Royalty Pharma consolide l'intégralité du flux de redevances d'Evrysdi grâce à l'acquisition stratégique de PTC Therapeutics

Royalty Pharma plc (RPRX) a finalisé son acquisition des participations restantes dans les redevances sur Evrysdi de Roche auprès de PTC Therapeutics, marquant une étape importante de consolidation dans le paysage des redevances biotech. La structure de l’accord démontre la valeur que les investisseurs attribuent aux flux de revenus prévisibles et hiérarchisés issus de produits pharmaceutiques établis.

Termes de la transaction et structure financière

L’accord comprend un paiement initial en cash de $240 millions à PTC Therapeutics, avec un montant supplémentaire de $60 millions conditionné à la réalisation de jalons de vente spécifiques. Lors de la clôture, Royalty Pharma détient la pleine propriété de tous les droits de redevance hiérarchisés issus des ventes mondiales d’Evrysdi de Roche. Cette position exclusive élimine les accords de copropriété précédents et consolide l’ensemble du flux de revenus sous une gestion unique.

Le cadre de redevance hiérarchisée

L’acquisition confère à Royalty Pharma une structure de redevance multi-niveaux sophistiquée qui incite à des volumes de vente plus élevés :

• Niveau de base : 8 % sur les ventes jusqu’à $500 millions
• Deuxième niveau : 11 % sur les ventes comprises entre $500 millions et $1 milliards
• Troisième niveau : 14 % sur les ventes comprises entre $1 milliards et $2 milliards
• Niveau premium : 16 % sur les ventes dépassant $2 milliards

Ce modèle progressif aligne les retours de Royalty Pharma avec le succès commercial d’Evrysdi, avec des taux plus élevés qui entrent en vigueur à mesure que le produit se développe à l’échelle mondiale.

Calendrier de reconnaissance des revenus

Royalty Pharma commencera à percevoir les paiements de redevance hiérarchisés accrus à partir du premier trimestre 2026, en se basant sur les ventes nettes d’Evrysdi enregistrées au cours du quatrième trimestre 2025. Ce calendrier positionne l’entreprise pour capter des revenus croissants du produit à mesure qu’il poursuit sa pénétration du marché.

La consolidation de cet actif de redevance reflète la stratégie de Royalty Pharma d’acquérir et de gérer des flux de revenus pharmaceutiques diversifiés issus de produits commerciaux établis.

Disclaimer : Cette analyse représente une évaluation indépendante et ne reflète pas les positions officielles des entités affiliées.