SLV vs GLD : Quel ETF de métaux précieux convient à votre portefeuille ?

La performance parle d’elle-même

Si vous avez envisagé d’investir dans des ETF sur les métaux précieux, les chiffres racontent une histoire intéressante. Au cours de l’année écoulée jusqu’au début décembre 2025, le SLV (iShares Silver Trust) a augmenté de 83,4 %, dépassant largement le GLD (SPDR Gold Shares) qui a progressé de 57,9 %. Cependant, cette surperformance s’accompagne d’une mise en garde — la volatilité de l’argent est considérablement plus élevée, avec un bêta sur 5 ans de 1,39 contre 0,46 pour l’or.

En regardant la tendance générale, un investissement de 1 000 $ effectué il y a cinq ans aurait atteint 2 352 $ dans le SLV contre 2 241 $ dans le GLD. Pourtant, le parcours est aussi important que la destination. La perte maximale du SLV a atteint -39,33 % sur cette période, tandis que celle du GLD a été de -22,00 % — une différence significative si vous êtes sensible aux fluctuations du marché.

Qu’y a-t-il réellement dans ces ETF sur les métaux précieux ?

La différence structurelle ici est simple mais importante. Le GLD détient de l’or physique en lingots et rien d’autre — une exposition pure et non adulterée aux prix de l’or. Opérant depuis 21 ans, le fonds ne contient ni actions ni obligations, ce qui en fait véritablement un produit basé sur une seule matière première.

Le SLV fonctionne de manière identique en concept, offrant une exposition directe au prix spot de l’argent via des détentions de métal physique. Aucun des deux fonds ne génère de revenus de dividendes, vous misez donc entièrement sur l’appréciation du prix. Cette simplicité séduit les investisseurs souhaitant accéder à une matière première sans les complications des actions minières ou des positions à effet de levier.

La question des coûts : là où les frais comptent

Le GLD facture un ratio de dépenses de 0,40 %, tandis que le SLV demande 0,50 % par an. Sur de longues périodes de détention, cette différence de 0,10 % se cumule. Pour donner un contexte, le GLD gère un fonds beaucoup plus important — 141,8 milliards de dollars d’actifs sous gestion contre 29,8 milliards pour le SLV — ce qui explique en partie l’avantage en termes de frais.

Si vous envisagez de conserver votre investissement pendant des décennies, la structure de frais plus faible du GLD devient de plus en plus pertinente. Aucun des deux fonds ne verse de distributions, donc les coûts impactent directement le rendement net.

Pourquoi intégrer les métaux précieux dans votre portefeuille ?

Les ETF sur les métaux précieux ont un objectif précis : la diversification et la couverture contre l’inflation. Bien que les actions aient historiquement surpassé les métaux sur de longues périodes, ces derniers évoluent souvent différemment des actions en période de stress du marché, apportant un ballast au portefeuille.

Le choix entre ces deux options d’ETF sur les métaux précieux dépend finalement de votre tolérance au risque et de votre horizon temporel. Vous privilégiez la stabilité et des coûts plus faibles ? Les caractéristiques du GLD correspondent à des investisseurs conservateurs à long terme. Vous recherchez une volatilité plus élevée et de bonnes performances récentes ? Le track record du SLV séduit les allocateurs plus agressifs. Les deux éliminent la contrainte de stocker des métaux physiques tout en offrant une exposition directe aux prix des matières premières.