L’atmosphère dans le cercle monétaire a été vraiment merveilleuse récemment – elle semble calme en surface, mais il y a un courant turbulent en coulisses.

J’ai regardé les données on-chain pendant longtemps, et la capitalisation boursière totale des stablecoins a dépassé 310 milliards de dollars, un record record. Au moment où j’ai vu ce numéro, ce n’était pas la veille de la célébration, mais la tranquillité étrange avant la tempête. Ces énormes fonds dans les portefeuilles majeurs ne sont pas tant un volcan endormi qu’ils sont prêts à partir. L’argent n’a pas fui le marché des cryptomonnaies, mais a été retiré d’actifs plus risqués, tous se déversant dans le « port sûr » des stablecoins. Ils attendent patiemment – attendant qu’un prix assez bas apparaisse, puis agissent d’un seul coup.

**Le rôle des stablecoins évolue discrètement**

Si vous voyez encore les stablecoins comme un simple outil de transition pour les transactions, c’est vraiment un peu dépassé. La situation actuelle est la suivante : les stablecoins représentent déjà près de 20 % de l’ensemble du marché crypto. À quel point ce ratio est-il exagéré ? Prenez un exemple pour comprendre.

USDT est largement en avance avec une échelle de 187 milliards de dollars, et une personne a remporté plus de 60 % des parts, devenant la « banque centrale » du cercle monétaire. USDC suit de près, avec une capitalisation boursière de plus de 60 milliards de dollars. Ensemble, ces deux entreprises monopolisent 87 % du marché.

Ce qui est encore plus intéressant, c’est l’efficacité du fonctionnement de ces stablecoins. Prenons l’USDT comme exemple, son taux de chiffre d’affaires atteint jusqu’à 166 – en d’autres termes, chaque USDT change de mains en moyenne 166 fois par an. Que signifie ce chiffre d’affaires extrêmement efficace ? Cela montre que lorsque la liquidité du marché est serrée, elle est presque devenue la « monnaie universelle » du monde crypto.