Analyse des prix de l'or et des facteurs moteurs du marché le 7 novembre

Mouvement des prix et niveaux techniques : lecture de l’équilibre actuel

Depuis l’ouverture des échanges vendredi, le marché de l’or a connu un départ positif dépassant la barre des 3 996 dollars l’once, soutenu par une baisse simultanée du dollar américain qui a perdu environ 0,5 % de ses gains après avoir atteint un sommet inédit en quatre mois. La hausse des contrats au comptant de 0,5 % et la proximité des contrats à terme de décembre du niveau de 4 004 dollars annoncent une tentative du marché de construire une nouvelle base de stabilité avant tout mouvement plus large.

D’un point de vue technique, l’or maintient sa position au-dessus du niveau de support crucial à 3 928 dollars, qui a prouvé à plusieurs reprises sa capacité à arrêter la dernière vague baissière. La résistance reste forte à 4 046 dollars, et dépasser ce niveau est une condition nécessaire pour retrouver de l’élan vers 4 100 et 4 150 dollars. L’indice de force relative (RSI) affiche un rebond modéré à 53, ce qui indique que le marché n’a pas encore atteint un état de surachat, laissant de la place pour une poursuite des hausses potentielles sans pressions de vente forcée.

Baisse du dollar et diminution des rendements obligataires : amélioration des conditions pour l’or

La hausse actuelle de l’or est directement liée à la baisse de l’indice du dollar après avoir testé un sommet, les fonds étrangers ayant commencé à racheter l’or après une période d’épuisement due à la force de la devise américaine. Ce mouvement s’est accompagné d’une baisse notable des rendements des obligations à dix ans, ce qui indique que le marché réévalue la solidité de l’économie face aux dernières évolutions du marché de l’emploi.

Ce mélange de faiblesse du dollar et de baisse des rendements crée un environnement favorable à l’or en tant que refuge, surtout qu’il s’agit d’un actif non rémunérateur qui profite des attentes de baisse des taux d’intérêt. Chacun de ces facteurs peut soutenir le prix individuellement ; leur combinaison renforce la dynamique de hausse de manière significative.

Données du marché de l’emploi et inquiétudes croissantes concernant le ralentissement économique

Des indicateurs forts montrent une faiblesse du marché du travail américain plus rapide que prévu. Les chiffres récents indiquent des pertes d’emplois en octobre, notamment dans les secteurs public et de la vente au détail, tandis que les plans de licenciement ont dépassé 150 000 emplois, soit la plus forte augmentation depuis plus de vingt ans.

Ce déclin marqué de l’activité de l’emploi a poussé les marchés à augmenter leurs attentes de baisse des taux en décembre à environ 69 %, contre 60 % lors de la séance précédente, reflétant un changement rapide dans les anticipations concernant la trajectoire de la politique monétaire. Dans un tel contexte, l’or trouve une zone de force claire, où le coût de détention diminue relativement et la demande de couverture augmente en raison de l’incertitude économique croissante.

La longue fermeture gouvernementale : une source supplémentaire d’incertitude

La fermeture du gouvernement, qui dure déjà 37 jours, a obligé les marchés à dépendre fortement des données du secteur privé, en l’absence de nombreuses statistiques officielles. Cette situation n’est pas seulement un obstacle administratif, mais influence réellement les décisions économiques et monétaires, notamment avec la réduction des capacités opérationnelles de certains secteurs clés comme l’aviation civile.

Cette incertitude renforce la demande pour les actifs défensifs, en premier lieu l’or, en tant qu’outil de préservation de la valeur en période d’incertitude. Tout obstacle supplémentaire pourrait accentuer cette tendance.

Pressions sur les marchés boursiers et réallocation des liquidités

Les marchés mondiaux actions ont connu une vague de pression lors des échanges vendredi, avec une inquiétude croissante concernant les perspectives de politique monétaire. Malgré les signaux positifs de la Réserve fédérale lors de sa dernière réunion, les faibles données d’emploi cette semaine ont ravivé les doutes sur la capacité de la banque centrale à poursuivre la cycle de baisse prévu.

