Récemment, en suivant les données de consommation Chine-États-Unis, j'ai découvert un phénomène intéressant. Je me souviens qu'en 2018, le total des ventes au détail de biens de consommation de la société chinoise atteignait presque celui des États-Unis en termes comparables, à environ 95 %. À l'époque, mon jugement était simple : avec une population quatre fois plus nombreuse et une croissance économique plus rapide, le dépassement n'était qu'une question de temps.

Mais en 2025, la situation s'est inversée. La consommation de la Chine ne représente plus que environ 80 % de celle des États-Unis. La raison est également claire : l'inflation aux États-Unis a augmenté la valeur nominale, tandis qu'en Chine, la pression de déflation combinée aux facteurs de change a inversé la tendance, faisant reculer le ratio.

Les données encore plus frappantes concernent ce domaine — la dernière prévision du FMI indique qu'en 2025, le PIB de la Chine sera de 19,39 trillions de dollars, contre 30,6 trillions de dollars pour les États-Unis, la Chine ne représentant que 63,3 %. En 2021, ce ratio était encore de 76 %.

L'écart clé réside dans le secteur des services. Selon les données du PIB du troisième trimestre aux États-Unis, la consommation personnelle s'élève à 21,11 trillions de dollars, représentant 67,9 % du PIB, dont 14,57 trillions de services et seulement 6,546 trillions de biens. Les dépenses de services dépassent largement celles des biens, cette structure est très révélatrice.

En 2024, la consommation de services aux États-Unis atteignait 13,63 trillions de dollars, et au troisième trimestre 2025, en annualisé, elle a bondi à 14,57 trillions, avec une croissance nominale de 6,9 %. La croissance est vraiment impressionnante. En revanche, en Chine, dès qu'il y a un léger mouvement, la classe moyenne se replie immédiatement pour économiser. En 2021, les dépôts des ménages ont augmenté de 9,9 trillions, en 2022 ils ont bondi à 17,84 trillions, puis en 2023, à 16,65 trillions, avec une forte augmentation globale. En 2024, le marché boursier s'est redressé, une partie des dépôts s'est tournée vers l'investissement, avec une augmentation de seulement 14,26 trillions. Avant novembre 2025, l'augmentation était de 12,06 trillions, mais les dépôts nouveaux restent élevés. Même la consommation de vins haut de gamme et de restaurants de luxe est en baisse.

Pourquoi cela ? La différence clé réside dans la culture des factures.

La consommation de services aux États-Unis n'est pas une décision volontaire, mais plutôt une consommation systématiquement liée. À elle seule, les dépenses liées au logement s'élèvent à 3,818 trillions de dollars, avec une moyenne par personne dépassant 10 000 dollars. Loyers, taxes foncières, assurances habitation, charges de copropriété, taxes d'enlèvement des ordures, eau, électricité, gaz naturel, Internet, télévision — les factures tombent comme la pluie. La superficie des logements est aussi 50 % plus grande qu'en Chine, ce qui augmente la pression financière. Lorsqu'arrive l'inflation, les propriétaires, les fournisseurs d'électricité et d'eau, les compagnies d'assurance en profitent pour augmenter leurs prix, et la majorité des gens n'ont d'autre choix que de payer, sinon ils risquent d'être expulsés.

Ajoutez à cela les prêts automobiles, le carburant, l'assurance auto (les transports en commun étant quasi inexistants, vivre sans voiture paralyse la vie), diverses assurances santé, prêts étudiants — toutes ces factures sont automatisées, 80 % étant prélevées directement sur le compte par le système. Dès qu'on signe un contrat, l'entreprise peut prélever régulièrement, et l'utilisateur ne peut pas vraiment économiser.

La logique des Chinois est totalement différente. Lorsqu'ils sont pauvres ou pensent le devenir, leur première réaction est de réduire leurs dépenses et d'économiser davantage. La culture des factures est quasiment inexistante en Chine — les coûts d'eau, d'électricité et de copropriété sont minimes, le loyer est négociable, et même si le prêt immobilier peut sembler effrayant, la chute des prix immobiliers et la baisse des taux d'intérêt rendent la dette plus supportable. La consommation principale est une décision volontaire : si on ne veut pas dépenser, on ne dépense pas.

Le résultat est que la croissance du PIB américain ne repose pas sur une miracle économique, mais sur un système de factures qui augmente constamment. En quelques clics, le PIB nominal explose, et les chiffres du secteur des services montent en flèche. Ces dernières années, cette stratégie a permis au PIB nominal de creuser l'écart avec la Chine. En surface, on pourrait penser que la consommation américaine est en forte hausse, mais en réalité, elle est verrouillée par un système de factures obligatoires, ce qui en fait une consommation passive et forcée.