XAU/USD grimpe au-dessus de 4 235 $ malgré la baisse des taux de la Fed et les tensions géopolitiques

La dynamique dorée s’intensifie alors que la banque centrale apporte le soutien attendu

Les prix des métaux précieux ont atteint environ 4 235 $ lors des premières transactions asiatiques de jeudi, prolongeant leurs gains suite à la réduction des taux d’intérêt largement anticipée par la Réserve fédérale. La décision de la banque centrale de réduire les coûts d’emprunt de 25 points de base, portant le taux des fonds fédéraux à une fourchette de 3,50 % à 3,75 %, soit son niveau le plus bas depuis mi-2022, a créé un vent favorable pour les actifs non productifs de rendement.

Comprendre la dernière décision de la Fed

La réduction des taux marque la troisième baisse consécutive cette année, avec le président de la Fed Jerome Powell indiquant une approche plus prudente pour l’avenir. Lors de la conférence de presse après la décision, Powell a souligné que les responsables avaient besoin de plus de temps pour évaluer comment l’effet cumulatif des trois réductions de cette année influencera la croissance économique et l’emploi. La guidance prospective de la banque centrale suggère qu’une seule autre baisse de taux est prévue d’ici 2026, ce qui indique que les décideurs estiment que le cycle d’assouplissement touche à sa fin.

Selon l’outil CME FedWatch, les marchés attribuent actuellement une probabilité d’environ 78 % à la Fed de maintenir ses taux lors de la réunion de janvier, contre 70 % avant l’annonce. Ce changement reflète une diminution des attentes concernant un nouvel assouplissement monétaire à court terme.

Pourquoi une baisse des taux soutient la valorisation de l’or

La réduction des taux d’intérêt diminue le coût de portage associé à la détention de lingots, qui ne génèrent aucun rendement. Lorsque les taux réels diminuent, l’attractivité des métaux précieux non productifs de rendement se renforce par rapport aux titres à revenu fixe. Cette dynamique a historiquement soutenu les prix de l’or lors des cycles d’assouplissement.

Le contexte géopolitique complique la donne

Par ailleurs, l’escalade des tensions autour de l’Ukraine continue d’influencer la demande de valeurs refuges. Le président Trump a indiqué à la direction ukrainienne qu’une résolution de paix proposée doit être finalisée d’ici la fin de l’année, intensifiant ainsi les négociations. Parallèlement, la direction ukrainienne affinerait ses contre-propositions pour les présenter aux responsables américains.

De tels développements géopolitiques renforcent généralement la demande pour des actifs refuges traditionnels comme l’or à court terme, bien qu’une avancée dans les négociations de paix pourrait inverser ces dynamiques en réduisant la prime d’incertitude intégrée dans la valorisation des métaux précieux.

Suivi des données et implications pour le marché

Les traders doivent surveiller la publication jeudi des demandes hebdomadaires d’allocations chômage aux États-Unis, qui pourrait influencer les attentes concernant les taux de la Fed et le positionnement sur les métaux précieux. Un affaiblissement supplémentaire du marché du travail pourrait renforcer la nécessité d’un maintien de l’assouplissement monétaire, apportant potentiellement un soutien supplémentaire à la valorisation de XAU/USD dans les sessions à venir.