Le marché des Crypto est en pleine effervescence, quand la fin de la chute du Bitcoin et de l'Ethereum ?

**Réactions en chaîne dans un contexte de liquidité épuisée**

Lundi, le marché des Crypto a de nouveau connu une scène dramatique. Selon les dernières données, le prix actuel du Bitcoin tourne autour de $87.56K, en baisse de plus de 30 % par rapport à son sommet de début octobre à plus de 126 000 dollars. L'Ethereum est également en difficulté, avec un prix actuel de $2.94K, ayant franchi le seuil psychologique des 3000 dollars. Plus de 190 000 personnes ont été liquidées en 24 heures, avec des pertes atteignant 6.70 milliards de dollars, et le volume de transactions du marché reste faible, tirant à nouveau la sonnette d'alarme.

Cette baisse est principalement alimentée par une crise de liquidité, qui est devenue la dernière paille pour le marché. Bien que la Réserve fédérale ait annoncé une baisse de 25 points de base de ses taux d’intérêt à 3.5% – 3.75% lors de la réunion de décembre, et ait officiellement arrêté la réduction de son bilan le 1er décembre, ainsi qu’un achat de 40 milliards de dollars de titres à court terme dans le cadre du plan de gestion des réserves lancé le 12 décembre, ces mesures semblent vouloir injecter de la liquidité sur le marché, la réalité est plus complexe.

**Les divergences à la Fed s’accentuent, les taux à long terme montent au lieu de baisser**

Les divisions internes à la Fed concernant le rythme futur de baisse des taux atteignent un point critique. Cette désunion, combinée aux pressions externes sur l’indépendance de la Fed, a conduit à une hausse des rendements des obligations à long terme. Pour des actifs risqués comme le Bitcoin, l’Ethereum, cela revient à aggraver la situation.

Il est important de noter que le vice-président de la Fed, Williams, a adopté lundi un ton dovish, indiquant que l’inflation causée par les tarifs douaniers pourrait être une perturbation ponctuelle, tandis que les risques de baisse du marché du travail s’intensifient à court terme. Cela signifie que la Fed pourrait désormais se concentrer davantage sur la performance du marché de l’emploi. Après la publication des données non agricoles de novembre aux États-Unis, si le nombre d’emplois créés est inférieur aux 50 000 attendus ou si le taux de chômage dépasse 4.5 %, cela pourrait renforcer les attentes d’un nouveau relâchement monétaire. Cependant, même dans ce cas, l’impact à court terme sur le marché des Crypto reste limité.

**La bulle de l’IA est la véritable menace principale**

Selon moi, la véritable menace actuelle ne réside pas uniquement dans la crise de liquidité, mais dans le fait que la rentabilité des entreprises technologiques américaines est largement remise en question. En tant que reflet de la technologie et de l’innovation, les Crypto sont en première ligne, subissant des ventes massives de capitaux.

Le dernier indicateur de risque de bulle publié par la division de recherche mondiale de Bank of America révèle une tendance inquiétante : bien que les actifs clés de l’IA ne soient pas encore totalement déconnectés des fondamentaux, le marché évolue progressivement vers un état fortement caractérisé par une bulle, dont l’éclatement semble inévitable. Greg Jensen, co-directeur d’investissement du plus grand hedge fund mondial, Bridgewater, a lancé lundi un avertissement, soulignant que, face à la dépendance croissante des grandes entreprises technologiques à des capitaux externes pour couvrir leurs coûts croissants, la vague de dépenses en IA entre dans une phase dangereuse.

Les investisseurs craignent que ces investissements massifs en capital dans l’IA ne se traduisent pas réellement en profits, ce qui devient un indicateur clé de confiance du marché. Les dérivés de crédit (CDS) d’Oracle ont plus que doublé cette année, avec des coûts d’achat atteignant leur plus haut niveau depuis 2009. Cela envoie un signal d’alarme : la prime de risque liée à l’IA augmente rapidement.

**Les aspects techniques continuent de baisser, la possibilité de rebond limitée**

D’un point de vue graphique, le Bitcoin affiche une faiblesse notable. La résistance clé à 94 000 dollars a empêché toute reprise, et le prix a de nouveau cassé le support à 86 000 dollars. La tendance baissière observée depuis début octobre reste intacte, suggérant une poursuite de la baisse.

À court terme, si le Bitcoin ne parvient pas à regagner efficacement la zone des 86 000 dollars, la tendance pourrait continuer à s’aggraver, avec un objectif autour de 75 000 dollars. Les investisseurs devraient prêter une attention particulière à la fenêtre temporelle autour du 3 janvier, qui pourrait être un point clé pour évaluer la direction future.

**Résumé et perspectives**

Dans un contexte où la bulle de l’IA n’est pas encore dégonflée et la confiance du marché pas encore restaurée, il est prématuré de parler d’un fond de marché pour le Bitcoin et l’Ethereum. La conjonction de la liquidité, des politiques macroéconomiques et des attentes de profits des entreprises exerce une pression combinée, rendant toute amélioration fondamentale improbable à court terme. Les investisseurs doivent faire preuve de patience, surveiller attentivement les niveaux de support techniques et les données macroéconomiques, et rester prudents face à une possible poursuite de la correction du marché des Crypto.