L'action Pfizer baisse en raison de prévisions prudentes pour 2026 — Voici comment profiter du rebond

Pfizer (PFE) est en baisse de 3 % cette semaine suite à des perspectives de bénéfices décevantes qui ont pris les investisseurs au dépourvu. Le 16 décembre, la direction a prévu un chiffre d’affaires pour 2026 compris entre 59,5 milliards de dollars et 62,5 milliards de dollars, ce qui indique un ralentissement par rapport à l’objectif initial de $62 milliards pour 2025. La cause ? Une baisse de 1,5 milliard de dollars du chiffre d’affaires due à la diminution des ventes des produits COVID (Comirnaty et Paxlovid), combinée à une échéance de brevet imminente qui privera de leur exclusivité des médicaments phares comme Eliquis, Vyndaqel et Ibrance au cours des cinq prochaines années.

Malgré ces vents contraires, la vente à la baisse pourrait représenter une opportunité tactique pour jouer l’action si vous comprenez ce qui motive réellement la valeur à long terme de Pfizer.

La lueur d’espoir : l’oncologie fonctionne à plein régime

Voici ce que Wall Street néglige dans sa précipitation à appuyer sur le bouton de vente. La franchise oncologique de Pfizer — représentant 28 % du chiffre d’affaires total — a accéléré de 7 % au cours des neuf premiers mois de 2025, portée par la croissance rapide des ventes de Xtandi, Lorbrena, et la combinaison Braftovi-Mektovi. L’acquisition de Seagen a consolidé la position de Pfizer en tant que géant de l’oncologie, et la direction ne ralentit pas.

D’ici 2030, Pfizer vise huit médicaments oncologiques ou plus qui seront des blockbusters. La société explore également des extensions de label pour des thérapies contre le cancer déjà approuvées et vient d’obtenir une licence exclusive mondiale pour SSGJ-707 de 3SBio — un inhibiteur double PD-1/VEGF conçu pour surmonter les limitations des thérapies à cible unique. Cette approche à double mécanisme pourrait devenir la nouvelle norme dans le traitement du cancer, ouvrant un marché potentiel de plusieurs milliards de dollars.

Obésité : le géant endormi qui se réveille

Pour les investisseurs souhaitant jouer l’action Pfizer pour ses vecteurs de croissance cachés, l’acquisition de Metsera ($10 milliard) marque un point d’inflexion majeur. Après avoir abandonné son programme de perte de poids plus tôt cette année, Pfizer revient agressivement dans le domaine de l’obésité avec quatre nouveaux programmes d’incrétines et d’amylines potentiellement valant des milliards en ventes maximales. Bien que ces candidats soient encore en phase de développement précoce à intermédiaire, leur position stratégique est importante.

De plus, la direction vient de licencier YP05002, un agoniste oral du récepteur GLP-1 de YaoPharma, ce qui témoigne d’un engagement sérieux dans cette catégorie lucrative. Lorsque ces candidats en pipeline mûriront vers 2029 et au-delà, ils pourraient compenser tout l’impact de l’échéance de brevet.

Pourquoi la valorisation crie opportunité

Voici où cela devient intéressant pour les investisseurs cherchant à jouer stratégiquement les actions PFE. L’action se négocie à seulement 8,04x le bénéfice prévu — soit près de 53 % de moins que la moyenne du secteur de 17,11x et bien en dessous de sa moyenne sur cinq ans de 10,41x. Comparez cela à des pairs comme Eli Lilly, AbbVie ou AstraZeneca, et Pfizer apparaît profondément sous-évalué.

Les révisions des estimations de bénéfices ont été mitigées : le consensus pour 2025 a légèrement augmenté à 3,12 $ par action, mais les attentes pour 2026 ont modestement diminué à 3,07 $ contre 3,15 $. La direction a guidé un bénéfice ajusté de 2,80 à 3,00 $ pour 2026, reflétant l’impact dilutif des récentes opérations de fusion-acquisition, des revenus COVID plus faibles, et des vents de face fiscaux plus importants.

La croissance sous-estimée

En excluant les produits COVID et la pression de l’échéance de brevet, Pfizer prévoit une croissance opérationnelle du chiffre d’affaires de 4 % en 2026 — ce qui est respectable pour un acteur pharmaceutique mature. Les produits récemment lancés et acquis ont connu une croissance opérationnelle de près de 9 % jusqu’en septembre 2025, et la direction prévoit une accélération de la croissance à deux chiffres en 2026 avec la traction de Vyndaqel, Padcev, Eliquis, et de nouveaux agents.

La discipline des coûts ne doit pas non plus être négligée. La direction vise 7,7 milliards de dollars d’économies d’ici fin 2027 grâce à la restructuration et aux gains d’efficacité.

La composante revenu

Pour ceux qui souhaitent jouer l’action PFE avec une posture défensive, le rendement de 7 % en dividendes offre une protection contre la baisse convaincante. C’est bien supérieur aux moyennes du marché et cela procure un revenu significatif même si l’appréciation du capital stagne à court terme.

La conclusion sur la stratégie Pfizer

Oui, les perspectives pour 2026 sont peu inspirantes en surface. Oui, les vents favorables liés à COVID s’inversent et l’échéance de brevet approche à grands pas. Mais les investisseurs concentrés sur ces freins à court terme manquent l’accélération dans l’oncologie et la dynamique de réintégration dans l’obésité qui se construisent en dessous.

Aux valorisations actuelles, PFE offre un rapport risque-rendement attrayant pour ceux qui sont suffisamment disciplinés pour jouer l’action durant cette période de transition. La société, classée Zacks Rank #3 (Hold), mérite une place dans le portefeuille alors qu’elle se reconstruit autour de franchises en croissance plus rapide dans l’oncologie et l’obésité, qui devraient alimenter les retours à partir de 2029. Ce n’est pas une histoire de redressement — c’est une histoire de transition, et les transitions ont tendance à récompenser le capital patient.