Le code de la tendance du prix de l'or d'aujourd'hui : pourquoi 2025 deviendra-t-elle l'année clé de l'or ?

Fin 2024 à début 2025, les marchés financiers mondiaux traversent une période de forte volatilité. Après avoir atteint de nouveaux sommets, le prix de l’or a connu des fluctuations, mais la tendance haussière reste largement soutenue par le marché. De nombreux investisseurs observent en attendant — Le prix de l’or peut-il encore augmenter aujourd’hui ? Vaut-il encore la peine d’entrer sur le marché maintenant ?

Comprendre en profondeur la logique derrière la volatilité du prix de l’or est essentiel pour faire face aux changements du marché. Cet article analysera étape par étape les véritables moteurs de cette vague de hausse de l’or, ainsi que les prévisions des experts et institutions pour l’avenir.

La logique profonde de la hausse continue de l’XAU/USD

Au cours des 24 derniers mois, l’or a connu une croissance impressionnante. Après avoir dépassé 4300 dollars l’once en octobre, il s’est approché du sommet historique de 4400 dollars. Selon les données de Reuters, l’augmentation du prix de l’or en 2024-2025 atteint presque le niveau le plus élevé en 30 ans, dépassant les 31 % de 2007 et les 29 % de 2010.

Les facteurs soutenant la hausse continue du prix de l’or sont complexes et multiples, notamment :

La demande de sécurité liée aux politiques tarifaires

Une nouvelle vague de politiques commerciales a accru l’incertitude sur les marchés mondiaux. L’expérience historique montre qu’en période d’incertitude politique (comme lors du conflit commercial sino-américain en 2018), l’or enregistre généralement une hausse à court terme de 5 à 10 %. L’augmentation de l’appétit pour la sécurité a directement fait monter le prix de l’or.

La divergence des anticipations sur la trajectoire de la politique de la Fed

Les attentes de baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale ont un impact déterminant sur le prix de l’or. Selon les outils de taux d’intérêt du CME, la probabilité d’une baisse de 25 points de base lors de la prochaine réunion de décembre est de 84,7 %. Le prix de l’or présente une corrélation négative claire avec le taux d’intérêt réel :

Baisse du taux d’intérêt réel = attraction accrue pour l’or

Car : taux d’intérêt réel = taux nominal – inflation. Lorsque la Fed baisse ses taux, l’attractivité du dollar diminue, le coût d’opportunité de détenir de l’or baisse aussi, ce qui pousse le prix à la hausse. Il est à noter que, après la réunion du FOMC en septembre, le prix de l’or a plutôt reculé, car le marché avait déjà intégré la baisse anticipée de 25 points de base, et Powell n’a pas laissé entendre une baisse continue, ce qui a renforcé l’attentisme.

La poursuite des achats par les banques centrales

Selon le rapport de la (WGC), au troisième trimestre 2024, les banques centrales ont acheté 220 tonnes d’or net, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Sur les neuf premiers mois, elles ont acheté environ 634 tonnes, légèrement en dessous de la même période l’an dernier, mais toujours bien au-dessus de la normale historique.

Plus intéressant encore, une enquête menée par le WGC à mi-année montre que 76 % des banques centrales interrogées prévoient d’augmenter leur réserve d’or dans les cinq prochaines années, tout en anticipant une baisse de leur part de réserves en dollars. Cela reflète une réévaluation globale du rôle de l’or en tant qu’actif de réserve.

Les multiples facteurs structurels soutenant la hausse du prix de l’or

Outre ces moteurs principaux, d’autres facteurs structurels renforcent la tendance haussière de l’or :

Un environnement mondial de dettes élevées limitant la flexibilité des politiques — En 2025, la dette mondiale atteindra 307 000 milliards de dollars (données FMI). Ce niveau élevé limite la marge de manœuvre des banques centrales, qui tendent à privilégier une politique monétaire accommodante, ce qui réduit indirectement les taux d’intérêt réels et augmente l’attractivité de l’or.

La confiance dans le dollar vacille — Lorsqu’il y a pression à la dépréciation du dollar ou baisse de la confiance du marché, l’or libellé en dollars devient une valeur refuge privilégiée, ce qui pousse encore plus son prix à la hausse.

Les risques géopolitiques persistants — La prolongation du conflit russo-ukrainien, la tension au Moyen-Orient, etc., renforcent la demande de sécurité pour les métaux précieux, pouvant entraîner des fluctuations à court terme.

L’effet des médias et des réseaux sociaux — La couverture médiatique continue et l’émotion collective attirent un afflux massif de capitaux à court terme dans le marché de l’or, accentuant la hausse à court terme.

