Les Tiny Robots alimentant l'avenir de la livraison d'Uber — Et pourquoi Wall Street pense que le stock SERV pourrait doubler ou tripler

La configuration : La livraison autonome devient réalité

Voici ce qui se passe : Serve Robotics, une entreprise valorisée à $650 millions, a créé quelque chose qui fonctionne réellement — de minuscules robots capables de livrer autonomement des commandes de nourriture provenant de restaurants. Nous ne parlons pas de science-fiction. Ces robots Gen3 ont déjà effectué plus de 100 000 livraisons dans cinq villes américaines depuis 2022, et Uber mise gros en les soutenant.

L’accord est significatif. Uber a acquis Postmates en 2020, a scindé sa division robotique, qui est devenue Serve Robotics. Uber détient une participation majoritaire et les deux entreprises déploient activement 2 000 de ces robots autonomes dans le réseau Uber Eats d’ici la fin 2025. Cela couvrira des marchés majeurs comme LA, Miami, Atlanta et Chicago.

Pourquoi cela pourrait être énorme

L’opportunité de marché est véritablement immense. Serve estime que le secteur de la logistique du dernier kilomètre — essentiellement la livraison de nourriture et de petits colis de commerce de détail aux clients — représente une opportunité de $450 milliard d’ici 2030. Le système actuel est défaillant : il repose sur des conducteurs humains et des voitures pour de petites commandes, ce qui est coûteux et inefficace.

Les petits robots de Serve résolvent un problème précis avec élégance. Ils circulent sur les trottoirs avec une autonomie de Niveau 4 (signifiant zéro intervention humaine dans des zones désignées), et l’économie unitaire est convaincante. La société pense que chaque robot atteindra un $1 coût par livraison — bien moins cher que toute alternative pilotée par un humain. À pleine capacité, Serve estime que chaque robot se rembourse en moins d’un an.

Wall Street est à bord. Six analystes sur sept suivant l’action SERV ont une recommandation d’achat, avec des objectifs de prix moyens autour de 18,50 $ (une hausse de 113%). L’objectif le plus optimiste atteint 26 $, suggérant un potentiel de gains de 200%.

L’éléphant dans la pièce : le risque d’exécution

Mais c’est là que ça devient sérieux : Serve n’est actuellement pas rentable à grande échelle. Au troisième trimestre, la société a généré seulement 687 000 $ de revenus tout en dépensant 30,4 millions $ en coûts d’exploitation. Les pertes nettes depuis le début de l’année atteignent 67,1 millions $, en hausse de 157 %. La direction prévoit un chiffre d’affaires de seulement 2,5 millions $ en 2025, mais affirme qu’une fois que tous les 2 000 robots Uber seront opérationnels en 2026, le chiffre d’affaires pourrait augmenter d’un facteur dix, atteignant $25 millions.

C’est un gros « si ». La société dispose de $310 millions en liquidités (dont une levée de fonds de $100 millions en octobre), ce qui devrait lui permettre de tenir lors de la montée en puissance, mais la marge d’erreur est faible. Tout retard dans le déploiement, des problèmes de fiabilité des robots ou des obstacles réglementaires pourraient rapidement épuiser cette trésorerie.

Le problème de valorisation dont personne ne parle

C’est crucial : SERV se négocie à un ratio prix/ventes de 245x. Pour mettre cette absurdité en perspective, Nvidia — probablement la société d’IA de la plus haute qualité au monde, avec des centaines de milliards de revenus, des profits écrasants et des décennies d’exécution — se négocie à environ 25x P/S.

Serve mérite un examen minutieux précisément parce qu’elle demande des retours de type venture capital tout en étant cotée en bourse avec des revenus minimes et une unité économique non prouvée. Le modèle économique est logique, mais l’exécution n’a jamais été testée à l’échelle que Uber exige.

La vraie question

Si Serve parvient réellement à multiplier par dix ses revenus en 2026, ce ratio P/S se comprimerait radicalement (potentiellement de 90%), rendant l’action raisonnable. Mais c’est le pari que vous faites — tout miser sur une entreprise qui n’a jamais déployé une livraison autonome à cette échelle auparavant. Si les robots Gen3 sous-performent, si des obstacles réglementaires apparaissent ou si le déploiement ralentit, l’action SERV pourrait subir de fortes corrections.

C’est un territoire classique à haut risque / haute récompense. L’opportunité existe. Tout comme le risque d’exécution. La taille de votre position doit refléter cette incertitude.