L'or entre 5000 dollars et la correction... Que signifient les prévisions des prix de l'or pour la semaine prochaine ?

Le métal précieux de l’or a connu en 2025 des vagues de hausse sans précédent, dépassant la barre des 4300 dollars l’once à la mi-octobre avant de glisser vers 4000 dollars par la suite, ce qui a alimenté un débat intense sur la proximité du métal d’une nouvelle sommet historique en 2026, ou s’il est sur le point d’entrer dans une phase de correction sévère.

Les facteurs qui façonnent les prévisions des prix de l’or pour la prochaine période

L’or ne bouge pas de manière aléatoire, mais réagit à un ensemble complexe de variables économiques et géopolitiques qu’il faut comprendre pour prévoir ses mouvements futurs.

La demande d’investissement en hausse :
La demande totale d’or au deuxième trimestre 2025 s’est élevée à environ 1249 tonnes, en hausse de 3 % par rapport à l’année précédente, tandis que sa valeur a atteint 132 milliards de dollars, en augmentation de 45 %. Les fonds négociés en bourse (ETFs) ont attiré d’importants flux, portant les actifs sous gestion à 472 milliards de dollars et leurs avoirs à 3838 tonnes, approchant un sommet historique de 3929 tonnes. Cette appétence institutionnelle et individuelle reflète une confiance croissante dans la poursuite de la hausse du métal précieux.

Les achats continus des banques centrales :
Le pourcentage de banques centrales détenant des réserves d’or est passé de 37 % en 2024 à 44 % en 2025, motivé par le désir de diversification en dehors du dollar. À elles seules, les banques centrales ont ajouté 244 tonnes au premier trimestre 2025, et le Conseil prévoit que ces achats resteront le principal moteur soutenant la demande jusqu’à la fin 2026, notamment sur les marchés émergents comme la Chine, l’Inde et la Turquie.

L’écart croissant entre l’offre et la demande :
Alors que la production minière a atteint 856 tonnes au premier trimestre 2025, en hausse modérée de 1 %, l’or recyclé a diminué de 1 % car les détenteurs préfèrent conserver leurs stocks en anticipation d’une hausse supplémentaire. Cette pénurie annonce de fortes pressions haussières sur les prix tant que la demande reste soutenue.

Les coûts de production ont également augmenté à 1470 dollars l’once à la mi-2025, un niveau record sur la décennie, limitant l’expansion de la production et rendant toute offre supplémentaire coûteuse et limitée.

Les politiques monétaires mondiales :
La Réserve fédérale américaine a réduit ses taux d’intérêt à deux reprises depuis décembre 2024, et les marchés anticipent une nouvelle baisse de 25 points de base en décembre 2025 pour atteindre un taux de 3,75-4,00 %. Les analyses de BlackRock indiquent que la Fed pourrait viser un taux de 3,4 % d’ici la fin 2026, ce qui réduirait le coût d’opportunité de l’or en tant qu’actif sans rendement.

La Banque centrale européenne a poursuivi une politique plus restrictive, tandis que la Banque du Japon est restée dans une optique accommodante, créant un environnement volatil qui a renforcé le rôle de l’or comme refuge mondial.

Le dollar et les rendements réels :
L’indice du dollar a reculé d’environ 7,64 % depuis son sommet début 2025 jusqu’en novembre, tandis que les rendements des obligations américaines à 10 ans sont passés de 4,6 % à 4,07 %. Ce double recul a soutenu la demande institutionnelle pour l’or et renforcé son attrait en tant qu’outil de couverture.

Les tensions géopolitiques :
L’incertitude géopolitique a accru la demande d’or de 7 % par an en 2025, notamment avec l’intensification des tensions commerciales et des conflits régionaux. Ce rôle de « refuge » restera crucial en 2026 si les crises persistent.

La dette et l’inflation :
La dette publique mondiale a dépassé 100 % du PIB, alimentant les inquiétudes des investisseurs quant à la valeur réelle de leur argent, ce qui les pousse vers l’or comme protection contre la perte de pouvoir d’achat. Environ 42 % des grands fonds spéculatifs ont renforcé leurs positions en or au troisième trimestre 2025.

