#美联储降息预期 La Réserve fédérale baisse ses taux + relance du QE, cela semble être un signal favorable, mais les données on-chain racontent une autre histoire.

Je viens de regarder la situation de l'accumulation sur le marché des options — à la fin décembre, plus de 50 % des positions étaient concentrées sur BTC 10 000 et ETH 3200, deux seuils entiers, la volatilité implicite étant en baisse tout au long du mois, ce qui indique que le marché anticipe une baisse de la volatilité à venir. En d'autres termes, bien que la politique ait envoyé un signal dovish, les traders ne suivent pas.

Une indication plus directe concerne la liquidité. La période de Noël et la fenêtre de livraison annuelle approchent, et cette période a toujours été la période la plus calme du marché crypto. La correction précédente, passant de 10 000 à 8 000, montre des signes de reprise ces 14 derniers jours, la pente de la moyenne mobile à 200 jours est devenue positive, mais cette reprise repose sur une liquidité extrêmement faible, ce qui limite sa signification.

L’évaluation actuelle est la suivante : le marché a déjà pleinement intégré la baisse des taux attendue, mais la relance du marché haussier est vraiment limitée. Avant la fin de l’année, une baisse lente est plus probable, mais il faut aussi se méfier d’un retournement en cas de bonnes nouvelles inattendues — les risques et les opportunités sont là, l’essentiel est d’attendre un vrai rebond de la liquidité pour faire une évaluation.