Bitcoin vient de traverser une vague massive d’expiration d’options (environ 23 milliards de dollars de contrats), mais la réaction du marché n’a pas été aussi intense qu’on aurait pu l’imaginer. Plutôt que de parler d’une percée forte, il s’agit plutôt d’un oscillation typique en range — c’est la véritable image de la situation actuelle.

Le prix teste actuellement une zone clé : la ligne entre 86 500 $ et 85 000 $. En clair, c’est le lieu du duel entre acheteurs et vendeurs. En haut, près de 90 000 $, une pression s’accumule, et si une rupture efficace n’a pas lieu, le marché continuera à osciller dans une fourchette large entre 85 000 $ et 94 000 $.

Le marché des options nous donne beaucoup d’informations. Après l’expiration d’un grand nombre de contrats, les positions ouvertes ont été réinitialisées, la volatilité s’est aussi apaisée. Mais ce qui est intéressant, c’est que les traders vendent à la fois des options put à bas prix et des options call à haut prix — c’est une stratégie classique de récolte de volatilité. Résultat : la vente d’options put autour de 85 000 $ forme un support potentiel, tandis que la vente d’options call autour de 100 000 $ limite la hausse. Cette structure envoie un signal — le marché reste prudent face à une forte volatilité à court terme.

Que disent les indicateurs on-chain et les flux de capitaux ? Le coût de détention pour les holders à court terme a plusieurs fois soutenu le marché, ce qui est positif. La pression de vente des holders à long terme diminue aussi, les flux entrants dans les ETF Bitcoin spot repartent à la hausse. Cela donne une impression de stabilité. Mais il y a un risque : la faiblesse des achats institutionnels, avec des sorties nettes dans les ETF. Ajoutez à cela la baisse de liquidité pendant la saison des fêtes, et la rupture pourrait ne pas être si facile.

Revenons à l’analyse technique. Bitcoin a été plusieurs fois bloqué entre 88 000 $ et 89 000 $, formant une figure claire de "résistance freinée puis recul". La moyenne mobile à 50 jours et d’autres facteurs techniques renforcent cette oscillation. Si le prix peut tenir la ligne des 85 000 $, il y a peut-être une chance de rebond ; sinon, il faut se préparer à un risque de nouvelle baisse.