions de valeur ou des secteurs défensifs pourrait réduire la demande, exerçant une pression à la baisse sur les valorisations.

Considérations stratégiques pour la sélection d’actions IA

Intensité commerciale de l’IA : Évaluez quel pourcentage des revenus de l’entreprise provient de l’IA par rapport à ses activités traditionnelles. Certains “actions IA” tirent peu de revenus de l’intelligence artificielle, diluant la pureté de l’exposition.

Position dans la chaîne de valeur : Analysez si la société occupe une position avantageuse dans la chaîne de valeur de l’IA. Les fabricants de puces ont une exposition large mais font face à la commoditisation. Les plateformes logicielles bénéficient d’effets de réseau. Les entreprises d’applications présentent un risque d’exécution.

Analyse fondamentale : Examinez la croissance des revenus, la génération de flux de trésorerie libre, les avantages concurrentiels et la qualité de la gestion. La discipline financière distingue les gagnants durables de l’IA des bénéficiaires temporaires de l’engouement spéculatif.

Approche de diversification : Au-delà de la sélection d’actions individuelles, les investisseurs peuvent accéder à l’exposition IA via des fonds actions, des ETF (tels que Taishin Global AI ETF et Yuanta Global AI ETF) ou des stratégies sectorielles équilibrant le risque dans l’écosystème IA.

Gérer ses positions en actions IA face à la volatilité du marché

Lorsque des positions subissent des pertes, une analyse systématique évite la prise de décisions émotionnelles. Distinguez entre corrections temporaires du marché et dégradation fondamentale. Si les fondamentaux de l’entreprise restent solides malgré la baisse des prix, ces pertes peuvent représenter des opportunités d’achat.

Inversement, des indicateurs en dégradation—perte de rentabilité durable, départs de dirigeants ou désavantage concurrentiel—justifient une révision du portefeuille ou une sortie.

Mettez en œuvre une gestion disciplinée du risque : fixez des niveaux de stop-loss, diversifiez vos positions et rééquilibrez périodiquement pour maintenir vos allocations cibles. Cette approche disciplinée atténue la volatilité importante inhérente aux investissements liés à l’IA.

La voie à suivre pour les investisseurs en actions IA

Les actions d’intelligence artificielle offrent des opportunités à long terme convaincantes, fondées sur des tendances de croissance séculaires, une expansion substantielle du marché et des applications commerciales éprouvées. Le secteur a dépassé la simple spéculation pour devenir une création de valeur commerciale fondamentale.

Cependant, la réussite exige de distinguer l’innovation véritable de l’engouement temporaire. Une analyse fondamentale rigoureuse, une évaluation stratégique de la position dans l’industrie et une gestion disciplinée du risque distinguent les investisseurs IA performants de ceux qui poursuivent des rallyes spéculatifs.