Pourquoi les ETF sur l'or sont prêts à surperformer en 2025 après une hausse de 26%

L’or a connu sa meilleure performance en plus d’une décennie en 2024, avec une hausse de plus de 26 %, et l’élan semble se poursuivre en 2025. Plusieurs vents favorables — risques géopolitiques persistants, accumulation agressive par les banques centrales, et un environnement de politique monétaire en mutation — convergent tous pour soutenir une nouvelle hausse du métal précieux.

Pour les investisseurs cherchant une exposition à l’or, le défi n’est pas de trouver des opportunités, mais plutôt de choisir parmi elles. Les ETF physiques adossés à l’or sont devenus les véhicules les plus simples pour participer à la montée du métal, offrant une corrélation directe aux prix spot sans la complexité du trading à terme.

Le cas d’investissement pour les ETF or en 2025

Fondations géopolitiques et économiques

Les tensions continues entre grandes puissances renforcent le rôle de l’or comme assurance contre les crises. Lorsqu’un marché fait face à une turbulence politique ou financière, les investisseurs ont historiquement tendance à se tourner vers l’or pour préserver leur capital. Cette prime de sécurité devrait perdurer tout au long de 2025.

L’effet de levier de la baisse des taux

Après avoir maintenu des taux d’intérêt à leur plus haut niveau en 23 ans pendant 14 mois consécutifs à partir de juillet 2023, la Réserve fédérale a brusquement pivoté en septembre avec une baisse de 50 points de base. Deux autres réductions de 25 points de base ont suivi dans les mois suivants, la Fed prévoyant deux autres baisses en 2025. Des taux d’intérêt plus bas réduisent le coût d’opportunité de détenir des actifs sans rendement comme l’or, rendant le métal plus attractif par rapport aux alternatives à revenu fixe telles que les obligations.

Attractivité comme couverture contre l’inflation

Avec les politiques de la nouvelle administration qui devraient stimuler l’expansion fiscale, les inquiétudes inflationnistes sont à l’horizon. Le rôle historique de l’or comme couverture contre l’inflation le rend particulièrement pertinent dans cet environnement. Les banques centrales du monde entier — notamment dans des puissances émergentes comme l’Inde et la Chine — accélèrent leurs achats, assurant une demande sous-jacente stable qui dépasse l’intérêt spéculatif.

Cinq principaux véhicules ETF or comparés

Les cinq principaux ETF physiques adossés à l’or ont tous augmenté d’environ 27 % en 2024 et portent des notes Zacks ETF Rank #3 (Hold) identiques :

Option la moins coûteuse : iShares Gold Trust Micro (IAUM)
Ce fonds émergent affiche le ratio de dépenses le plus bas du marché à seulement 0,09 % par an. Avec 1,4 milliard de dollars d’actifs sous gestion et un volume de trading quotidien proche de 2,7 millions d’actions, il offre une faible friction de frais pour les investisseurs soucieux des coûts.

Choix ultra-liquide : SPDR Gold Trust ETF (GLD)
Le poids lourd de la catégorie, avec 73,2 milliards de dollars d’actifs, bien supérieur à ses concurrents, est adossé à de l’or physique détenu sous la garde de HSBC à Londres. Le volume quotidien dépasse 6 millions d’actions, garantissant une glisse minimale à l’entrée et à la sortie. Les frais annuels s’élèvent à 40 points de base.

Meilleur équilibre entre frais et échelle : iShares Gold Trust (IAU)
Trading à 5 millions d’actions par jour, ce fonds géré par JPMorgan détient $33 milliards et facture 25 points de base par an, représentant un compromis entre coût et commodité.

Alternative à faible coût : SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM)
Facturant seulement 10 points de base par an, ce produit de State Street est une version à faible coût de GLD. Avec 9,2 milliards de dollars d’actifs et 3 millions d’actions échangées quotidiennement, il offre une liquidité de niveau institutionnel à un prix abordable. L’or physique est détenu par ICBC Standard Bank et JPMorgan Chase.

Solution en coffre-fort : abrdn Physical Gold Shares ETF (SGOL)
Cette option stocke des lingots d’or alloués dans des coffres sécurisés à Londres et facture 17 points de base par an. Avec 3,7 milliards de dollars d’actifs et 4 millions d’actions échangées quotidiennement, elle combine une infrastructure axée sur la sécurité avec des coûts raisonnables.

Choisir votre point d’entrée

Le choix entre ces véhicules dépend en fin de compte de vos priorités personnelles : les investisseurs soucieux des coûts peuvent privilégier IAUM ou GLDM, tandis que ceux qui valorisent la liquidité et la familiarité devraient considérer GLD ou IAU. Avec des rendements ETF or suivant de près les fondamentaux du métal, la décision ne se résume plus à savoir quel fonds performe le mieux, mais plutôt à celui qui correspond à votre structure de coûts et à vos habitudes de trading.

La combinaison de conditions macroéconomiques favorables, d’une demande de sécurité persistante, et d’achats par les banques centrales suggère que 2025 pourrait rivaliser ou dépasser les gains impressionnants de 2024 pour les investisseurs en ETF or.