Ce paradoxe a modifié le comportement des investisseurs, qui ont commencé à réduire leur exposition aux actifs plus risqués, notamment les actions technologiques. Cela s’est manifesté par une baisse claire des indices de Wall Street à l’ouverture, avec une pression vendeuse notable sur les secteurs de la technologie et de l’intelligence artificielle.

Ce recul fait suite à une série de hausses fortes qui ont prolongé la hausse des actions américaines ces derniers mois, incitant les investisseurs à penser que les évaluations actuelles nécessitent un environnement monétaire plus souple et une croissance économique plus forte pour être justifiées. En l’absence de cette confirmation, une prise de bénéfices et une réallocation ont commencé.

Comptes d’investissement et engagements financiers : un point d’attention

Parmi les décisions prises par les investisseurs lors de la révision de leurs portefeuilles, la prise en compte des engagements financiers divers, notamment le calcul de la Zakat sur les actifs et les portefeuilles d’investissement, est essentielle. Ces considérations influencent le moment de la réallocation et le choix des actifs, ce qui peut partiellement refléter les mouvements actuels vers les refuges sûrs.

Risques géopolitiques et reprise de la demande de couverture

Les enjeux géopolitiques restent un facteur clé dans la formation du sentiment des marchés mondiaux, surtout avec l’entrée de tensions régionales dans des phases sensibles récemment. Bien que l’impact n’ait pas atteint un niveau de choc direct, il a suffi à réorienter une partie de la liquidité vers les refuges sûrs, en tête desquels l’or.

Les investisseurs savent qu’un trouble dans des zones stratégiques pourrait faire remonter l’inflation, un scénario que les banques centrales cherchent à éviter. Ainsi, les grands fonds tendent à augmenter leur part d’actifs défensifs dès le premier signe d’aggravation des risques, comme mesure préventive pour protéger la valeur plutôt que pour rechercher des profits rapides.

Niveaux de prix et niveaux critiques

Niveaux de support surveillés :

• 3 985 dollars
• 3 935 dollars
• 3 886 dollars

Niveaux de résistance surveillés :

• 4 046 dollars
• 4 100 dollars
• 4 150 dollars

Les prix évoluent actuellement dans une fourchette latérale entre 3 975 et 4 046 dollars sur un cadre de 4 heures, reflétant une attente claire avant de nouveaux catalyseurs économiques.

Perspectives à court terme

Les indicateurs techniques sur l’échelle moyenne indiquent un début de reprise de l’élan, avec une tendance des moyennes mobiles à former un rebond haussier potentiel. Le volume de trading reste relativement limité, ce qui indique une attente du marché pour des données et des catalyseurs plus importants avant de prendre des positions fortes.

Le maintien au-dessus de 4 046 dollars ouvre la voie vers 4 100 puis 4 150 dollars, tandis qu’une cassure en dessous de 3 985 dollars pourrait pousser le prix vers 3 935 dollars, qui constitue le seuil déterminant pour savoir si la correction actuelle n’est qu’un simple ajustement ou le début d’une vague de baisse plus profonde vers 3 886 dollars.

La poursuite de la position de l’or comme refuge privilégié sur le marché est évidente, mais la tendance haussière nécessite une confirmation par le dépassement de résistances majeures qui ont freiné le prix depuis le début de la semaine.

Performance des autres métaux précieux et dynamique sectorielle

Il n’y a pas de flux d’achat massif sur les métaux précieux en général, avec une hausse concentrée uniquement sur l’or, motivée par des facteurs macroéconomiques. Cela reflète que le mouvement de l’or résulte d’une demande de couverture plutôt que d’un élan industriel ou d’investissement large dans le secteur.

Techniquement, l’argent reste sous une résistance principale proche de 49 dollars, et sa rupture serait un signe de confiance dans la poursuite des flux vers les métaux. Le platine doit défendre un support à 1 500 dollars pour éviter une vague de baisse plus profonde.

La dispersion des prix au sein du groupe des métaux place l’or en tête comme actif refuge principal dans la phase actuelle, étant la option la moins préoccupante et la plus claire dans sa réponse aux facteurs macroéconomiques.