Guide complet du trading de contrats à terme sur le marché américain : de débutant à expert

Connaître les contrats à terme sur les actions américaines : qu’est-ce que c’est exactement ?

Pour les investisseurs souhaitant se lancer dans le trading d’instruments dérivés comme les options, les contrats à terme sur les actions américaines sont un outil essentiel à connaître. En termes simples, un contrat à terme est un accord qui stipule que les deux parties échangeront un actif spécifique à un prix convenu à une date future déterminée.

Ce concept peut être facilement expliqué avec des produits de consommation courante. Supposons que vous signiez un contrat à terme sur le pétrole d’une durée de trois mois à 80 dollars, ce qui signifie que vous vous engagez à acheter une quantité convenue de pétrole (par exemple 1000 barils) à ce prix dans trois mois. Si le prix du pétrole monte à 90 dollars, alors le droit d’acheter à 80 dollars prend de la valeur, et vous réalisez un profit.

Les contrats à terme sur les actions américaines sont des instruments dérivés basés sur un indice boursier américain. Lorsqu’on parle d’indice, il s’agit en fait d’un chiffre, mais que représente réellement le contrat à terme derrière ? La réponse est un panier d’actions.

Lorsque vous achetez ou vendez un contrat à terme sur les actions américaines, vous négociez en réalité la valeur d’un portefeuille d’actions calculée selon la formule suivante :

Points d’indice × Multiplicateur = Valeur nominale du portefeuille d’actions

Par exemple, si vous achetez un contrat à terme micro sur le Nasdaq 100 à 12800 points (code : MNQ), cela correspond à l’achat d’un portefeuille d’actions technologiques dont la composition est identique à celle du Nasdaq 100, avec une valeur nominale de :

12800 × 2 dollars = 25 600 dollars

Quels sont les principaux contrats à terme sur les actions américaines ?

Le marché américain voit la négociation la plus active de contrats à terme sur les actions américaines, qui se répartissent principalement en quatre catégories, classées par volume de transactions, basées sur l’indice S&P 500, le Nasdaq 100, le Russell 2000 et le Dow Jones Industrial Average.

Ces quatre indices principaux proposent deux tailles de contrats : E-mini (contrats miniatures) et Micro E-mini (micro-contrats). Les micro-contrats ont une valeur d’investissement exactement dix fois inférieure à celle des contrats miniatures, offrant ainsi une flexibilité pour des investisseurs avec des capitaux de différentes tailles.

Voici un tableau comparatif des spécifications principales des principaux contrats à terme sur actions américaines :

Approfondir le mécanisme de règlement à terme

Que se passe-t-il lorsque le contrat à terme sur actions américaines arrive à échéance ? Cela concerne la méthode de règlement.

Le règlement à terme se divise en deux : ** livraison physique** et ** règlement en espèces**. La livraison physique signifie que les deux parties échangent réellement l’actif (produit, devise), tandis que le règlement en espèces se fait en fonction de l’évolution du prix de l’actif.

Pour les contrats à terme sur actions américaines, le règlement en espèces est généralement utilisé. Pourquoi ? Parce qu’il est pratiquement impossible de livrer physiquement 500 actions différentes (comme celles du S&P 500) en pratique. Ainsi, à l’échéance, le trader calcule simplement sa plus-value ou sa moins-value en fonction de l’évolution du prix, sans avoir à livrer ou recevoir les actions.

Les spécifications clés pour trader les contrats à terme

Pour trader des contrats à terme sur actions américaines, l’investisseur doit connaître huit paramètres essentiels pour les produits les plus courants :

Avant de commencer à trader, vous devez déposer une marge initiale auprès de votre courtier. Si vous réalisez un profit, vous pouvez retirer la plus-value ; en cas de perte, elle sera déduite de votre compte. Si le solde de votre compte descend en dessous de la marge de maintien, vous devrez ajouter des fonds pour maintenir votre position, sinon votre courtier pourra procéder à une liquidation forcée.

Comprendre les caractéristiques du trading sur contrats à terme

Les contrats à terme sur actions américaines de la CME ont les caractéristiques suivantes :

• Horaires de trading : ouverts 23 heures par jour, du dimanche 18h00 (heure de New York) au vendredi 17h00, en synchronisation avec l’ouverture des marchés asiatiques. Pas de trading le week-end.

• Date d’échéance : tous les contrats ont une date d’échéance fixe. Les contrats à terme CME sur actions américaines expirent le troisième vendredi de mars, juin, septembre et décembre.

• Fixation du prix de règlement : à 9h30 (heure EST) le jour de l’échéance, la valeur de règlement final est déterminée lors de l’ouverture du marché NYSE.

• Règles de clôture : si vous ne clôturez pas votre position avant l’échéance (en effectuant une opération inverse), votre profit ou perte sera déterminé par le prix de règlement final.

Comment choisir le contrat à terme adapté ?

Pour un investisseur particulier, suivre ces trois étapes est recommandé :

Étape 1 : Définir la tendance du marché
Décider si vous êtes optimiste ou pessimiste sur le marché — s’agit-il du S&P 500, du Nasdaq 100 ou du Russell 2000.

