Vous souhaitez choisir des actions pour investir ? Comprendre comment calculer le BPA (Bénéfice Par Action) est la première étape

Dans le monde de l’investissement en actions, de nombreux investisseurs sont piégés par des indicateurs qui semblent bons mais qui en réalité ne reflètent pas la situation financière réelle de l’entreprise. L’un des indicateurs importants que vous devez maîtriser est l’EPS (Bénéfice par action) - l’indicateur de profit par action.

Comment calculer l’EPS et pourquoi est-il important ?

Formule de base :

EPS = (Revenu net - Dividendes préférentiels) / Nombre d’actions en circulation

En d’autres termes, l’EPS vous indique : pour chaque action que vous détenez, combien d’argent l’entreprise a gagné en profit. C’est le “cœur” de l’investisseur car il reflète directement la rentabilité de l’entreprise.

Revenu après impôts = Chiffre d’affaires total - Coûts totaux - Impôt sur les sociétés

Pour mieux comprendre, prenons un exemple concret : En 2020, la société A a réalisé un bénéfice net de 1 000 USD avec 1 000 actions en circulation. L’EPS à cette époque = 1 000 ÷ 1 000 = 1 USD.

En 2021, le chiffre d’affaires a explosé, le bénéfice net atteint 1 500 USD, mais le nombre d’actions reste inchangé. Alors, l’EPS = 1 500 ÷ 1 000 = 1,5 USD. Ce chiffre augmente de 50 %, montrant que l’entreprise a une dynamique commerciale forte.

Chiffre d’affaires et EPS : une relation indissociable

Avoir un EPS élevé n’est pas forcément bon, l’important est de savoir si le chiffre d’affaires réel de l’entreprise augmente ou non.

La règle d’or : Chiffre d’affaires total en hausse → Bénéfice après impôts en hausse → EPS en hausse → Prix de l’action en hausse

De nombreuses entreprises peuvent “gonfler” leur EPS en vendant des actifs (terrains, usines, bâtiments) plutôt que de générer des profits par leur activité principale. Il faut donc examiner le chiffre d’affaires global de l’entreprise, et pas seulement l’EPS isolé.

EPS et dividendes : un signal de santé financière

Lorsqu’une entreprise est stable, elle verse souvent des dividendes aux actionnaires. Cela envoie un signal clair : “Nous faisons des bénéfices, nous avons une bonne trésorerie.”

McDonald’s en est un exemple typique - en 43 ans, à la fois le chiffre d’affaires et les dividendes ont augmenté de façon stable, et le nombre d’actionnaires aussi. Cela montre la confiance du marché dans l’entreprise.

Le ratio P/E - un outil d’évaluation de la valeur réelle

Le ratio P/E = Prix de l’action ÷ EPS

Le P/E vous indique : combien vous payez pour acheter une unité de profit de l’entreprise.

• P/E > 25 : Le prix de l’action est surévalué, les investisseurs anticipent une forte croissance
• P/E < 12 : Le prix de l’action est sous-évalué, avec un potentiel de hausse

Cependant, chaque secteur a ses caractéristiques propres, il faut comparer le P/E dans le même secteur pour une évaluation précise.

Rachat d’actions : la stratégie “d’augmentation de l’EPS” de l’entreprise

De nombreuses entreprises choisissent de racheter leurs actions en circulation pour réduire le nombre d’actions en circulation. Quand le nombre d’actions diminue mais que le bénéfice reste stable, l’EPS augmente automatiquement.

Exemple : La société AAA en 2018 a un bénéfice de 40 USD pour 40 actions, donc EPS = 1. En 2019-2020, bien que le bénéfice ne soit plus que 20 USD, la société rachète 20 actions, alors EPS = 20 ÷ 20 = 1 USD… Non, recalculons : EPS = 40 ÷ 20 = 2 USD. Le prix de l’action peut doubler.

Pour les entreprises avec une stratégie de rachat d’actions, le prix augmente souvent plus rapidement que pour celles qui n’en rachètent pas.

3 points importants lors de l’utilisation de l’EPS pour investir

Premier : Ne pas juger l’EPS sur 1-2 ans

L’EPS peut “augmenter” suite à la vente d’actifs, sans que cela reflète une amélioration réelle de la gestion. Il faut suivre l’EPS sur au moins 3-5 ans pour voir une tendance réelle.

Deuxième : Une augmentation de l’EPS ne signifie pas forcément un vrai profit

Netflix en est un exemple : l’EPS augmente année après année, mais le cash flow (flux de trésorerie) est constamment négatif, et la dette augmente. La société “brûle” de l’argent pour maintenir une croissance artificielle.

Troisième : Combiner plusieurs indicateurs pour une meilleure analyse

Se limiter à l’EPS ne suffit pas. Il faut vérifier :

• La croissance stable du chiffre d’affaires
• La tendance à la hausse des dividendes
• La rationalité du ratio P/E
• La santé du flux de trésorerie
• La politique de rachat d’actions

Plus il y a d’indicateurs positifs, plus votre décision d’investissement sera sûre.

Conclusion

Comment calculer l’EPS ? Vous savez maintenant. Mais rappelez-vous, l’EPS n’est qu’une partie du tableau global. Investir dans des actions prometteuses ne consiste pas à choisir le chiffre le plus élevé, mais à sélectionner des entreprises avec une santé financière réelle — un EPS en croissance grâce à l’augmentation du chiffre d’affaires, et non par des astuces ou manipulations.