Le taux de change dollar américain contre renminbi atteint un nouveau plus bas, continuera-t-il à monter en 2026 ?

La vague de renforcement du renminbi est en marche. Le 25 décembre, le dollar américain contre le renminbi offshore (USD/CNH) est tombé à 6.9965, atteignant son niveau le plus bas depuis septembre 2024. Le renminbi onshore (USD/CNY) a même chuté à 7.0051, battant un record depuis mai 2023. Qu’est-ce que cela signifie ? En termes simples, le taux de change dollar contre renminbi s’affaiblit, le renminbi se renforce.

**Qu’est-ce qui a poussé cette vague de renforcement du renminbi ?**

En observant le marché, au moins trois forces sont en jeu. Premièrement, le dollar lui-même s’affaiblit. Le cycle de baisse des taux de la Réserve fédérale et la tendance mondiale à la dédollarisation agissent de concert, l’indice du dollar ayant chuté de plus de 10 % cette année, avec une baisse supplémentaire de plus de 2 % au cours du dernier mois. Un dollar faible favorise naturellement le renforcement du renminbi.

Deuxièmement, la Banque centrale chinoise guide activement la hausse du renminbi. Depuis le début de 2024, la banque centrale a continuellement relevé le taux de référence du taux de change du renminbi, ce qui a directement alimenté les attentes de renforcement du renminbi.

Troisièmement, la vague de conversion de devises en fin d’année. En 2025, la balance commerciale de la Chine est très favorable, et à l’approche de la fin de l’année, les entreprises exportatrices convertissent leurs devises pour sécuriser leurs gains. Ce phénomène saisonnier de change dollar contre renminbi crée une force de poussée pour le renminbi. De plus, la banque centrale n’a pas encore réduit davantage ses taux, et la proximité des vacances entraîne un resserrement de la liquidité sur le marché offshore, ce qui contribue également à la hausse du renminbi.

Wang Qing, analyste macroéconomique en chef chez Orient Securities, commente : "La faiblesse du dollar et la vague saisonnière de règlements de devises ont conjointement favorisé le renforcement du renminbi. Cette tendance à la hausse sera bénéfique pour accroître l’attractivité des marchés financiers chinois auprès des investisseurs internationaux."

**Du point de vue de la sous-estimation, le renminbi a encore de la marge**

Fait intéressant, bien que le renminbi se renforce, de nombreux professionnels estiment qu’en se basant sur l’indice de pondération commerciale et la situation réelle de déflation en Chine, le renminbi reste sous-évalué.

Le stratège principal de ANZ Bank, Xing Zhaopeng, prévoit qu’au premier semestre 2026, le dollar américain contre renminbi fluctuera probablement entre 6.95 et 7.00. Goldman Sachs adopte une position plus agressive, estimant que le prix du dollar contre renminbi est sous-évalué de 25 % par rapport aux fondamentaux économiques chinois, et prévoit qu’à la mi-2026, le dollar contre renminbi tombera à 6.90, voire à 6.85 d’ici la fin de l’année.

La Bank of America rejoint également cette prévision. Elle indique que l’amélioration des relations sino-américaines a renforcé les attentes des exportateurs chinois, et prévoit qu’en 2026, la vente de dollars par les entreprises s’intensifiera encore. Sur cette base, la banque américaine prévoit qu’à la fin 2026, le taux de change dollar contre renminbi pourrait atteindre 6.80.

D’après ces prévisions, l’histoire du renminbi en voie de renforcement pourrait continuer en 2026.