Ces derniers temps, le marché des crypto-monnaies discute d'une chose : la stabilité des stablecoins devient de moins en moins assurée.

Le taux de change USDT contre yuan sur une plateforme d’échange est tombé en dessous de 6,82, comparé à 7,4 il y a six mois, avec une baisse d’environ 10 %. Pire encore, ce prix est inférieur de 3 points de pourcentage au taux officiel. Certains investisseurs se lamentent dans la communauté : « Mon USDT s’évapore sans que je m’en rende compte. »

Ce phénomène n’est en réalité pas si compliqué. La tendance du prix de l’USDT est influencée par deux forces : la fluctuation du taux de change dollar contre yuan, et la dynamique de l’offre et de la demande dans le marché crypto. Lorsqu’un grand nombre de détenteurs de tokens vendent massivement leurs USDT, ou que des fonds en yuan sortent du marché, cela crée ce qu’on appelle une situation de « sous-pricing » ou « négative sur-prix ».

D’un point de vue transactionnel, il est actuellement avantageux d’entrer sur le marché. Avec la même quantité de yuan, on peut acheter plus d’actifs cryptographiques qu’il y a un an. Mais pour ceux qui détiennent des USDT en attendant une reprise, c’est une réduction silencieuse de leur patrimoine dans un marché en refroidissement. La dépréciation du dollar, combinée à la pression de vente dans le secteur crypto, fait que le stablecoin devient en réalité le plus instable.

Que signifie généralement ce phénomène ? L’état d’esprit du marché est clairement en train de se refroidir. Les gros investisseurs réduisent leurs positions, les petits investisseurs attendent, et tout l’écosystème digère ces anticipations négatives. Selon un professionnel du secteur avec plusieurs années d’expérience, cela pourrait être le véritable signal de l’arrivée d’un marché baissier.