#稳定币生态发展 J'ai récemment vu de nombreuses discussions suggérant que les stablecoins vont voler les clients des banques, et j'aimerais vraiment partager quelques réflexions à ce sujet.

Au fil des années, j'ai rencontré beaucoup d'investisseurs qui ont généralement deux réactions extrêmes face aux nouveautés — soit une panique excessive, soit un optimisme aveugle. Mais j'ai découvert que la vérité se situe souvent entre les deux. Les données de recherche de l'Université Cornell sont intéressantes : bien que la capitalisation des stablecoins connaisse une croissance explosive, les fuites des dépôts bancaires sont pratiquement inexistantes. Pourquoi ? Parce que la plupart des gens ne changeront pas leurs comptes courants liés à divers services pour seulement quelques points de base de rendement supplémentaires. Cette « viscosité » est une réalité.

Ce qui mérite vraiment d'être observé, c'est que l'émergence même des stablecoins constitue une pression concurrentielle. Les banques sont obligées d'augmenter les taux d'intérêt et d'optimiser l'efficacité, ce qui accélère en réalité l'auto-amélioration du système financier. C'est comme lorsque l'industrie musicale a dû passer des CD au streaming — la résistance initiale est finalement devenue une bouée de sauvetage.

Du point de vue de la sécurité des actifs, le point clé est que le cadre réglementaire doit suivre. La Loi GENIUS exige explicitement des réserves complètes et des droits de rachat exécutoires, ce qui constitue une protection minimale. Avec ce cadre, les stablecoins pourraient même devenir partie intégrante de l'infrastructure financière, plutôt qu'une menace.

Ma recommandation est : plutôt que de se demander qui va « vaincre » qui, mieux vaut comprendre qu'il s'agit d'une mise à niveau inévitable du système financier. Les principes de gestion de position restent inchangés — diversification, connaissance approfondie et détention à long terme. Face à l'émergence de nouvelles choses, maintenir une observation rationnelle est plus important que de se précipiter à prendre parti.