Trois entreprises énergétiques positionnées pour 2026 : pourquoi cette faiblesse du marché crée une opportunité

Le secteur de l’énergie a connu de nombreux revers en 2025, avec la faiblesse des prix du pétrole et les préoccupations concernant la surabondance qui ont dominé l’actualité. Pourtant, sous la surface, les investisseurs avisés reconnaissent que une sous-performance prolongée signale souvent le début du prochain cycle d’investissement. Alors que nous entrons en 2026, Cenovus Energy (CVE), TechnipFMC plc (FTI), et Valero Energy (VLO) méritent une attention particulière pour les investisseurs cherchant une exposition à la croissance de l’énergie avec des vents favorables structurels plutôt que de la simple spéculation sur les matières premières.

Comment le pessimisme du marché crée des opportunités dans l’énergie

Le S&P 500 a délivré un rendement impressionnant de 20 % en 2025, tandis que le secteur de l’énergie a largement sous-performé avec seulement 7 % de gains. Le pétrole brut WTI, négocié près de $60 par baril—en baisse de plus de 20 % depuis le début de l’année—reflète un marché consumé par des narratifs de surabondance. Même les disruptions géopolitiques n’ont pas réussi à déclencher des rallyes soutenus, ce qui suggère que l’ère de la rareté d’offre a laissé place à une capacité abondante.

Cet environnement, bien que frustrant pour les traders à court terme, crée des conditions idéales pour les investisseurs disciplinés. Lorsque les prix des matières premières chutent et que le sentiment des investisseurs devient négatif, plusieurs facteurs convergent : des concurrents plus faibles quittent le marché, les bilans s’améliorent à l’échelle de l’industrie, et les valorisations se compressent à des niveaux attractifs. L’analyse historique montre que de telles périodes précèdent souvent une revalorisation significative une fois que les fondamentaux se stabilisent. Les entreprises qui naviguent avec succès cette phase de creux en sortent renforcées, avec des positions concurrentielles plus solides et des chemins plus clairs vers la rentabilité, indépendamment des mouvements à court terme des matières premières.

Actions de croissance dans l’énergie : la distinction qui compte

Contrairement à l’idée reçue, la croissance ne s’applique pas exclusivement aux secteurs de la technologie ou de la consommation. Dans l’énergie, les entreprises axées sur la croissance se concentrent sur l’expansion des volumes de production, l’amélioration de l’efficacité opérationnelle et l’accès à des tendances de demande structurelles plutôt que de simplement surfer sur les vagues des prix des matières premières.

Dans un environnement de prix plus bas, des stratégies de croissance bien exécutées deviennent particulièrement précieuses. Les entreprises investissant dans le développement d’infrastructures de GNL, les technologies sous-marines avancées, l’intégration des énergies renouvelables et des opérations axées sur l’efficacité peuvent générer des rendements même lorsque les prix du pétrole brut restent faibles. La différence clé : ces sociétés créent de la valeur par l’excellence opérationnelle et la capture de parts de marché, et non uniquement par l’appréciation des prix des matières premières.

Lorsque les attentes sont modérées—comme c’est le cas actuellement—des surprises modestes en termes de marges, de génération de trésorerie et de dynamique de la demande peuvent souvent entraîner une performance boursière supérieure. Les investisseurs capables de dépasser la volatilité à court terme découvrent souvent des narratifs de croissance convaincants en développement avant leur reconnaissance par le grand public.

Trois actions à suivre en 2026

Cenovus Energy (CVE): Excellence dans le sables bitumineux à des prix plus bas

Cenovus opère en tant que producteur intégré de pétrole et de gaz basé au Canada, avec des racines profondes dans le bassin sédimentaire de l’Ouest canadien. La barrière concurrentielle de l’entreprise provient de ses actifs de sables bitumineux à longue durée de vie, offrant des décennies de production à des coûts d’exploitation et de maintien remarquablement faibles. La capacité de raffinage en aval à travers le Canada et les États-Unis assure une stabilité supplémentaire des flux de trésorerie à travers les cycles de matières premières et soutient une production régulière de fioul domestique pour la demande du marché final.

L’approche disciplinée de l’entreprise se concentre sur la conception de projets qui restent rentables à des prix du pétrole brut réduits, garantissant une génération de trésorerie constante indépendamment de la faiblesse des matières premières. Cette discipline financière a permis une croissance régulière des dividendes et des programmes de rachat d’actions opportunistes, témoignant de la confiance de la direction dans la création de valeur à long terme pour les actionnaires.