Avertissement : ces facteurs peuvent provoquer une forte volatilité à court terme, mais ne garantissent pas une poursuite de la tendance à long terme. Pour les investisseurs taïwanais, la fluctuation du taux de change USD/TWD influencera également le rendement final.

Les prévisions des institutions pour l’avenir de l’or

Malgré la correction récente du prix de l’or, la majorité des grandes institutions restent optimistes quant à ses perspectives à long terme :

L’équipe des matières premières de JPMorgan — Considère cette correction comme une « correction saine » normale, et après avoir mis en garde contre les risques à court terme, reste optimiste sur la tendance à long terme. Elle a relevé son objectif pour le quatrième trimestre 2026 à 5055 dollars l’once.

Goldman Sachs — Maintient son objectif de 4900 dollars l’once pour fin 2026, avec une confiance intacte dans le potentiel de l’or.

Bank of America — Continue de voir l’or d’un bon œil, en relevant son objectif pour 2026 à 5000 dollars l’once, et certains stratégistes évoquent même une possibilité de dépasser 6000 dollars l’once l’année prochaine.

Les prix physiques du marché — Les prix des bijoux en or massif chez Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang, Chow Tai Seng, etc., restent stables à plus de 1100 RMB par gramme, sans forte baisse, ce qui reflète une confiance à long terme dans la hausse du prix de l’or.

En résumé, il est facile de comprendre pourquoi le prix de l’or continue de grimper aujourd’hui. En tant qu’actif de réserve reconnu mondialement, l’or bénéficie de soutiens à moyen et long terme. Cependant, il faut rester vigilant face aux risques de volatilité à court terme, notamment avant et après la publication de données économiques américaines ou lors des réunions de la Fed.

Les stratégies pour les investisseurs particuliers

Après avoir compris la logique de cette vague de hausse de l’or, chacun peut faire une première évaluation de l’avenir. La tendance n’est pas terminée, et il existe des opportunités à la fois à moyen/long terme et à court terme. Mais l’essentiel est d’éviter de suivre aveuglément le mouvement, surtout pour les débutants qui risquent de faire des achats en haut et de vendre en bas dans la volatilité.

Opportunités pour les traders à court terme

Si vous avez une certaine expérience en trading, la volatilité de l’or offre de bonnes opportunités à court terme. La liquidité du marché est élevée, la direction des mouvements est plus facile à anticiper, surtout lors de fortes fluctuations, où la force acheteuse ou vendeuse est claire. Suivre le calendrier économique et les publications de données américaines peut aider à orienter vos décisions.

Conseils pour les investisseurs débutants

L’état d’esprit d’expérimenter est crucial — Commencez avec de petites sommes pour tester le marché, évitez d’investir tout votre capital d’un coup. La panique peut rapidement faire disparaître votre capital.

Diversifier plutôt que concentrer — Intégrer l’or dans votre portefeuille est une bonne idée, mais ne mettez pas tout votre patrimoine dans l’or. La volatilité annuelle moyenne de l’or est de 19,4 %, supérieure à celle du S&P 500 (14,7 %), la diversification étant une stratégie plus sûre.

Conseils pour les détenteurs d’or physique

Préparez-vous mentalement — La détention à long terme d’or physique implique d’accepter des fluctuations importantes. Bien que la tendance à long terme soit à la hausse, il faut être prêt à supporter des corrections de 40-50 %.

Ne pas négliger les coûts de transaction — Les coûts d’achat et de vente de l’or physique se situent généralement entre 5 et 20 %, ce qui peut considérablement réduire les gains à court terme.

Adopter une vision à long terme — L’investissement dans l’or a une durée très longue. Sur plus de 10 ans, il peut préserver la valeur et même s’apprécier, mais il peut aussi doubler ou perdre la moitié de sa valeur en cours de route.

Stratégies pour les investisseurs avancés

Si vous maîtrisez la gestion des risques, vous pouvez essayer une stratégie combinée d’investissement à long terme + opérations de trading à court terme. Avant et après les annonces de données américaines, la volatilité tend à s’amplifier, offrant des fenêtres pour le trading à court terme.

Conseil clé : La tendance actuelle du prix de l’or reflète une profonde réorganisation du paysage économique mondial. Que ce soit par les politiques tarifaires, les anticipations de taux, la réallocation des banques centrales ou les risques géopolitiques, la tendance à moyen et long terme reste soutenue. Il est crucial d’adapter votre stratégie à votre tolérance au risque, plutôt que de suivre aveuglément la hausse. L’or retrouvera toujours sa nature d’actif de réserve, mais le chemin pour y parvenir sera semé d’embûches.