Rivian pourrait poursuivre sa hausse alors que le lancement du R2 façonne les perspectives pour 2026

La confiance des analystes relèvent le cours après la hausse de jeudi

Rivian Automotive (NASDAQ : RIVN) a connu une hausse notable de 15 % jeudi, et selon les commentaires émergents des analystes, la dynamique pourrait avoir des jambes. L’analyste de Baird, Ben Kallo, a récemment relevé la note de l’équipementier électrique de « conserver » à « achat » tout en portant son objectif de prix de $14 à $25 par action — un mouvement qui indique une confiance institutionnelle croissante dans la trajectoire à court terme de l’entreprise.

Actuellement cotée autour de $20 par action, Rivian se situe à environ 20 % en dessous de l’objectif optimiste de Kallo, ce qui suggère un potentiel de hausse significatif pour les investisseurs prêts à prendre position avant la matérialisation des catalyseurs clés. Parmi tous les analystes couvrant l’action, environ 30 % maintiennent une recommandation d’achat, ce qui indique un enthousiasme modéré mais présent dans la communauté de recherche.

La thèse R2 : un cycle de produits révolutionnaire

Le moteur principal derrière cette perspective améliorée repose sur un seul produit : le R2. Kallo a explicitement désigné 2026 comme « l’année du R2 », positionnant le SUV de gamme moyenne comme la pièce maîtresse du chemin de Rivian vers une production à grande échelle et une rentabilité durable.

Le PDG RJ Scaringe a articulé un argument stratégique convaincant en faveur de cette vision. Lors de la conférence Fortune Brainstorm AI, Scaringe a souligné une lacune critique du marché : alors que Tesla domine le paysage des véhicules électriques avec une part de marché importante, le choix des consommateurs reste fortement limité. Il a contrasté cela avec le marché fragmenté des véhicules à essence, où les acheteurs peuvent choisir parmi environ 300 options distinctes. Cette rareté d’alternatives EV attrayantes — a argumenté Scaringe — explique une partie significative du ralentissement de l’adoption des véhicules électriques, plutôt qu’une destruction fondamentale de la demande.

L’importance du R2 ne peut être sous-estimée. Prisé à l’extrémité inférieure du marché adressable, ce véhicule représente pour Rivian une opportunité d’élargir sa base de clients au-delà des early adopters et des acheteurs de luxe. Au-delà de la génération de demande, le R2 devrait renforcer la perception de la marque, stimuler des améliorations en matière d’efficacité de fabrication, et soutenir l’expansion des marges alors que Rivian travaille vers l’équilibre de ses flux de trésorerie.

Des vents contraires structurels présentent de réels défis

Le récit optimiste autour du R2 doit être mis en balance avec des vents macroéconomiques et politiques importants qui affectent l’ensemble du secteur des véhicules électriques aux États-Unis. Le changement de politique de l’administration actuelle — notamment la suppression du crédit d’impôt fédéral de 7 500 $, la mise en place de tarifs douaniers sur l’automobile, et la réduction du soutien réglementaire — a créé un environnement nettement hostile pour les fabricants EV émergents.

Cet environnement a déjà provoqué des pivots stratégiques massifs chez les acteurs établis. Ford Motor Company (NYSE : F) fournit une étude de cas sobering. La direction a identifié une demande insuffisante dans la gamme de prix de 50 000 à 80 000 $ pour les EV et a ensuite annoncé un retrait stratégique des véhicules entièrement électriques au profit de technologies hybrides et à autonomie prolongée. Cette décision a entraîné une charge comptable de 19,5 milliards de dollars, soulignant la gravité des dynamiques actuelles du marché.

Pour une startup à ressources limitées comme Rivian, ce contexte augmente considérablement les enjeux. La société doit exécuter parfaitement la réduction des coûts tout en maintenant un volume de production suffisant pour atteindre la rentabilité — le tout en étant en concurrence dans un marché où la croissance de la demande a nettement sous-performé les attentes.

Trajectoire de la marge et chemin vers la rentabilité

Un point positif notable : Rivian a montré une progression constante de l’amélioration de sa marge brute sur plusieurs trimestres. Ce indicateur suggère que les initiatives de gestion des coûts prennent de l’ampleur et que l’entreprise avance dans la bonne direction opérationnellement.

Cependant, les défis restent importants. Rivian continuera probablement à consommer des liquidités en augmentant la production, en investissant dans le développement de produits, et en courant après des économies d’échelle qui soutiennent la rentabilité. La société dispose d’une période de plusieurs années avant d’atteindre un flux de trésorerie positif durable, période durant laquelle la pression concurrentielle et la volatilité de la demande pourraient créer des points de tension supplémentaires.

Le calcul d’investissement : potentiel versus risque

D’un point de vue technique, la valorisation actuelle de Rivian offre un rapport risque-récompense raisonnable pour une appréciation à court terme motivée par des catalyseurs. La mise à niveau de Kallo et l’objectif de prix élevé pourraient attirer un intérêt institutionnel supplémentaire, notamment à l’approche du lancement du R2. Le développement de la technologie propriétaire de microprocesseurs ajoute une autre dimension — un avantage concurrentiel potentiel à long terme qui pourrait significativement améliorer les rendements s’il est monétisé avec succès.

Pourtant, le tableau fondamental reste complexe. Les jeunes fabricants de véhicules électriques évoluent dans un environnement structurellement difficile, caractérisé par :

• Incertitude politique et changements réglementaires défavorables
• Ralentissement de la croissance de la demande à l’échelle de l’industrie
• Pressions concurrentielles croissantes tant de la part des constructeurs établis que des nouveaux entrants
• Des délais prolongés nécessaires pour atteindre une échelle rentable

Rivian possède une véritable innovation, des indicateurs opérationnels en amélioration, et un produit potentiellement transformateur avec le R2. Cependant, le risque d’exécution reste élevé, et le contexte macroéconomique présente de véritables vents contraires qui pourraient compromettre même les entreprises bien gérées.

Pour les investisseurs cherchant une exposition à l’innovation dans le domaine des véhicules électriques, la valorisation actuelle de Rivian représente une opportunité intrigante. Pour les participants plus prudents, suivre les progrès de la société en restant en retrait en attendant des preuves plus claires de rentabilité durable pourrait être une approche plus sage.