VIX : L'indice de la peur qui définit les marchés en 2025

Le VIX est bien plus qu’un simple chiffre affiché sur l’écran d’un trader. C’est la radiographie en temps réel du pouls de Wall Street, l’indicateur qui capture la volatilité attendue du S&P 500 à 30 jours et qui est devenu le thermomètre le plus surveillé de l’incertitude mondiale.

Créé par CBOE il y a trois décennies, cet indice a mérité son surnom d’« indicateur de la peur ». Et ce n’est pas pour rien : lorsqu’il grimpe brusquement, les investisseurs de New York à Tokyo se réveillent en sursaut. Lorsqu’il baisse, Wall Street respire soulagé.

Pourquoi le VIX est-il plus important que jamais ?

Le début de 2025 a été une montagne russe. Le VIX a commencé janvier à des niveaux relativement contenus, mais le 27 janvier, il a connu un pic de 30 % en une seule journée, dépassant les 19 points. Le coupable : DeepSeek.

La surprise du lancement du modèle d’intelligence artificielle de la société chinoise a changé la donne du jour au lendemain. Les grandes tech américaines, qui avaient été le refuge préféré des investisseurs mondiaux, se sont effondrées. Les doutes ont surgi instantanément : étaient-elles vraiment surévaluées ? Le potentiel de gains allait-il s’effondrer ? La contagion a été immédiate et la volatilité a explosé.

Mais ce qui a été le plus intéressant, c’est ce qui s’est passé ensuite. En quelques heures, l’indice s’est stabilisé. Les algorithmes ont fait leur travail, les fonds ont procédé à des rééquilibrages, et le marché a trouvé un nouvel équilibre. Cela rappelle que, en 2025, volatilité et calme peuvent coexister dans la même journée.

Les véritables moteurs de la volatilité cette année

Ce n’est pas seulement DeepSeek. Le panorama des facteurs alimentant l’incertitude est complexe :

Trump et ses décrets : Les menaces de tarifs douaniers, les tensions commerciales avec la Chine et l’UE, et l’imprévisibilité de l’inquilino de la Maison Blanche maintiennent les investisseurs en haleine. Chaque tweet, chaque nouvelle mesure, peut secouer les marchés.

L’inflation toujours là : Malgré les efforts, l’inflation ne cède pas. La Fed surveille attentivement, et tout changement de politique de taux provoque de fortes réactions chez les investisseurs craignant un resserrement monétaire.

Rendements élevés des Treasuries : Lorsque les obligations du gouvernement américain offrent des rendements attractifs, beaucoup préfèrent la « sécurité » de ces actifs au risque des actions. L’argent qui quitte le marché boursier amplifie la volatilité.

Les robots amplifient tout : Le trading automatisé et les rééquilibrages massifs de portefeuilles agissent comme des amplificateurs. Quand tous les algorithmes se déclenchent simultanément, les mouvements du marché deviennent extrêmes. Mais ce qui est intéressant, c’est qu’ils peuvent aussi les atténuer tout aussi rapidement lorsqu’ils détectent un arbitrage.

Le langage du VIX : que signifient réellement ses niveaux

L’indice parle un langage simple :

• 0-15 points : Les investisseurs dorment sur leurs deux oreilles. Risque faible, confiance dans les marchés.
• 15-20 points : Signes d’alerte. Risque modéré, un peu de nervosité.
• 20-25 points : La peur est déjà là. Risque moyen, les investisseurs réévaluent leurs positions.
• 25-30 points : Situation tendue. Risque élevé, ventes importantes.
• Plus de 30 points : Panique. Risque très élevé, crise de marché.

La relation inverse entre VIX et S&P 500 est presque parfaite : quand l’un monte, l’autre baisse. C’est comme si c’étaient deux faces d’une même pièce. Une augmentation de la volatilité génère une aversion au risque et précipite les ventes d’actions.

Comment il est calculé : dans les coulisses de la peur

Le CBOE calcule le VIX en utilisant des options sur le S&P 500 qui expirent le vendredi, avec des échéances comprises entre 23 et 37 jours. La formule est sophistiquée, mais l’idée est simple : elle capte les attentes de mouvement de prix implicites dans les prix des options d’achat et de vente.