Prévisions du prix de l’or pour la semaine prochaine et le dernier trimestre 2025

Les grandes institutions financières s’accordent à dire que l’or restera sous pression haussière dans les prochains mois, avec quelques différences dans leurs prévisions :

HSBC prévoit une fourchette entre 3700 et 4000 dollars d’ici décembre 2025, tandis que la banque ANZ anticipe une hausse jusqu’à 4400 dollars d’ici la fin de l’année, stimulée par l’augmentation des risques économiques. Goldman Sachs évoque la possibilité d’atteindre environ 3750 dollars, avec une tendance haussière persistante si les risques s’intensifient.

L’analyse technique montre que l’or a clôturé ses transactions du 21 novembre 2025 à 4065 dollars, conservant un support solide à 4000 dollars. La cassure de la ligne de canal haussier a été observée, mais la tendance principale reste orientée à la hausse. Le niveau de 4200 dollars constitue une première résistance forte, sa rupture ouvrant la voie vers 4400 et 4680 dollars.

Les indicateurs de momentum comme le RSI se stabilisent autour de 50, indiquant une situation de marché neutre, tandis que l’indicateur MACD confirme la tendance haussière générale. La configuration technique suggère un trading latéral inclinant vers la hausse entre 4000 et 4220 dollars à court terme.

L’or en 2026 : atteindra-t-il vraiment 5000 dollars ?

Les prévisions pour 2026 sont plus audacieuses que celles précédentes, HSBC anticipant que l’or atteindra 5000 dollars au premier semestre 2026, avec une moyenne annuelle autour de 4600 dollars. Bank of America a également relevé ses prévisions à 5000 dollars comme sommet potentiel, avec une moyenne attendue de 4400 dollars, tout en avertissant d’une correction à court terme.

Goldman Sachs a ajusté ses prévisions à 4900 dollars, soulignant des flux plus importants vers l’or et la poursuite effective des achats par les banques centrales. JP Morgan prévoit que l’or pourrait atteindre environ 5055 dollars à la mi-2026.

La plage la plus couramment citée par les analystes se situe entre 4800 et 5000 dollars comme sommet, avec une moyenne oscillant entre 4200 et 4800 dollars.

La correction à venir : risques pouvant freiner la hausse

Mais tout n’est pas rose, HSBC lui-même avertissant que l’élan pourrait s’essouffler au second semestre 2026 avec une possibilité de correction vers 4200 dollars si les investisseurs commencent à prendre leurs bénéfices. Cependant, la banque exclut une chute en dessous de 3800 dollars à moins qu’une crise économique majeure ne survienne.

Goldman Sachs met en garde contre le fait que le maintien des prix au-dessus de 4800 dollars pourrait mettre les marchés à l’épreuve de la crédibilité réelle de la capacité de l’or à maintenir ses niveaux élevés face à une demande industrielle faible.

Mais les analystes de JP Morgan et Deutsche Bank sont optimistes, voyant que l’or a pénétré une nouvelle zone de prix difficile à casser à la baisse, grâce à une transformation stratégique profonde dans la perception des investisseurs, qui le voient désormais comme un actif à long terme plutôt qu’un simple outil spéculatif.

En résumé : la trajectoire de l’or en 2026 dépend de facteurs externes

Les prévisions de prix de l’or pour la semaine prochaine ne diffèrent pas des scénarios plus larges pour 2026 : les politiques monétaires, les tensions géopolitiques et la confiance économique globale détermineront si le métal précieux atteindra 5000 dollars ou s’il reculera à nouveau.

Si les rendements réels continuent de baisser et que le dollar reste faible, l’or pourrait atteindre de nouveaux sommets historiques. En revanche, si l’inflation diminue rapidement ou si la confiance revient sur les marchés financiers, le métal pourrait entrer dans une phase de stabilité prolongée, empêchant la réalisation de l’objectif de 5000 dollars.

Les investisseurs avisés surveilleront le seuil de 4000 dollars comme niveau de support clé, et 4200 dollars comme première résistance sur la voie vers 5000 dollars.