La dépréciation du yen déclenche un effet de levier : réactions multi-actifs face à la volatilité du taux de change renminbi-yen

美东时间12月19日早盘，全球金融市场迎来重要转折点。日本央行如期加息25基点至0.75%（创1995年以来新高），但行长植田和男的表态不如市场预期强硬，日元随之承压。美元/日元报157.09，涨幅1.05%，人民币日元汇率也随之波动，带动整个市场的风险偏好格局发生微妙变化。

Les marchés boursiers et à terme s’ouvrent en hausse, les valeurs technologiques en tête

Influencés par la faiblesse du yen, les actifs risqués ont été soutenus. Les contrats à terme des trois principaux indices américains ont généralement augmenté — le contrat à terme Dow Jones gagne 0,14 %, le S&P 500 gagne 0,33 %, le Nasdaq 100 progresse de 0,43 %. Les actions individuelles ont été encore plus performantes, Nvidia (NVDA) en hausse de 1,36 %, Tesla (TSLA) en hausse de 1,13 %, Oracle (ORCL) a enregistré une hausse de 5,95 % suite aux avancées dans les négociations sur la transaction TikTok et le financement d’OpenAI.

La “journée des trois sorciers” déclenche une explosion du volume de trading, la volatilité du marché s’amplifie

Aujourd’hui marque également la journée trimestrielle des “trois sorciers” — la date d’échéance concentrée des contrats d’options. Selon Goldman Sachs, environ 7,1 trillions de dollars de valeur nominale de dérivés arrivent à échéance, dont 5 trillions de dollars liés au S&P 500, un record historique. Ce type d’événement à échéance concentrée entraîne généralement une augmentation significative du volume de transactions et de la volatilité, le marché surveillant de près si le S&P 500 peut rester au-dessus de la barre des 6800 points, seuil de séparation entre le haut et le bas.

La cryptomonnaie rebondit, le Bitcoin et l’Ethereum en hausse

L’appétit pour le risque sur le marché profite directement aux actifs numériques. Le Bitcoin (BTC) est actuellement à 93,28K dollars, en baisse de -0,67 % sur 24 heures. L’Ethereum (ETH) s’élève à 3,26K dollars, en hausse de 2,38 % sur 24 heures. À noter que pour environ 23 milliards de dollars, des options sur Bitcoin arriveront à échéance vendredi prochain, ce qui pourrait encore amplifier la volatilité du marché des cryptomonnaies.

Divergences dans les métaux précieux, le flux de capitaux se réorganise

Le secteur des métaux précieux montre une divergence marquée. Le platine et le palladium ont augmenté pour la septième journée consécutive, le platine s’établissant à 1962 dollars/once, en hausse de 0,66 %, tandis que l’or se stabilise légèrement près de ses niveaux historiques. Les analystes pensent que cela reflète un flux partant d’un secteur de l’or très recherché vers le platine et le palladium, qui offrent une plus grande volatilité et un potentiel de rendement supérieur.

Le marché se trouve actuellement à un point de convergence de multiples incertitudes — la dépréciation du yen influence la tolérance au risque mondiale, la variation du taux de change RMB/JPY pourrait impacter les flux d’investissements transfrontaliers en Asie-Pacifique, et la concentration de l’échéance des “trois sorciers” pourrait à court terme amplifier la volatilité des prix de divers actifs. Les investisseurs doivent suivre de près les échéances clés comme celles du S&P 500 et des options sur cryptomonnaies dans leur prochain cycle.