Quand la Fed fera-t-elle une pause ? Le procès-verbal de la réunion pourrait détenir la réponse

La Réserve fédérale est sur le point d’offrir de nouvelles perspectives sur sa trajectoire de baisse des taux lorsque les responsables publieront le procès-verbal de la réunion tôt mercredi—plus précisément à 3h00, heure de Pékin. Selon le suivi de Jin10, ce document pourrait s’avérer crucial pour les investisseurs cherchant à évaluer combien de temps la banque centrale prévoit de maintenir sa position actuelle après avoir effectué 75 points de base de réductions tout au long de l’année.

L’image qui se dégage de la direction de la Fed est résolument dovish-turned-cautious. Le président Jerome Powell a récemment indiqué que le taux de politique monétaire de la Fed approche d’un territoire neutre, suggérant essentiellement que le cycle d’assouplissement pourrait toucher à sa fin. Ce message a suscité des spéculations sur le moment où la banque centrale pourrait déclarer une pause dans de nouvelles réductions de taux.

Ce qui rend le procès-verbal à venir particulièrement significatif, c’est ce qu’il révèle sur la réflexion collective des responsables de la Fed. Plutôt que de signaler un pivot agressif, les économistes s’attendent à ce que la banque centrale souligne son engagement à maintenir sa politique monétaire inchangée. Le thème dominant insistera probablement sur le fait que les responsables ne voient pas la nécessité de changer de cap à moins que les données économiques entrantes ne les y contraignent.

Pour les participants au marché, cette publication représente un point de contrôle clé. Le procès-verbal devrait clarifier si la Fed considère ses récentes réductions comme un stimulus suffisant ou simplement une pause avant une reprise potentielle de l’action. La référence de Powell à des taux approchant un niveau neutre suggère la première option, mais les détails du procès-verbal de mercredi pourraient soit renforcer, soit compliquer cette narration.