Une meme de Shiba Inu soutient une capitalisation de 300 milliards de dollars, un seul tweet peut générer une hausse de 300 % — c’est ainsi que le Dogecoin, avec une narration magique, a redéfini l’imagination du marché crypto. Mais la facture de cette fête, à la fin, repose toujours sur le vrai argent des investisseurs particuliers. En tant qu’observateur ayant vécu la folie DOGE en 2021 et le plongeon en 2025, je souhaite analyser ce que cette bulle nous a appris.

**L’effet de célébrité est une épée à double tranchant, quand le héros devient le bourreau**

Le lien entre Elon Musk et le Dogecoin est devenu la plus célèbre histoire de "marketing" dans le monde crypto. Un seul tweet, et le prix s’envole ; il tourne les talons, et le marché se fige instantanément. Ironiquement, ce "super promoteur" a déclaré sans détour dans Saturday Night Live : "C’est une arnaque." Contradictoire ? Pas du tout. L’influence des célébrités est intrinsèquement instable : quand la lumière s’éteint, que font ceux qui ont suivi le mouvement ? Les données parlent d’elles-mêmes : parmi les investisseurs particuliers qui ont acheté au plus haut en 2021, 90 % sont toujours bloqués à 0,6 dollar. Ils n’ont pas acheté une technologie, mais la promesse d’une personne — et cette promesse est la plus fragile.

**L’expansion de l’offre est une machine à récolter invisible**

Le Dogecoin émet 50 milliards de pièces supplémentaires chaque année, ce n’est pas une innovation technique, mais un péché économique. La quantité en circulation ne cesse d’augmenter, ce qui revient à diluer la valeur de chaque détenteur de tokens de manière intangible. À l’inverse, Bitcoin limite à 21 millions d’unités, et Ethereum a adopté un mécanisme déflationniste. Le secteur a déjà prouvé par la pratique l’importance de la rareté. Mais lors de la fête de 2021, combien ont réellement compris ce principe ? La hausse des prix masque tout, y compris cette bombe à retardement.

**Les plateformes centralisées, vous ne saurez jamais ce qui se passe vraiment**

Vous vous souvenez du scandale de 2020 ? Certains développeurs ont modifié le prix des tokens via une "porte dérobée", et 77,76 millions de yuans ont ainsi disparu sous le nez des utilisateurs. Ironiquement, la mission initiale des crypto-monnaies était la décentralisation, pour lutter contre le monopole financier. Mais en réalité, la majorité des transactions DOGE se font toujours sur des plateformes centralisées, où chaque transaction peut dissimuler un risque. Le prix que vous voyez est-il vraiment le prix réel ? Personne ne peut le garantir.

C’est la leçon du Dogecoin : la popularité s’épuise, le prix s’effondre, mais la leçon la plus coûteuse est celle de ceux qui ont été entraînés par l’émotion.