Point de décision à court terme pour 금(XAU/USD)… Les indicateurs économiques américains qui seront publiés aujourd'hui sont un 'tournant'

Mardi, juste après l’ouverture des marchés asiatiques, l’or a grimpé jusqu’à environ 4 305 dollars, maintenant au-dessus du niveau de 4 300 dollars(, atteignant son plus haut depuis le 21 octobre). C’est une tendance qui apparaît suite aux nouvelles spéculations sur une possible nouvelle détente monétaire, relancées après la troisième décision de baisse des taux par la Réserve fédérale( (Fed)) la semaine dernière. Cependant, la publication aujourd’hui des données américaines sur l’emploi non agricole( (NFP)), les ventes au détail et l’indice PMI( (Purchasing Managers’ Index)) sera déterminante pour savoir si cette dynamique de hausse se maintiendra ou si elle s’inversera brusquement.

Signaux de la Fed, attentes du marché, et l’écart de ‘baby steps’

La Fed a laissé la porte ouverte à de nouvelles baisses de taux l’année prochaine, mais le scénario intégré dans ses projections économiques( (dot plot)) reste prudent. Seule une baisse d’environ 25 points de base( (bp)) est anticipée d’ici la fin 2026.

Cependant, le marché financier agit de manière beaucoup plus proactive. Il intègre déjà dans ses prix une possibilité d’au moins deux autres baisses de taux d’ici la fin de l’année. Plus cet écart se creuse, plus le marché de l’or sera sensible aux variations des attentes de taux d’intérêt.

Du point de vue de l’investissement, dans ce contexte d’incertitude, une stratégie prudente de type baby steps (petits pas) est essentielle. Il s’agit de réagir progressivement en lisant les signaux du marché plutôt que de faire de gros paris.

Les indicateurs économiques d’aujourd’hui détermineront le prix de l’or

Les principaux indicateurs économiques américains, retardés par la fermeture du gouvernement fédéral, seront publiés en masse ce mardi. Ces données seront cruciales pour juger si “l’économie est vraiment en ralentissement”.

NFP( (emploi non agricole) : Un indicateur pour confirmer la vigueur du marché du travail. Si l’emploi est nettement inférieur aux attentes, cela renforcera le scénario d’une baisse des taux.

Ventes au détail : Un baromètre pour détecter un ralentissement de la consommation. Si les ventes faiblissent, cela alimentera les craintes de ralentissement économique et renforcera la préférence pour les actifs refuges.

PMI : L’indice de confiance dans le secteur manufacturier, qui reflète directement la perception de la santé économique par les entreprises.

Si ces trois indicateurs montrent tous des signes de faiblesse, le marché pourrait penser que la Fed doit agir plus agressivement. Cela entraînerait une baisse des taux d’intérêt, une pression à l’achat de l’or, et une hausse de son prix.

Inversement, si l’emploi reste solide et que les indicateurs de consommation sont robustes, la nécessité pour la Fed de réduire davantage les taux s’amenuisera, ce qui pourrait faire rebondir le dollar. Dans ce cas, la hausse de l’or à court terme pourrait être partiellement corrigée.

Risque géopolitique, et la possibilité qu’il disparaisse comme un ‘baby step’

Le contexte haussier de l’or en tant qu’actif refuge repose en partie sur l’incertitude autour de l’Ukraine. Mais si les négociations de paix progressent, cette prime de risque pourrait s’évaporer.

Les responsables américains ont récemment indiqué que l’accord avec le président ukrainien Zelensky était “presque finalisé”. Cependant, des questions territoriales et la garantie de sécurité par les États-Unis et l’Europe restent en suspens.

Autrement dit, des négociations sont en cours, mais une résolution complète n’est pas encore à portée de main. Cela pourrait exercer une pression à la baisse sur le prix de l’or à court terme. La psychologie de risque n’est pas totalement levée, mais la préférence pour l’évitement du risque pourrait s’affaiblir progressivement.

En fin de compte, l’or semble être à la croisée des chemins entre les indicateurs économiques américains qui seront publiés aujourd’hui et l’évolution des négociations, deux variables qui détermineront sa direction.