Étape 2 : Choisir la taille du contrat appropriée
Si votre objectif d’investissement est d’environ 20 000 dollars, privilégiez le Micro E-mini (M2K) plutôt que le contrat standard ES. En effet, un contrat ES vaut environ 200 000 dollars (à 4000 points × 50 dollars), ce qui est trop élevé pour un petit portefeuille.

Étape 3 : Considérer la volatilité
Le Nasdaq 100 étant généralement plus volatile que le S&P 500, il peut être nécessaire d’utiliser une taille de position plus petite pour gérer le risque.

Les trois principales utilisations des contrats à terme sur actions américaines

Les contrats à terme sur actions américaines sont importants pour les investisseurs particuliers comme pour les professionnels, répondant principalement à trois besoins :

Couverture (Hedging)
Les investisseurs peuvent utiliser la fonction d’achat ou de vente à découvert pour se couvrir. Lorsqu’un marché baisse, détenir une position vendeuse sur un contrat à terme permet de réaliser un profit, compensant ainsi les pertes du portefeuille.

Spéculation directionnelle
Les contrats à terme permettent de profiter des mouvements de marché. Par exemple, un spéculateur anticipant une hausse des valeurs technologiques américaines achète un contrat Nasdaq 100. Si l’indice monte, il réalise un profit. L’avantage principal est l’effet de levier qui amplifie les gains.

Fixer le prix futur
Acheter un contrat à terme sur actions américaines ne nécessite qu’un dépôt de marge, généralement une petite fraction de la valeur réelle de l’actif. Cela permet à l’investisseur de “verrouiller” le prix d’entrée actuel, même si ses fonds ne sont pas encore entièrement disponibles. Par exemple, si vous anticipez un revenu commercial important dans trois mois, mais souhaitez profiter d’un ajustement de marché actuel, vous pouvez acheter un contrat à terme d’une valeur nominale équivalente à votre investissement futur.

Calculer la plus-value ou la moins-value sur un contrat à terme

Acheter un contrat à terme sur actions américaines permet de profiter d’une hausse de l’indice ; vendre permet de profiter d’une baisse.

Le calcul du profit ou de la perte est simple : variation de prix × multiplicateur = montant du gain ou de la perte

Prenons un exemple hypothétique avec un contrat ES :

Points importants pour investir dans les contrats à terme sur actions américaines

Que faire lorsque le contrat arrive à échéance ?

Il faut clôturer la position existante et ouvrir un nouveau contrat avec une échéance ultérieure. Cela s’appelle “roll-over” et peut généralement être effectué par une seule opération. Étant donné que les contrats à terme sur actions américaines sont réglés en espèces, le non-roll-over à l’échéance ne conduit pas à une livraison d’actions, mais à un règlement basé sur le prix de clôture.

Quels facteurs influencent le prix des contrats à terme ?

Les contrats à terme sur actions américaines représentent la valeur d’un panier d’actions, donc tous les facteurs influençant le prix des actions (résultats d’entreprises, croissance économique, politique monétaire, tensions géopolitiques, valorisation globale du marché) auront un impact.

Quelle est la levée de levier ?

Le levier sur un contrat à terme = valeur nominale ÷ marge initiale. Par exemple, pour un contrat sur le S&P 500 à 4000 points avec une marge initiale de 12 320 dollars, le levier est de : (4000 × 50) ÷ 12 320 ≈ 16,2. Cela signifie qu’une variation de 1 % de l’indice correspond à une variation de 16,2 % de votre investissement.

Quel est l’élément clé de la gestion des risques ?

Étant donné que les contrats à terme sur actions américaines sont des produits à effet de levier, une perte illimitée en cas de position short est possible. Il est donc crucial d’appliquer une discipline stricte de stop-loss. Le niveau de stop-loss doit être défini avant l’ouverture de la position et ne doit pas être modifié en cours de route.

Contrats à terme sur actions américaines vs CFD : comment choisir ?

Les contrats à terme sur actions américaines sont souvent utilisés pour la couverture ou la spéculation, mais présentent aussi des inconvénients. Certains investisseurs trouvent que la taille des contrats est trop grande, avec un effet de levier relativement conservateur, nécessitant une marge initiale élevée. De plus, il faut régulièrement effectuer un rollover pour maintenir la position.

En revanche, les CFD (Contrats pour différence) permettent de réduire certaines limitations des contrats à terme, en permettant de trader avec un investissement minimum plus faible et une marge initiale plus petite, tout en conservant une méthode de calcul des gains et pertes similaire. Les CFD n’ont pas de date d’échéance, ce qui évite le rollover.

Voici un tableau comparatif des principales différences :

Résumé et recommandations

Le trading de contrats à terme sur actions américaines est principalement utilisé pour la couverture ou la spéculation. Quoi qu’il en soit, ces produits comportent un risque élevé, car l’effet de levier amplifie à la fois gains et pertes.

Il est donc essentiel pour le trader de bien choisir l’indice, la taille de la position et d’appliquer une gestion rigoureuse des risques. Les CFD, tout en étant similaires dans leur mode de calcul des gains et pertes, présentent des différences importantes qu’il faut connaître pour faire le choix le plus adapté à ses besoins.

Quelle que soit la solution retenue — contrats à terme ou autres dérivés —, la formation continue et la conscience du risque restent la clé de la réussite à long terme.