Réduction du taux de la Fed en décembre : le catalyseur de la prochaine vague haussière de 2025

Depuis début novembre, les indicateurs techniques du marché ont lancé des signaux d’alerte — un signal d’Omen de Hindenburg, des cibles Fibonacci prolongées, et un affaiblissement de la largeur du marché suggéraient que la dynamique du marché haussier s’essoufflait. Pourtant, sous la turbulence apparente, trois facteurs convergents indiquent que la correction actuelle n’est qu’un prélude à une reprise de la vigueur à l’approche de 2025.

Les flux de liquidités surpassent tout le reste

L’investisseur légendaire Stanley Druckenmiller a un jour observé que « ce ne sont pas les bénéfices qui font bouger le marché global ; c’est la Federal Reserve Board. » Son bilan de plusieurs décennies de rendements constants souligne une vérité essentielle : la liquidité de la banque centrale est le véritable moteur du marché, et non les profits des entreprises ou les statistiques économiques.

Ce principe devient crucial à l’approche de la décision de la Federal Reserve en décembre. Malgré les retards récents dus à la fermeture du gouvernement qui ont obscurci les données économiques, les probabilités du marché penchent fortement en faveur d’une baisse de taux. L’outil CME FedWatch, qui évalue les contrats à terme sur la Fed, attribue une probabilité de 82,7 % à une baisse de 25 points de base en décembre. Même le marché des prédictions Polymarket partage cette conviction, évaluant à 86 % la probabilité d’une baisse de 25 bps.

Lorsque la Fed réduit ses taux, elle injecte de la liquidité dans les systèmes financiers — l’argent cherche des rendements, et les marchés actions deviennent de plus en plus attractifs. Ce flux mécanique a historiquement permis de relancer les périodes de marché haussier après des retraits temporaires.

Les corrections sont la règle ; les marchés baissiers sont l’exception

Peter Lynch a un jour averti que « plus d’argent a été perdu à se préparer aux corrections qu’en corrections elles-mêmes. » Pourtant, de nombreux investisseurs confondent les retraits normaux du marché avec de véritables marchés baissiers.

Les données révèlent un schéma clair : depuis 2009, les marchés actions ont connu 31 corrections distinctes de 5 % ou plus. Parmi celles-ci, seulement quatre ont dégénéré en véritables marchés baissiers (définis comme des baisses de 20 %+). La plupart des corrections se sont résolues avec des retraits de 5-6 % — ce que les traders professionnels appellent des « retraits de jardin » (garden variety).

La correction actuelle, bien que désagréable, suit ce modèle historique. Statistiquement, un retour au territoire du marché haussier est bien plus probable qu’une détérioration supplémentaire.

L’IA et la relance fiscale : les deux moteurs de croissance

Deux catalyseurs politiques se concrétisent et pourraient accélérer la trajectoire ascendante du marché haussier de 2025.

Premièrement, l’administration Trump a récemment publié un ordre exécutif sur l’IA, présenté avec l’urgence d’un « Projet Manhattan », signalant la priorité du gouvernement pour la domination en IA. Ce soutien politique renforce les efforts du secteur privé — Amazon a annoncé un engagement de $50 milliard pour l’infrastructure IA soutenant les agences fédérales. Cet effet en cascade se répercute dans la chaîne d’approvisionnement : les entreprises de semi-conducteurs (AMD, Nvidia), les infrastructures électriques (Bloom Energy, Coreweave) bénéficient tous du cycle d’investissement accéléré dans l’IA.

Deuxièmement, l’administration prépare des « chèques de dividende tarifaire » ciblant les Américains à faibles et moyens revenus. L’histoire fournit un modèle : le stimulus COVID de $2 trillion lancé par Trump en mars 2020 a déclenché des rallyes explosifs sur le marché. La dépense des consommateurs via les chèques directs trouve généralement son chemin vers les actions, que ce soit par des achats directs ou par des contributions aux fonds indiciels.

Le cas de la convergence

Le récit du marché baissier suppose que le resserrement de la Fed, l’affaiblissement technique et l’incertitude politique persisteront. Au contraire, les nouvelles qui arrivent suggèrent le contraire : une forte probabilité d’une baisse de taux qui restaure la liquidité, des schémas de correction historiquement normaux indiquant une reprise, et deux catalyseurs (dépenses en infrastructure IA et relance des consommateurs) apportant de nouveaux récits de croissance.

Bien que les corrections du marché créeront toujours de l’incertitude, le rapport risque-rendement favorise de plus en plus les participants au marché haussier par rapport aux spectateurs prudents en marge à l’approche de 2025.