Signal de faiblesse de l'or vs demande pour les actifs refuges : La lutte pour maintenir l'or à 4 300 dollars avant la publication du procès-verbal du FOMC

Le prix de l’or se maintient autour de 4 315 dollars lundi, dans le fuseau horaire asiatique, en conservant son support technique. Le marché reçoit des signaux contradictoires entre la possibilité d’une nouvelle baisse de la Fed et l’incertitude géopolitique. En particulier, si le procès-verbal du FOMC et les déclarations de membres de la Fed de haut rang déclenchent une tendance à la hausse du dollar, cela pourrait exercer une pression de correction à court terme sur l’or, qui est un actif libellé en dollars.

La demande d’actifs refuges soutient le prix de l’or

Depuis que la Fed a effectué une dernière baisse de 25 points de base(bp) la semaine dernière, ramenant le taux directeur dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 %, des attentes d’une nouvelle baisse en 2024 alimentent le marché de l’or. La baisse des coûts d’opportunité de l’or, qui ne génère pas de revenus d’intérêts, rend la phase de baisse des taux essentiellement positive pour l’or au comptant.

Par ailleurs, les risques géopolitiques renforcent également la préférence pour les actifs refuges. Un attentat récent à Sydney, en Australie, ayant fait 16 morts et 40 blessés, a stimulé la psychologie de fuite vers le risque sur les marchés mondiaux. Plus l’incertitude augmente, plus les investisseurs ont tendance à déplacer leurs fonds vers l’or, qui présente une faible volatilité.

Divergences internes à la Fed : incertitude sur la politique

Les différences d’opinion entre les membres de la Fed concernant la direction de la politique monétaire deviennent de plus en plus apparentes, alimentant l’incertitude sur le marché. Le président de la Fed de Chicago, Austin Goolsbee, a déclaré qu’il aurait été prudent de prendre une décision de taux après avoir obtenu davantage de données économiques, dans le contexte d’un arrêt gouvernemental ces deux derniers mois, qui a créé un vide statistique.

À l’inverse, le président de la Fed de Cleveland, Bess Hockett, a souligné la nécessité de maintenir des taux élevés pour contenir l’inflation. La publication du procès-verbal du FOMC devrait rendre plus claire la discussion interne, ce qui pourrait réajuster les attentes du marché.

Variables hebdomadaires : statistiques de l’emploi et déclarations des membres de la Fed

Les données sur l’emploi non agricole d’octobre(NFP), qui seront publiées mardi, seront probablement un indicateur clé pour anticiper la prochaine orientation de la Fed. Les déclarations de Stephen Miran, membre du Conseil de la Fed, et de John Williams, président de la Fed de New York, sont également des événements à surveiller pour les acteurs du marché.

Si ces déclarations adoptent un ton hawkish supérieur aux attentes, le dollar pourrait rebondir, exerçant automatiquement une pression à la baisse sur le prix de l’or. Actuellement, l’or défend la barre des 4 300 dollars, et la direction future des signaux politiques devrait influencer la tendance à court terme du prix de l’or.