Options d'expiration en juillet 2026 pour NVAX : Opportunité de call couvert et perspectives de vente de puts

Le marché des dérivés vient d’ouvrir de nouvelles opportunités pour les traders NVAX envisageant le cycle d’expiration de juillet 2026. Avec environ 238 jours de négociation restants jusqu’à l’expiration, ces contrats récemment listés offrent un potentiel significatif de dépréciation temporelle pouvant être exploité via des stratégies de capture de prime. Notre cadre d’analyse a identifié un scénario de covered call intéressant à examiner, ainsi qu’une opportunité intrigante de vente de puts pour les traders axés sur le revenu.

La stratégie du covered call : un potentiel de hausse défini avec un revenu stable

Pour les investisseurs détenant ou envisageant de détenir des actions NVAX au niveau actuel de 6,39 $, le strike de 7,00 $ pour l’option call offre une approche structurée pour augmenter les rendements. La vente de ce call à son prix d’offre de 1,25 $ crée un profil de rendement en deux parties : la collecte immédiate de la prime (1,25 / 6,39 = augmentation annuelle de 19,56 %) plus toute appréciation du titre jusqu’au strike. Si les actions atteignent 7,00 $ à l’expiration, le rendement total grimpe à 29,11 % annualisé.

Le strike de 7,00 $ se situe à environ 10 % au-dessus du prix actuel, ce qui le rend hors de la monnaie. Cette position présente environ 37 % de chances d’expirer sans valeur selon la volatilité implicite actuelle de 89 %, ce qui vous permettrait de conserver à la fois vos actions et la prime collectée. L’inconvénient : le potentiel de hausse important est plafonné si NVAX connaît une forte hausse.

L’alternative de vente de puts : un point d’entrée plus bas avec un revenu de prime

Du côté inverse, la vente de puts couvertes au strike de 5,00 $ offre une dynamique risque-rendement différente. À 61 cents par contrat, les vendeurs de puts s’engagent à acheter NVAX à 5,00 $ si assigné, mais la prime réduit le coût d’entrée effectif à 4,39 $. Cela représente une réduction de 22 % par rapport au prix actuel — et les analyses actuelles suggèrent une probabilité de 76 % que ce contrat expire sans valeur.

Pour les traders déjà intéressés par NVAX comme opportunité d’achat, cette approche de vente de puts pourrait être plus efficace que d’attendre une baisse motivée par le marché. La prime de 61 cents se traduit par un rendement de 12,20 % sur le capital engagé (18,71 % annualisé si le put expire sans valeur), offrant un rendement mesurable tout en permettant d’acquérir des actions à un prix préféré.

Volatilité et contexte historique

La volatilité implicite actuelle est élevée — 79 % sur les puts et 89 % sur les calls — par rapport à la volatilité réalisée sur 12 mois de 75 %. Cela indique que le marché anticipe des mouvements significatifs. Le graphique des 12 derniers mois de NVAX donne un contexte : le strike de 5,00 $ apparaît proche du quart inférieur de la fourchette de négociation récente, tandis que le strike de 7,00 $ pour le call reste fermement dans les normes historiques.

Choisir votre stratégie

Les investisseurs recherchant un revenu à partir de positions existantes ou bientôt détenues peuvent privilégier la vente de calls couverts pour augmenter leurs rendements tout en limitant le potentiel de hausse. Ceux qui construisent des positions en vendant des puts couverts captent la prime tout en améliorant potentiellement leurs prix d’entrée sur des actions qu’ils souhaitent réellement posséder. Les deux approches bénéficient de la durée de 238 jours, qui maximise la dépréciation temporelle et le potentiel de prime par rapport à des expirations à plus court terme.