Klarna revendique sa présence sur 14 marchés européens avec le paiement sans contact en magasin

L’expansion européenne de Klarna crée de nouvelles sources de revenus

Le secteur du paiement flexible connaît un changement majeur vers des expériences de vente omnicanal. Klarna Group plc KLAR a tiré parti de cette tendance en déployant sa fonctionnalité Tap to Pay en Autriche, en Belgique, au Danemark, en Finlande, en France, en Allemagne, en Irlande, en Italie, aux Pays-Bas, en Norvège, en Pologne, au Portugal, en Espagne et en Suède. Cette démarche représente une stratégie d’entrée sur le marché européen du commerce de détail, évalué à plus de 2 billions d’euros, où les points de vente physiques traditionnels représentent encore plus des quatre cinquièmes de toutes les dépenses des consommateurs.

La mise en œuvre utilise la technologie de communication en champ proche (NFC) pour transformer l’application Klarna en une solution de paiement mobile en caisse. Les acheteurs peuvent désormais activer des arrangements de paiement en plusieurs fois directement aux terminaux de point de vente physiques d’un simple tap, comblant ainsi le fossé entre la flexibilité de paiement numérique et la commodité en magasin. Cette capacité s’appuie sur la traction générée par l’offre de carte propriétaire de Klarna — un instrument de paiement à débit d’abord, désormais actif chez 4 millions de titulaires de carte. Via l’infrastructure de Visa, cette carte est acceptée dans plus de 150 millions de points de vente dans le monde, étendant l’utilité de Klarna à travers les géographies.

Les indicateurs de dynamique du marché soutiennent la thèse de croissance

Les métriques opérationnelles de Klarna dressent un tableau d’adoption en accélération. La plateforme sert désormais 114 millions d’utilisateurs actifs dans le monde et traite 3,4 millions de transactions par jour — des chiffres qui reflètent à la fois l’étendue et la fréquence de l’engagement. Les résultats du Black Friday 2024 de l’entreprise renforcent encore cette dynamique : le volume brut de marchandises a augmenté de 45 % d’une année sur l’autre jusqu’à fin novembre, avec des performances particulièrement fortes dans les catégories chaussures, technologie, soins personnels et maison. Ces gains ont été réalisés sur le marché américain, très concurrentiel, ce qui indique la capacité de Klarna à capter des parts auprès de consommateurs orientés numérique.

La concurrence dans le secteur Buy-Now-Pay-Later s’intensifie

La stratégie d’expansion de Klarna se déroule dans un contexte de pressions concurrentielles croissantes. Affirm Holdings, Inc. AFRM a gagné du terrain grâce à ses produits d’engagement fréquents (Pay in 2, Pay in 30) et devrait étendre sa présence en Europe via des intégrations Shopify attendues en France, en Allemagne et aux Pays-Bas. Par ailleurs, PayPal Holdings, Inc. PYPL maintient une échelle inégalée, opérant dans plus de 200 marchés et prévoyant $40 milliard de volume de transactions buy-now-pay-later d’ici 2025.

La stratégie de Klarna vise à optimiser à la fois les flux d’achat en ligne et hors ligne pour capter une plus grande part du portefeuille à mesure que l’adoption du BNPL s’accélère chez les jeunes, à l’aise avec la technologie.

Les préoccupations de valorisation tempèrent la performance récente

L’action Klarna a reculé de 19,6 % au cours du dernier mois, sous-performant largement son groupe de pairs du secteur, qui a diminué de seulement 0,4 %. Se négociant à un multiple de bénéfice attendu de 72,22X — nettement supérieur à la médiane sectorielle de 20,37X — l’action bénéficie d’une valorisation premium. Le score de valeur Zacks est D, ce qui suggère une marge de sécurité limitée à ces niveaux.

Les analystes prévoient pour 2025 une perte par action de 0,57 $, mais estiment une amélioration de 188,5 % de la rentabilité en 2026. L’action porte actuellement un Zacks Rang #3 (Hold), reflétant une conviction mitigée quant aux catalyseurs à court terme versus les opportunités à plus long terme.

En résumé : L’expansion agressive de Klarna dans les paiements en magasin à travers l’Europe répond à un besoin réel du marché et démontre une innovation produit. Cependant, les vents contraires à la rentabilité à court terme et les multiples de valorisation élevés incitent à la prudence pour les investisseurs soucieux de la valeur. Le paysage concurrentiel déterminera en fin de compte si Klarna peut défendre sa position sur le marché et réaliser l’expansion de marges que Wall Street prévoit.