Les marchés de l'argent naviguent face à des vents contraires : XAG/USD teste le support à 72,50 $ dans un contexte d'ajustements de marge CME

Trouble sur le marché qui efface les gains de l’argent suite au resserrement des marges sur les contrats à terme

L’argent a chuté brusquement, abandonnant la majeure partie de ses 4,5 % de hausse de la session précédente. Le métal blanc se négocie désormais autour de 72,50 $ lors des échanges asiatiques de mercredi, confronté à une pression de vente renouvelée alors que le CME a resserré les exigences de marge sur les contrats à terme sur l’argent. Cet ajustement technique a forcé la liquidation de positions parmi les traders à effet de levier, en particulier ceux détenant des positions étirées. Les observateurs du marché notent que ce recul provient d’un désendettement forcé plutôt que d’une faiblesse de la demande fondamentale sous-jacente pour le métal précieux.

Performance annuelle extraordinaire masque une volatilité à court terme

Malgré le récent recul, l’argent reste en bonne voie pour une année 2025 extraordinaire, avec des gains dépassant 150 % — sa performance annuelle la plus spectaculaire enregistée. La montée fulgurante a été alimentée par plusieurs vents favorables structurels : l’environnement tarifaire mondial initié par le président Trump, les primes de risque géopolitique persistantes, la politique monétaire accommodante suite aux réductions de taux de la Fed récemment, et l’accélération de la consommation industrielle dans la fabrication de panneaux solaires, la production de semi-conducteurs et l’expansion des infrastructures de centres de données. La hausse des positions spéculatives sur les marchés chinois a amplifié ces mouvements, avec des primes sur la Shanghai Futures Exchange atteignant des sommets historiques et signalant une demande locale intense qui a comprimé les inventaires mondiaux dans les dépôts de Londres et de New York.

La Réserve fédérale signale la prudence quant à la trajectoire des taux à venir

Les minutes de la réunion du FOMC de décembre, publiées mardi, ont révélé une posture prudente parmi les décideurs. La plupart des membres du comité ont indiqué leur réticence à poursuivre avec des baisses de taux supplémentaires si les lectures d’inflation se stabilisent ou augmentent légèrement. Plusieurs responsables ont plaidé pour le maintien des taux actuels après les trois réductions cumulatives de cette année, conçues pour amortir la dégradation du marché du travail. Cette orientation hawkish pourrait limiter le soutien à la baisse pour les métaux précieux, bien que les inquiétudes géopolitiques — couvrant l’incertitude sur la résolution du conflit russo-ukrainien, les escalades au Moyen-Orient et les frictions entre les États-Unis et le Venezuela — continuent de soutenir la demande de valeurs refuges comme l’Argent ainsi que d’autres métaux précieux. Alors que les marchés monétaires mondiaux reflètent des attentes changeantes ( faisant référence à des mouvements comparables observés sur des paires comme 7500 yens contre dollar ), les matières premières maintiennent leur attrait de couverture pour les investisseurs internationaux naviguant dans l’incertitude macroéconomique.