Trois stratégies de fertilisants qui pourraient façonner votre stratégie de portefeuille en 2026

La vue d’ensemble : pourquoi l’engrais est crucial en ce moment

Après avoir subi une chute en 2024 lorsque l’excès d’offre et la faiblesse de la demande ont fait plonger les prix, le secteur des engrais a connu un rebond notable en 2025. Pourtant, la reprise de l’industrie raconte une histoire nuancée—une de opportunités mêlées à des vents contraires que les investisseurs doivent comprendre avant d’engager du capital.

La question centrale reste simple : les agriculteurs sont pris entre des coûts d’engrais plus élevés et des prix des récoltes plus bas. Alors que le revenu net des exploitations agricoles américaines devrait augmenter de 40,7 % d’une année sur l’autre pour atteindre 179,8 milliards de dollars en 2025, ce chiffre masque une réalité préoccupante. Les recettes en espèces des cultures devraient diminuer de 2,5 % en raison de l’excès d’offre de maïs, soja et blé, maintenant les prix des matières premières sous pression par rapport aux pics de 2022. Lorsque les prix de l’engrais augmentent mais ceux des céréales diminuent, les producteurs font face à une compression des marges qui conduit souvent à une réduction des taux d’application et à une demande plus faible à l’avenir.

Qu’est-ce qui influence les prix de l’engrais en 2025 ?

Trois facteurs créent une dynamique offre-demande plus équilibrée. Premièrement, les restrictions à l’exportation de la Chine et les tarifs douaniers américains ont resserré l’offre mondiale. Deuxièmement, les fondamentaux agricoles solides dans les principales régions de culture continuent de soutenir la demande en nutriments. Troisièmement—et c’est crucial—les coûts des matières premières restent élevés. Les prix du soufre et de l’ammoniac, essentiels pour la production de phosphate, restent élevés en raison des perturbations d’approvisionnement Russie-Ukraine et des arrêts de maintenance des usines. Les prix du gaz naturel, qui alimentent la production d’engrais azotés, ajoutent une couche de coût supplémentaire. Ces pressions signifient que les producteurs d’engrais voient une reprise de marge grâce à des prix de vente plus élevés, mais leur expansion de profit est partiellement compensée par des coûts d’entrée élevés.

Trois actions à surveiller

Nutrien Ltd. (NTR) apporte échelle et diversification. La société canadienne bénéficie d’une forte demande en Amérique du Nord, d’acquisitions stratégiques au Brésil, et d’une réduction agressive des coûts dans ses opérations de potasse. La direction réduit activement les coûts contrôlables pour renforcer le flux de trésorerie disponible. La communauté d’investisseurs est optimiste—les estimations de bénéfices pour 2025 ont été révisées à la hausse de 1,5 % au cours des deux derniers mois, et la société devrait réaliser une croissance de 32,6 % de ses bénéfices cette année. NTR détient un Zacks Rang #3 (Hold).

Yara International ASA (YARIY), basée en Norvège, possède un avantage distinct : une expertise de premier plan dans la production et la distribution d’ammoniac. Alors que les fondamentaux de l’azote restent soutenus, le modèle commercial de YARIY est bien positionné pour en profiter. L’action a affiché une surprise de bénéfices sur quatre trimestres consécutifs avec une moyenne de 58,4 %, suggérant que la direction dépasse systématiquement les attentes. Pour 2025, les estimations de bénéfices consensuelles ont récemment augmenté de 0,9 %, avec une croissance prévue de 150,6 %—un chiffre spectaculaire reflétant des comparaisons déprimées de l’année précédente. YARIY maintient également un Zacks Rang #3.

Intrepid Potash, Inc. (IPI) est le seul producteur national américain de muriate de potasse, lui offrant une protection naturelle contre l’offre. La société fabrique également Trio, un engrais spécialisé bénéficiant de la reprise économique et de la santé économique des agriculteurs. Avec des projets d’investissement en cours pour augmenter la production et des conditions de demande favorables, IPI est positionné pour une hausse. De manière remarquable, la société devrait réaliser une croissance de 506,7 % de ses bénéfices en 2025, et les révisions récentes des estimations ont augmenté de 3,4 %. IPI détient également un Zacks Rang #3.

L’équilibre à venir

Les perspectives du secteur des engrais pour 2026 dépendent de la capacité des fondamentaux positifs—augmentation des attentes d’hectares de maïs et de soja, demande alimentaire mondiale soutenue, et amélioration de la rentabilité des agriculteurs—à l’emporter sur la pression des coûts. Les prix du phosphate et de la potasse se sont bien redressés, mais les coûts du soufre et autres matières premières restent élevés. Si la rentabilité des agriculteurs continue de s’améliorer et si les prix des intrants se stabilisent, ces trois entreprises pourraient offrir des rendements significatifs. À l’inverse, si les prix des cultures restent déprimés et si les coûts d’engrais ne se modèrent pas, les taux d’application pourraient chuter fortement, nuisant aux perspectives de demande.

Pour les investisseurs cherchant une exposition aux intrants essentiels de l’agriculture, ces trois actions dans le secteur des engrais méritent d’être considérées dans le cadre d’une stratégie diversifiée en vue de la nouvelle année.