Analyse de la tendance de l'or en 2025 : le prix de l'or continue-t-il à monter ou atteint-il un sommet ?

Bilan de la situation actuelle du prix de l’or

À l’entrée de 2024-2025, le marché de l’or devient le centre d’attention des investisseurs mondiaux. Le 20 octobre, le prix de l’or a atteint un sommet historique de 4 400 dollars l’once, avant de connaître une correction, mais la dynamique haussière reste forte. Selon les données de Reuters, la hausse de l’or en 2024-2025 approche un niveau inédit depuis près de 30 ans — dépassant les 31 % de 2007 et les 29 % de 2010. Qu’est-ce que cela signifie ? Cela indique que ce n’est pas une simple fluctuation cyclique, mais un signal de marché plus profond en jeu.

Les trois principaux moteurs de la flambée du prix de l’or

Les attentes de baisse des taux d’intérêt comme soutien principal

Les orientations politiques de la Réserve fédérale influencent directement l’attractivité de l’or. Selon les outils de taux d’intérêt du CME, la probabilité d’une baisse de 25 points de base lors de la réunion de décembre est de 84,7 %. Pourquoi la baisse des taux est-elle si cruciale pour le prix de l’or ? Parce que le prix de l’or présente une relation inverse avec le taux d’intérêt réel — une baisse des taux réduit le coût d’opportunité de détenir de l’or, ce qui attire les capitaux. Les données historiques montrent qu’une baisse de 100 points de base du taux d’intérêt réel entraîne souvent une hausse significative du prix de l’or.

L’incertitude des politiques commerciales alimentant la montée de l’aversion au risque

Dans ce nouveau contexte politique, les mesures tarifaires successives rendent le marché incertain. Selon l’expérience historique (comme la guerre commerciale sino-américaine de 2018), durant les périodes d’incertitude politique, le prix de l’or peut augmenter de 5 à 10 % à court terme. Lorsque les perspectives économiques deviennent floues, les actifs refuges deviennent la priorité des investisseurs institutionnels et particuliers.

Les banques centrales mondiales continuent d’augmenter leurs réserves d’or

Selon le World Gold Council, au troisième trimestre 2024, les achats nets d’or par les banques centrales mondiales ont atteint 220 tonnes, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Sur les neuf premiers mois, l’achat total d’environ 634 tonnes reste bien supérieur à la moyenne historique. Mieux encore, dans le rapport de l’enquête sur les réserves d’or des banques centrales publié par le Conseil, 76 % des banques centrales interrogées prévoient d’augmenter leur proportion d’or dans les cinq prochaines années, tandis que la majorité estime que la part du dollar dans leurs réserves diminuera. Ce signal de stratégie à long terme est très fort.

Autres facteurs clés stimulant le prix de l’or

Le niveau de la dette mondiale a atteint 307 000 milliards de dollars (selon le FMI), ce qui limite la marge de manœuvre des politiques économiques en raison de la forte charge de la dette, obligeant à une politique monétaire accommodante, ce qui pousse encore plus à la baisse des taux d’intérêt réels. Les risques géopolitiques — conflit russo-ukrainien en cours, situation complexe au Moyen-Orient — alimentent également la demande de refuge. De plus, la confiance dans le dollar s’érode, ce qui profite à l’or, une valeur refuge libellée en dollars.

Il faut aussi noter que la couverture médiatique et l’émotion sur les réseaux sociaux amplifient ces mouvements, entraînant des flux de capitaux à court terme qui accentuent la volatilité des prix.

Perspectives des institutions et prévisions professionnelles

Malgré la volatilité récente, les principales institutions restent optimistes sur le moyen et long terme pour l’or :

L’équipe des matières premières de JPMorgan qualifie cette correction de “réglage sain” et relève l’objectif de prix pour le quatrième trimestre 2026 à 5 055 dollars l’once.

Goldman Sachs maintient une position optimiste, réaffirmant un objectif de 4 900 dollars d’ici fin 2026, laissant entrevoir un potentiel de hausse.

Bank of America est plus agressif, révisant l’objectif pour 2026 à 5 000 dollars, voire envisageant une possibilité que le prix de l’or atteigne 6 000 dollars.

Concernant les marques de bijoux, les prix de référence pour l’or massif dans des chaînes comme Chow Tai Fook ou Luk Fook restent stables à plus de 1 100 RMB par gramme, témoignant d’une confiance toujours présente dans le secteur de la vente au détail.

Comment les investisseurs particuliers doivent-ils réagir pour l’instant ?

Si vous êtes un trader expérimenté à court terme : La volatilité actuelle offre des opportunités pour des opérations de swing. La forte liquidité et la clarté de la balance entre forces haussières et baissières facilitent la prise de décision à court terme. Suivez le calendrier économique pour repérer les publications de données américaines, et saisissez les opportunités lors des périodes de forte volatilité.

Si vous êtes un débutant souhaitant faire du trading à court terme : Commencez par de petites positions, évitez de surinvestir. La volatilité annuelle moyenne de l’or est de 19,4 %, inférieure à celle du marché boursier américain (14,7 %), mais elle reste suffisante pour faire subir de lourdes pertes à ceux qui ne gèrent pas bien leur risque. Une perte de contrôle émotionnel peut rapidement conduire à acheter en haut et vendre en bas.

Si vous souhaitez détenir de l’or physique à long terme : Préparez-vous à supporter de fortes fluctuations. L’or comme outil de conservation de valeur nécessite un horizon de détention supérieur à 10 ans pour que la valeur se réalise, période durant laquelle il peut doubler ou être réduit de moitié. Les coûts de transaction physique sont également élevés, allant jusqu’à 5-20 %, il faut donc bien calculer.

Si vous cherchez à maximiser vos gains : Sur la base d’un portefeuille à long terme, vous pouvez profiter des fluctuations pour faire du trading à court terme, notamment avant et après la publication de données américaines, où la volatilité est la plus forte. Cela demande cependant une bonne gestion des risques.

Rappel essentiel : le cycle de l’or est très long, ne mettez pas tout votre capital dans un seul actif. La diversification reste la stratégie la plus sûre. La tendance actuelle du prix de l’or n’est pas terminée, il existe des opportunités à la fois à moyen/long terme et à court terme, à condition d’analyser rationnellement plutôt que de suivre la foule.