À trois heures du matin, en scrutant la dernière annonce de la Réserve fédérale, j’ai souri — une injection de 160 milliards de dollars de liquidités, cette scène semble se répéter tous les quelques années. En tant qu’observateur du marché spécialisé dans l’étude des indicateurs de liquidité, je suis de plus en plus convaincu d’une règle : les variations de la liquidité ressemblent à la marée, poussant périodiquement les actifs cryptographiques à fluctuer, et la Fed en est le maître des interrupteurs.

**Comment la liquidité domine le marché**

La Réserve fédérale a officiellement mis fin au plan de resserrement quantitatif le 1er décembre. Par ailleurs, elle a injecté 13,5 milliards de dollars dans le cadre des opérations de rachat à un jour du système bancaire américain. Ce chiffre est-il important ? C’est la deuxième plus grande injection unique depuis la pandémie de COVID-19, et même plus forte que le pic de la bulle Internet.

L’analyste de Fundstrat, Tom Lee, a une opinion qui mérite d’être notée : dans les années où la liquidité augmente, les actifs à risque ont toujours tendance à performer le mieux. Cela explique justement pourquoi le Bitcoin et autres cryptomonnaies sont si sensibles à chaque mouvement de la Fed — ils sont essentiellement des actifs à risque, leur sensibilité à la liquidité étant presque instinctive.

Regardons ce qui s’est passé fin novembre. La Fed a laissé entendre qu’elle pourrait réduire ses taux, le marché a immédiatement réagi, les cryptomonnaies ont toutes augmenté, et le Bitcoin a facilement dépassé une hausse de 4% en une seule journée. Ce n’est pas une coïncidence, mais la preuve que la relation entre la finance traditionnelle et le marché crypto devient de plus en plus étroite.

**Comment l’argent arrive sur le marché crypto**

La Fed a ouvert le robinet de la liquidité, mais comment cet argent finit-il finalement dans des actifs comme le Bitcoin ou l’Ethereum ? J’ai observé principalement trois voies en action.

Premièrement, l’expansion du crédit bancaire. Après que la Fed a injecté de la liquidité dans le système bancaire, celui-ci a eu plus d’argent pour prêter. Lorsque les banques commencent à prêter activement, emprunter devient plus facile, et cet argent finit par aller vers le capital-risque, les fonds spéculatifs et les investisseurs particuliers. Ces flux financiers se dirigent vers des classes d’actifs plus risquées — les cryptomonnaies en font naturellement partie.

Deuxièmement, l’effet sur les prix des actifs. Lorsque la liquidité est abondante, la valorisation de toutes sortes d’actifs tend à augmenter. Les investisseurs cherchent des placements à rendement plus élevé, et comme les cryptomonnaies sont très volatiles avec un potentiel de rendement élevé, elles deviennent des cibles privilégiées.

Troisièmement, le changement dans les attentes psychologiques. La libération de liquidités renforce l’optimisme du marché. En voyant la Fed injecter de la liquidité, les investisseurs anticipent une amélioration future de l’économie, ce qui pousse à la hausse les actifs risqués. Ces attentes elles-mêmes alimentent la hausse du marché crypto.