Combien de temps faut-il réellement attendre pour que les actions soient créditées ? Analyse complète du système de règlement des actions taiwanaises et américaines

Lors de l’investissement en actions, de nombreux investisseurs débutants se posent souvent une question : après avoir vendu des actions, combien de temps faut-il attendre avant que les fonds soient disponibles ? Cette question apparemment simple implique en réalité différents systèmes de règlement selon les marchés. Les règles de la Bourse de Taïwan et des États-Unis diffèrent énormément, impactant directement l’efficacité de la circulation de vos fonds.

Système de règlement des actions américaines : de T+3 à T+2

Le système de règlement des actions américaines a été ajusté. Auparavant, il était basé sur le « T+3 », c’est-à-dire qu’il fallait attendre trois jours ouvrables après la transaction pour que les fonds soient disponibles. Jusqu’en septembre 2017, le marché américain a réduit cette période à « T+2 », ce qui signifie qu’après la vente d’actions, il faut attendre deux jours ouvrables.

Cette réforme vise à améliorer l’efficacité du marché. Avec le système T+2, si vous vendez des actions le lundi, les fonds seront crédités le mercredi. Bien que cela paraisse une avancée, pour les investisseurs souhaitant une rotation rapide de leur capital, des limitations subsistent.

Comptes en espèces vs comptes de crédit et de prêt sur marge : deux voies différentes pour trader aux États-Unis

Lors de l’ouverture d’un compte américain, vous devez choisir un type de compte, ce qui détermine directement votre flexibilité de trading et le délai de disponibilité des fonds.

Restrictions des comptes en espèces

Les comptes en espèces exigent que l’investisseur attende la fin du règlement (T+2) pour effectuer une nouvelle transaction. Si vous utilisez des fonds non encore réglés pour acheter des actions, puis vendez ces actions, le système considérera cela comme une opération non conforme.

Il faut faire particulièrement attention : une opération non conforme peut entraîner une « restriction du compte pendant 90 jours ». Par exemple, si votre compte contient 100 dollars en cash, que vous passez un ordre d’achat d’une action dont le prix s’envole soudainement à 120 dollars, dépassant votre fonds disponible. La transaction ne peut pas être entièrement réglée. Vous devrez compléter 20 dollars dans les 5 jours ouvrables, sinon vous serez interdit de trading pendant 90 jours.

Pour éviter cela, deux solutions : approvisionner votre compte à l’avance ou ouvrir un compte de crédit et de prêt sur marge.

Liberté avec le compte de crédit et de prêt sur marge

Ce type de compte convient aux investisseurs disposant de fonds importants. Lorsque la valeur totale du compte dépasse 25 000 dollars, vous bénéficiez d’un accès illimité au trading intraday, vous libérant totalement du système T+2.

Ce type de compte permet de faire des ventes à découvert, d’emprunter auprès du courtier pour investir, etc. La gamme de produits est également plus large, incluant actions, ETF, options, etc. Cependant, l’ouverture est plus exigeante, généralement avec un dépôt minimum supérieur à 2000 dollars.

Système de règlement T+2 à T+0 pour la Bourse de Taïwan

La Bourse de Taïwan utilisait initialement un système « T+2 », c’est-à-dire qu’après la vente d’actions, il fallait attendre deux jours ouvrables pour que les fonds soient crédités. Si Xiao Ming vendait ses actions lundi, il ne recevrait l’argent que le mercredi, ce qui ralentissait la rotation des capitaux.

Pour améliorer cette situation, la Taiwan Stock Exchange a lancé en mai 2022 le système « T+0 ». Cette innovation permet aux investisseurs de vendre des actions et d’avoir les fonds crédités le jour même.

Cependant, le fonctionnement du T+0 repose sur un emprunt auprès du courtier. Le courtier avance les fonds qui devraient normalement arriver deux jours plus tard, et l’investisseur doit payer des intérêts de financement, généralement autour de 5 %. Ces frais d’intérêt sont à la charge de l’investisseur.

Pour utiliser le système T+0, l’investisseur doit faire une demande auprès de son courtier. Tous ne proposent pas ce service. Ceux intéressés doivent d’abord consulter leur institution financière lors de l’ouverture du compte.

Situation réelle des dépôts de fonds le jour même sur le marché américain

Comparé à la limite de T+2 pour les retraits, le dépôt de fonds (verser de l’argent sur le compte de trading) est beaucoup plus rapide. En général, l’argent déposé le jour même via une banque peut être utilisé pour trader des actions américaines le même jour.

Cela dépend aussi de votre mode de trading. Avec un compte chez un courtier américain, le dépôt est presque instantané. Si vous utilisez un service de sous-traitance via un courtier taïwanais pour acheter des actions américaines, il faut respecter leurs règles, souvent en déposant avant 20h00 pour pouvoir trader le même jour.

Impact réel du délai d’enregistrement des actions

La durée d’enregistrement des actions influence directement l’efficacité de votre capital. Si vous faites des opérations fréquentes, le délai de T+2 limite le nombre de transactions possibles. Le système T+0 résout ce problème, mais implique des coûts d’intérêt.

Les investisseurs doivent évaluer leur fréquence de trading et leur montant de fonds pour choisir le type de compte et le système le plus adapté. Ceux qui tradent fréquemment peuvent envisager le crédit et le T+0, en calculant soigneusement les coûts. Les investisseurs à faible fréquence peuvent opter pour un compte en espèces, évitant ainsi des frais supplémentaires.

Quelle que soit la méthode choisie, comprendre le système de règlement des actions et les règles de disponibilité des fonds est essentiel pour devenir un investisseur avisé.