Les dynamiques mondiales des devises pèsent sur les perspectives du marché indien face à l'incertitude technologique

L’interaction des symboles monétaires mondiaux et des attentes changeantes en matière de politique monétaire crée un paysage complexe pour les actions indiennes à l’approche du week-end. Alors que le Sensex et le Nifty ont gagné chacun environ 0,5 % jeudi pour frôler des niveaux records, le contexte reste fragile alors que les investisseurs se confrontent à des questions sur la durabilité des investissements dans l’intelligence artificielle et la situation économique plus large aux États-Unis.

La roupie et les pressions monétaires

La roupie indienne s’est affaiblie à 88,70 pour un dollar américain jeudi, poursuivant une tendance de dépréciation que le gouverneur de la Reserve Bank, Sanjay Malhotra, a principalement attribuée à des incertitudes commerciales liées aux politiques tarifaires américaines. Le chef de la RBI a noté que la banque centrale ne maintient pas d’objectif spécifique pour le niveau de la roupie. Cependant, il a suggéré qu’une négociation d’un accord commercial réussi avec les États-Unis pourrait soulager la pression sur la balance des paiements de l’Inde et, par conséquent, sur le taux de change de la roupie.

Les symboles monétaires mondiaux sont devenus de plus en plus pertinents dans les marchés interconnectés d’aujourd’hui, le mouvement de la roupie reflétant davantage les tensions géopolitiques commerciales que la faiblesse domestique seule. Malgré les vents contraires sur la devise, de modestes flux de portefeuille ont apporté un certain soutien à la stabilisation.

Les flux de capitaux envoient un sentiment mitigé

Les investisseurs étrangers ont acheté pour une valeur nette de Rs 284 crore d’actions jeudi, tandis que les investisseurs institutionnels domestiques ont accumulé pour Rs 824 crore d’actions. Ces flux témoignent d’une confiance persistante parmi les institutions indiennes malgré la volatilité des marchés mondiaux, bien que la participation étrangère reste modérée par rapport aux moyennes historiques.

Les vents contraires mondiaux s’intensifient

L’optimisme autour des solides résultats trimestriels de Nvidia s’est avéré éphémère lorsque les données du marché du travail américain ont déçu de manière significative. Les chiffres de l’emploi de septembre n’ont ajouté que 119 000 nouveaux emplois — bien en dessous des attentes des économistes de 50 000 emplois et une révision à la baisse importante par rapport aux 22 000 initialement rapportés en août. Le taux de chômage a augmenté à 4,4 % contre 4,3 %, atteignant son niveau le plus élevé depuis 2021 et amplifiant les inquiétudes concernant la dynamique économique américaine.

Cette lecture faible de l’emploi a éclipsé l’euphorie technologique et a fait plonger les actions américaines pendant la nuit. Le Nasdaq Composite a chuté de 2,2 % et le S&P 500 de 1,6 %, atteignant tous deux leurs plus bas en deux mois. Le Dow a reculé de 0,8 % pour atteindre un plus bas en un mois. L’incertitude s’étend désormais aux attentes concernant les décisions de la Réserve fédérale sur les taux, prévues pour décembre.

Réactions des marchés asiatiques et européens

Les marchés asiatiques ce matin ont fortement reculé en réponse à la faiblesse américaine, suite à la vente massive de jeudi soir. Les prix du pétrole ont reculé alors que les tensions géopolitiques entre la Russie et l’Ukraine montraient des signes d’apaisement, réduisant la demande de refuge. Le dollar américain, quant à lui, est en position pour une hausse hebdomadaire dans un contexte de recherche de sécurité, tandis que l’or subit une légère baisse hebdomadaire.

Les marchés européens ont offert un récit contrasté jeudi. L’indice Stoxx 600 a gagné 0,4 % grâce à des résultats positifs du T3 et à des prévisions optimistes pour le quatrième trimestre de la part des leaders du secteur technologique, notamment Nvidia, ce qui a contribué à apaiser les inquiétudes des investisseurs concernant les valorisations du secteur tech. L’Allemagne a avancé de 0,5 %, la France de 0,3 %, et le Royaume-Uni de 0,2 %, mettant fin à une série de cinq jours de pertes.

Perspectives pour les actions indiennes

La convergence de valorisations excessives à l’échelle mondiale, l’incertitude autour des rendements des investissements dans l’IA, et les questions sur le calendrier des réductions de taux de la Réserve fédérale créent un environnement difficile pour que les actions indiennes prolongent leur récente hausse. La relation entre les symboles monétaires mondiaux et les valorisations boursières restera cruciale — un dollar plus fort pourrait encore exercer une pression sur les devises des marchés émergents et sur les décisions d’allocation de capitaux.