La performance opérationnelle valide cette stratégie : Cenovus a dépassé les attentes de bénéfices consensuelles dans trois des quatre derniers trimestres, avec une hausse moyenne de 26 %. La perspective de bénéfices futurs semble encore plus prometteuse—les estimations pour 2026 ont augmenté de 22,4 % au cours des 60 derniers jours. La société bénéficie d’un Zacks Rank de 1 (Strong Buy) avec un score de croissance B, indiquant à la fois la conviction des analystes et une croissance durable de qualité.

TechnipFMC (FTI): Innovation sous-marine et solutions intégrées

TechnipFMC opère en tant que fournisseur mondial de technologies et de services pour les applications sous-marines et de surface dans le cadre des développements pétroliers et gaziers. La position concurrentielle de l’entreprise repose sur ses capacités propriétaires d’ingénierie intégrée, d’équipement et d’installation pour le développement de champs en eaux profondes et peu profondes. Sa méthodologie iEPCI (Ingénierie, Approvisionnement, Construction, Installation) permet aux clients d’accélérer les délais de développement, de réduire les coûts de projet et de simplifier la complexité de l’exécution.

Au-delà des services offshore traditionnels, TechnipFMC soutient les transitions énergétiques émergentes via des technologies de plateforme numérique conçues pour améliorer l’économie des projets et réduire l’intensité carbone. De solides carnets de commandes, d’importants contrats avec des clients majeurs et une exécution opérationnelle disciplinée se traduisent par une génération robuste de flux de trésorerie et une santé financière renforcée. Cette combinaison positionne l’entreprise pour une croissance régulière tout en faisant progresser ses objectifs de transition énergétique.

La trajectoire des bénéfices reflète une confiance croissante du marché : TechnipFMC a dépassé les attentes dans trois des quatre derniers trimestres (avec une hausse moyenne de 20,2 %), et les estimations pour 2026 indiquent une croissance de 20,5 %. La société détient un Zacks Rank de 2 (Buy) avec un score de croissance A, l’un des meilleurs.

Valero Energy (VLO): Diversification dans le raffinage et les énergies renouvelables

Valero, fondée à San Antonio en 1980, figure parmi les plus grands raffineurs indépendants au monde. La société exploite 15 complexes de raffinage aux États-Unis, au Canada et au Royaume-Uni, traitant environ 3,2 millions de barils par jour. Ce portefeuille génère de l’essence, du diesel, du carburant pour avions, du fioul domestique et d’autres produits raffinés distribués à travers l’Amérique du Nord, l’Europe et certains marchés d’Amérique latine.

La différenciation de l’entreprise dépasse le simple raffinage traditionnel. Valero exploite 12 usines d’éthanol dans le Midwest américain avec une capacité annuelle d’environ 1,7 milliard de gallons. Plus stratégiquement, la société détient une participation de 50 % dans Diamond Green Diesel, le principal producteur de diesel renouvelable en Amérique du Nord et fabricant de carburant d’aviation durable. Cette empreinte dans les énergies renouvelables offre une exposition à la croissance au-delà des cycles de raffinage de matières premières tout en répondant à la demande structurelle pour des carburants plus propres.

La dynamique des bénéfices de Valero se distingue nettement : la société a dépassé les attentes dans chacun des quatre derniers trimestres consécutifs, avec une moyenne de 138,8 % de hausse. Pour l’avenir, les estimations pour 2026 prévoient une croissance de 25,1 %. La société détient un Zacks Rank de 2 (Buy) avec un score de croissance B.

En résumé pour 2026

La faiblesse du secteur de l’énergie en 2025 reflète des déséquilibres temporaires entre l’offre et la demande plutôt qu’une destruction structurelle de la demande. Les entreprises positionnées à l’intersection des opérations de matières premières et des thèmes de croissance structurelle—qu’il s’agisse de technologies offshore avancées, d’opérations de raffinage intégrées ou d’expansion dans les énergies renouvelables—construisent discrètement les bases d’une surperformance en 2026. Pour les investisseurs disposés à adopter une perspective prospective, cet environnement de marché offre une opportunité d’entrée convaincante avant que le sentiment général ne change.