Performance de l'or sur 10 ans : de 1 158 $ à 2 744 $ par once — ce que cela signifie pour votre portefeuille

Le prix de l’or au cours de la dernière décennie révèle une histoire captivante sur l’investissement refuge. Il y a dix ans, l’or se négociait à un prix de clôture moyen d’environ 1 158,86 $ par once. Aujourd’hui, il tourne autour de 2 744,67 $ par once — ce qui représente une hausse de 136 % en valeur. Pour ceux qui suivent harga emas 10 tahun terakhir (le prix de l’or au cours des 10 dernières années), cette trajectoire offre des leçons importantes sur la diversification et la gestion des risques.

Les chiffres derrière les nombres

Si vous aviez investi 1 000 $ dans l’or il y a dix ans, votre position vaudrait environ 2 360 $ aujourd’hui. Cela correspond à un rendement annuel moyen de 13,6 % — un résultat respectable pour une détention passive. Cependant, le contexte est important. Le S&P 500 a délivré un rendement de 174,05 % sur la même période, avec une moyenne de 17,41 % par an, hors dividendes. Le potentiel de hausse de l’or, bien que solide, pâlit en comparaison des marchés actions lors des phases haussières.

Pourtant, cette comparaison directe omet une information cruciale : les modèles de volatilité diffèrent radicalement. Les rendements de l’or ont fluctué plus violemment que beaucoup ne le pensent, notamment lorsqu’on examine les décennies suivant la décision de Nixon en 1971 de détacher le dollar de l’or.

Comprendre les décennies volatiles de l’or

Les années 1970 sont devenues une période dorée pour les métaux précieux. Après que Nixon a rompu le lien dollar-or, les prix ont grimpé tout au long de la décennie, avec un rendement annuel moyen de 40,2 %. La dynamique s’est brusquement arrêtée avec l’arrivée des années 1980. De 1980 à 2023, l’or a en moyenne progressé de seulement 4,4 % par an — un ralentissement spectaculaire. Les années 1990 ont été particulièrement difficiles, l’or perdant de la valeur dans la majorité des années.

Cette histoire inégale reflète une vérité fondamentale : contrairement aux actions ou à l’immobilier, l’or ne génère aucun flux de trésorerie. Il ne produit pas de bénéfices, ne verse pas de dividendes, et ne crée pas de revenus. Les investisseurs ne peuvent pas valoriser l’or en se basant sur une croissance prévue des bénéfices ou des métriques de productivité. Il existe simplement comme une réserve de pouvoir d’achat.

Pourquoi l’or reste stratégiquement pertinent

Malgré ces limitations, l’or occupe un rôle unique dans un portefeuille. Les investisseurs institutionnels et particuliers maintiennent des positions en or précisément parce qu’il se comporte différemment des actifs financiers. Lorsqu’une instabilité géopolitique menace, lorsque les chaînes d’approvisionnement sont perturbées, ou lorsque la dévaluation monétaire s’accélère, les investisseurs migrent historiquement vers les métaux précieux.

La crise inflationniste de 2020 a illustré cette dynamique de façon vivante — l’or a bondi de 24,43 % cette année-là. De même, l’environnement inflationniste de 2023 a déclenché une hausse de 13,08 %. Les prévisions actuelles suggèrent qu’en 2025, les prix pourraient atteindre la barre des 3 000 $, soit une hausse d’environ 10 % par rapport aux niveaux actuels, renforçant encore l’intérêt pour harga emas 10 tahun terakhir comme un indicateur pertinent pour la construction de portefeuille.

Les ETF or, les pièces d’or, et autres véhicules accessibles ont démocratisé la possession d’or, permettant aux investisseurs d’éviter les complications liées au stockage de lingots physiques.

La thèse de l’investissement défensif

La véritable valeur de l’or ne réside pas dans sa capacité à surpasser les actions lors des phases d’expansion, mais dans son rôle d’assurance pour le portefeuille lors des contractions. L’or et les actions présentent une faible ou négative corrélation en période de stress de marché — ce qui signifie que lorsque le S&P 500 chute, l’or se redresse souvent. Cette non-corrélation crée de véritables avantages de diversification que la simple rebalancing ne peut pas reproduire.

Cet actif ne délivrera pas des rendements de capital-risque ni ne générera un revenu mensuel. Mais il préservera le pouvoir d’achat lorsque les monnaies fiat s’affaiblissent, lorsque les actifs réels deviennent rares, ou lorsque la tension sur le système financier augmente. Pour les architectes de portefeuille cherchant une position défensive, l’or reste une allocation rationnelle malgré l’absence de génération de revenus.

En résumé : l’or remplit sa fonction non pas en tant que moteur de création de richesse, mais comme un amortisseur de volatilité et un ancrage en actifs réels. Comprendre harga emas 10 tahun terakhir — son arc historique, ses moteurs de performance, et son profil de corrélation — aide les investisseurs à se positionner en conséquence.