L'or approche les 5000 dollars.. 2026 sera-t-elle l'année des sauts historiques ?

Nous avons assisté en 2025 à une saga haussière pour le métal précieux sans précédent. Il s’est approché du seuil de 4300 dollars l’once en octobre, avant de reculer vers 4000 dollars en novembre. Ces fluctuations ont suscité une question aiguë : la hausse va-t-elle continuer l’année prochaine ou devons-nous attendre des corrections ?

Les indicateurs économiques suggèrent que 2026 pourrait réserver des surprises. Les banques centrales du monde entier n’ont pas cessé d’acheter davantage de réserves, et les nouveaux investisseurs le voient comme un refuge face aux crises à venir. La dette souveraine s’accumule, les tensions géopolitiques s’intensifient, et le dollar perd peu à peu de sa brillance.

Principaux facteurs de la hausse attendue

La demande institutionnelle ne faiblit pas

Depuis le début de 2025 jusqu’en septembre, la demande totale en or a atteint des niveaux record. Seules les fonds d’investissement cotés en bourse ont absorbé d’importants flux de capitaux, portant leurs actifs sous gestion à 472 milliards de dollars. Les investisseurs particuliers ne sont plus de simples spectateurs – environ 28% des nouveaux investisseurs sur les marchés avancés ont ajouté de l’or à leur portefeuille pour la première fois.

Les banques centrales achètent avec voracité

La Banque populaire de Chine a ajouté à elle seule plus de 65 tonnes au premier semestre de l’année. La Turquie et l’Inde ne sont pas en reste. Selon les experts, cet achat ne va pas s’arrêter de sitôt – c’est une stratégie à long terme pour préserver les réserves face aux fluctuations des devises et à la faiblesse des monnaies locales.

L’offre ne suit pas la demande

Les mines produisent efficacement, mais la production supplémentaire est très limitée. De plus, les coûts d’extraction ont augmenté à 1470 dollars l’once – un niveau le plus élevé depuis une décennie. Cela signifie que l’expansion de la production sera lente et coûteuse, renforçant les chances d’une hausse des prix.

Politique monétaire : une arme à double tranchant

La Réserve fédérale a réduit ses taux d’intérêt à deux reprises jusqu’à présent, et le marché anticipe une troisième baisse en décembre. Logiquement, cela affaiblit le dollar et réduit le coût d’opportunité de l’or en tant qu’actif sans rendement.

Mais la politique monétaire mondiale est plus complexe. La Banque centrale européenne reste prudente, tandis que la Banque du Japon maintient sa position accommodante. Cette divergence crée un environnement idéal pour l’or – lorsque les politiques s’écartent, la recherche de refuges sûrs s’intensifie.

Les tensions géopolitiques renforcent la demande

Les conflits commerciaux entre Washington et Pékin, l’instabilité au Moyen-Orient – tout cela a poussé la demande en hausse de 7% en glissement annuel selon Reuters. Plus les risques augmentent, plus les investisseurs se tournent vers l’or.

Prévisions des grandes banques : un seul objectif

L’accord sur les chiffres des prévisions est rare parmi les grandes banques d’investissement, mais cette fois, elles sont proches :

• HSBC : prévoit que l’or atteindra 5000 dollars au premier semestre 2026, avec une moyenne annuelle à 4600 dollars
• Bank of America : vise également 5000 dollars comme sommet, avec une moyenne à 4400 dollars
• Goldman Sachs : a ajusté sa prévision à 4900 dollars
• J.P. Morgan : prévoit 5055 dollars d’ici mi-2026

La fourchette la plus courante parmi les analystes s’étend de 4800 à 5000 dollars comme sommet, avec une moyenne comprise entre 4200 et 4800 dollars.

Analyse technique : la tendance générale est positive

L’or a testé le niveau de 4381 dollars en octobre comme point le plus haut, puis s’est replié. Mais l’analyse technique indique que le métal reste sur la ligne de tendance haussière principale autour de 4050 dollars. Si ce niveau est maintenu, la voie est ouverte à la hausse.

L’indicateur de force relative est stable à 50 – ce qui signifie que le marché est totalement neutre entre vendeurs et acheteurs. Cela indique une phase de consolidation avant une étape suivante. L’indicateur MACD reste au-dessus de la ligne zéro, confirmant la tendance haussière globale.

Les résistances à venir sont claires : 4200, puis 4400, puis 4680 dollars. Briser ces niveaux signifierait tester l’objectif majeur à 5000.

Prudence face aux corrections

Mais tout n’est pas rose. Même HSBC a averti d’une correction possible vers 4200 dollars au second semestre 2026 si les investisseurs commencent à prendre leurs bénéfices. Goldman Sachs a signalé que les prix au-dessus de 4800 pourraient faire face à une « épreuve de crédibilité », surtout si la demande industrielle faiblit.

Mais les analystes s’accordent sur un point : une chute brutale est moins probable, sauf en cas de choc économique majeur. Le métal a entamé une nouvelle phase de prix difficile à casser à la baisse, grâce à une transformation stratégique dans la perception qu’ont les investisseurs de lui en tant qu’actif à long terme.

En résumé : 2026 sera l’année décisive

Les prévisions de prix de l’or pour l’année prochaine reflètent une lutte entre deux forces : la prise de bénéfices d’une part, et de nouvelles vagues d’achats par les banques centrales et les investisseurs d’autre part. Si les rendements réels continuent de baisser et que le dollar s’affaiblit, l’or est prêt à atteindre de nouveaux sommets.

Mais si la confiance revient sur les marchés financiers et que l’inflation diminue, le métal pourrait entrer dans une phase de stabilisation. Investir dans l’or en 2026 dépendra de l’observation du mouvement du dollar, des rendements réels et des événements géopolitiques. Ceux qui surveillent ces facteurs de près seront mieux placés pour profiter des opportunités à venir.