Ces deux dernières années, une chose a particulièrement attiré l'attention : le marché boursier américain a connu une ascension continue, tandis que le Bitcoin a été confronté à des difficultés. En tant qu'analyste évoluant dans le domaine des actifs numériques depuis près de dix ans, je dois avouer que c'est la première fois que je vois une telle situation.

Les chiffres parlent d'eux-mêmes. Jusqu'à la mi-décembre, l'indice S&P 500 a enregistré une hausse cumulée de plus de 16 % cette année, alors que le Bitcoin a connu une croissance négative, avec une baisse d'environ 3 %. En remontant dans l'histoire, depuis 2014, il n'y a jamais eu de situation où le marché boursier était fort alors que le Bitcoin était faible.

Ce qui est encore plus étrange, c'est que tout cela se produit à une époque où le gouvernement en place adopte activement l'industrie de la cryptomonnaie. Selon la logique habituelle, des politiques favorables devraient permettre au secteur des cryptos de prospérer, mais la réalité a violemment donné une gifle à tout le monde.

**L'histoire derrière ces données**

Au second semestre 2025, le marché financier a connu une segmentation sans précédent. Les trois principaux indices américains ont tous progressé : le Nasdaq a augmenté de 21 %, le S&P 500 de 14,35 %, et le Dow Jones de 12,11 %. Et le Bitcoin ? Il a chuté de près de 18 % par rapport à son sommet de l'année, se détachant complètement des marchés boursiers américains.

La période la plus violente de cette chute a été en novembre, avec une baisse mensuelle de 17,67 %, dépassant directement la barre des 100 000 dollars. Ironiquement, pendant cette période, le marché boursier américain a connu la plus longue paralysie gouvernementale de l'histoire, mais il a réussi à rester stable et a montré une capacité de résistance étonnante.

D'un point de vue statistique, en 2025, le coefficient de corrélation entre le Bitcoin et le S&P 500 n'était que de 0,5, bien en dessous du niveau de 0,68 en 2021. Que signifie cela ? La logique de corrélation entre la finance traditionnelle et les actifs numériques est en train de s'effondrer.