Ce qui est important, c’est qu’il se met à jour en temps réel, toutes les 15 secondes environ. Il n’y a pas de retard. L’indice reflète la peur des investisseurs instantanément.

2025 : une année aux scénarios possibles

Scénario positif : Si Trump adoucit ses positions commerciales, si l’inflation continue de baisser et si la Fed poursuit ses baisses de taux, le VIX devrait se stabiliser à des niveaux faibles (entre 12-16 points). Les marchés retrouveraient la paix.

Scénario neutre : Les tensions persistent, mais sans escalades majeures. Le VIX oscillerait entre 15-20 points, avec des sursauts occasionnels mais sans crise. C’est le scénario le plus probable.

Scénario négatif : Si tout se complique — tensions commerciales hors de contrôle, rebond de l’inflation, hausse des taux — on pourrait voir des niveaux du VIX similaires à 2020, dépassant potentiellement les 30 points. Un retour au panique.

Stratégies d’investissement avec le VIX

Les investisseurs ont deux options :

L’approche défensive : Utiliser le VIX comme une assurance. Si votre portefeuille est fortement exposé à la technologie et aux marchés américains, une position sur les dérivés du VIX peut compenser des chutes brutales. C’est coûteux, mais en période de crise, chaque centime vaut le coup.

L’approche spéculative : Parier sur la volatilité. Les investisseurs risqués achètent des options ou des futures du VIX en espérant des mouvements brusques. Pendant la pandémie de 2020, ceux qui ont fait cela ont gagné des sommes considérables. En 2025, avec Trump et l’incertitude technologique, les opportunités pourraient être similaires.

Comment accéder au VIX

Vous ne pouvez pas acheter le VIX comme vous achetez une action. C’est un indice, pas un actif tangible. Mais vous pouvez y accéder via :

Futures sur VIX : Contrats qui vous permettent de spéculer sur sa valeur future. Ils se liquident en cash, en fonction de la valeur de l’indice à la date d’échéance.

ETF de volatilité : Fonds cotés qui reproduisent le comportement du VIX ou de ses futurs. Plus accessibles que les contrats directs.

CFD sur VIX : Contrats sur différence offrant levier et flexibilité pour les traders.

Panorama technique du VIX

Actuellement, le VIX rencontre une résistance claire autour de 20-22 points. Si ce niveau est franchi avec conviction, cela pourrait marquer le début d’une nouvelle phase de forte volatilité. En dessous, le support se situe autour de 15-16 points.

Le RSI a été proche de la zone de surachat après les pics de janvier, ce qui suggère la prudence si la tendance haussière reprend. Le MACD reste en territoire positif, mais les lignes se resserrent.

L’effet mondial du VIX

Bien que le VIX mesure la volatilité du S&P 500, son influence est mondiale. Quand Wall Street panique, les investisseurs en Europe, en Asie et en Amérique latine font de même. Les sorties de capitaux des marchés internationaux suivent le VIX comme une ombre suit un objet. Comprendre et surveiller l’indice est donc crucial, même pour ceux qui investissent hors des États-Unis.

La conclusion

Le VIX est un indicateur précieux de la santé des marchés financiers mondiaux. Sa corrélation inverse avec le S&P 500 en fait un outil essentiel, tant pour ceux qui cherchent à protéger leurs portefeuilles que pour les spéculateurs souhaitant profiter de la volatilité.

En 2025, face à l’incertitude entourant les politiques de Trump, les avancées en intelligence artificielle et l’évolution de l’inflation, suivre le VIX n’a jamais été aussi important. Ce n’est pas une boule de cristal, mais c’est le meilleur thermomètre que nous ayons pour mesurer le vrai pouls des marchés.

L’essentiel est de se rappeler : avant d’investir dans des dérivés du VIX ou tout produit à effet de levier, connaître le S&P 500, comprendre ce qui se passe dans l’économie américaine, et ne jamais risquer plus que ce que vous êtes prêt à perdre.