Récemment, le vote concernant l'activation des frais de protocole sur une DEX majeure approche de sa conclusion, ce qui pourrait être l'une des décisions les plus cruciales pour l'écosystème DeFi cette année. En termes simples, ce vote déterminera si le jeton associé sera simplement une voix de vote sans valeur réelle ou un actif capable de générer un flux de trésorerie réel.

Quelle est la situation actuelle ? Chaque transaction génère des frais qui vont à 100 % aux fournisseurs de liquidité, sans que le protocole ne prenne une quelconque part — une pure opération "pour l'amour du jeu". Les détenteurs de jetons n'ont que le droit de vote, rien d'autre. Mais cette proposition vise à changer cette donne.

La logique centrale est simple : prélever une petite partie des frais de transaction pour le protocole lui-même.

Comment faire cela concrètement ? Prenons l'exemple d’un pool v2 : le taux de 0,3 % pourrait être divisé en : 0,25 % pour les LP, 0,05 % pour le protocole. Mais cet argent ne serait pas versé dans le portefeuille de l’équipe, il serait directement utilisé pour racheter et brûler des jetons. C’est cela la véritable déflation — la valeur est directement redistribuée à tous les détenteurs.

Une stratégie encore plus audacieuse se cache dans les détails. Dès l’annonce du projet, il est prévu de brûler 100 millions de jetons, ce qui représente 16 % de la circulation totale. C’est une "compensation sincère" pour la communauté — reconnaître qu’aucune distribution de dividendes n’a été faite auparavant, cette fois, une partie de la dette est remboursée.

Il y a aussi une méthode innovante de collecte de revenus : une "enchère de réduction des frais de protocole", où les traders peuvent faire une offre pour obtenir une limite gratuite. Les fonds récoltés lors de l’enchère seront également utilisés pour brûler des jetons. Cette tactique permet de siphonner la valeur aux traders à haute fréquence tout en récupérant une partie de la valeur exploitée par MEV.

Avec cette série de mesures, la structure économique du jeton est complètement repensée — passant d’un simple droit de gouvernance à un actif réellement soutenu par un flux de trésorerie. Comparé à des actifs principaux comme Bitcoin ou ETH dans l’écosystème DeFi, cela pourrait provoquer des effets d’onde, voire des remous.