L'AUD sous pression alors que les anticipations de resserrement de la RBA entrent en conflit avec l'incertitude concernant une baisse des taux de la Fed

Le dollar australien poursuit sa spirale descendante, chutant pour la sixième séance de négociation consécutive alors que des signaux contradictoires provenant des principales banques centrales créent des dynamiques divergentes pour la devise. Alors que les participants au marché débattent d’une hausse anticipée des taux par la RBA, l’Aussie peine à prendre de l’élan face à un dollar américain résilient, la paire évoluant en dessous du niveau de support critique de 0,6600.

La position hawkish de la RBA ne parvient pas à soutenir l’Aussie

Les attentes d’inflation des consommateurs en Australie ont augmenté pour atteindre 4,7 % en décembre, rebondissant après le creux de trois mois de novembre à 4,5 %, offrant une potentielle justification à la Banque de réserve d’Australie pour resserrer sa politique. Le marché intègre désormais une probabilité de 28 % d’une hausse des taux en février, atteignant près de 41 % pour mars, avec août presque entièrement anticipé pour une augmentation. Les principales banques australiennes, dont Commonwealth Bank et National Australia Bank, ont revu leurs prévisions pour refléter des cycles de resserrement plus précoces que prévu, citant des pressions inflationnistes persistantes dans un environnement économique à capacité limitée. La position hawkish de la RBA lors de sa réunion de décembre a renforcé ces attentes.

Malgré ce contexte favorable pour le dollar australien, la devise a du mal à transformer ces préoccupations inflationnistes en intérêt d’achat. La déconnexion suggère que des facteurs locaux, aussi importants soient-ils, sont éclipsés par des mouvements de devises mondiaux plus larges et par la divergence entre les trajectoires de politique monétaire australienne et américaine.

Le dollar américain se renforce face à l’atténuation des attentes de baisse de taux

L’indice du dollar américain (DXY) reste stable autour de 98,40, soutenu par la diminution des attentes concernant des baisses supplémentaires des taux de la Réserve fédérale. Le dernier rapport sur l’emploi a révélé une situation complexe : les emplois non agricoles ont augmenté de 64 000, dépassant légèrement les prévisions, mais les chiffres d’octobre ont été fortement révisés à la baisse. Par ailleurs, le taux de chômage a augmenté à 4,6 %, atteignant son niveau le plus élevé depuis 2021, ce qui indique un refroidissement progressif de la dynamique du marché du travail.

Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a récemment souligné dans ses communications un paysage économique mitigé, insistant sur le fait que des pressions persistantes sur les prix dépassent les facteurs liés aux tarifs douaniers. Il a mis en garde contre des déclarations prématurées de victoire sur l’inflation et a indiqué sa préférence pour le maintien des taux. Les responsables de la Fed restent divisés sur la nécessité d’un nouvel assouplissement monétaire en 2026, avec des projections médianes indiquant une seule baisse de taux, tandis que certains décideurs plaident pour aucune baisse. Les traders anticipent cependant deux réductions durant l’année.

L’outil CME FedWatch suggère que les contrats à terme sur les fonds fédéraux intègrent une probabilité de 74,4 % d’un maintien des taux inchangés lors de la réunion de janvier de la Fed, contre environ 70 % une semaine auparavant. Cette attente accrue de stabilité de la politique offre un soutien structurel au dollar américain.

La faiblesse des données économiques chinoises pèse sur le sentiment de risque

Les indicateurs économiques chinois publiés lundi ont peint un tableau décevant pour la dynamique de croissance. Les ventes au détail n’ont augmenté que de 1,3 % en glissement annuel en novembre, manquant largement l’estimation consensuelle de 2,9 % et le chiffre de 2,9 % d’octobre. La production industrielle a augmenté de 4,8 % sur un an, en deçà des 5,0 % prévus et du résultat de 4,9 % d’octobre. L’investissement en actifs fixes s’est détérioré à -2,6 % depuis le début de l’année, décevant par rapport aux attentes de -2,3 % et marquant une baisse par rapport à -1,7 % en octobre.

Ces données plus faibles que prévu de l’économie chinoise ont des répercussions sur le sentiment de risque mondial, pouvant limiter la demande pour les devises liées aux matières premières telles que le dollar australien, qui bénéficie de la consommation de matières premières en Chine.

Données économiques australiennes : signaux mitigés

L’activité manufacturière préliminaire en Australie, mesurée par le PMI manufacturier de S&P Global, a légèrement augmenté pour atteindre 52,2 en décembre contre 51,6 précédemment. Cependant, le PMI des services a reculé à 51,0 contre 52,8, tandis que le PMI composite est tombé à 51,1 contre 52,6, suggérant une incohérence entre les secteurs. L’Australian Bureau of Statistics a rapporté la semaine dernière que le taux de chômage est resté stable à 4,3 % en novembre, dépassant légèrement l’attente du marché de 4,4 %. Cependant, la variation de l’emploi a déçu, enregistrant -21 300 en novembre contre une hausse révisée de 42 200 en octobre, contre une prévision consensuelle d’une augmentation de 20 000.

Analyse technique : AUD/USD vise des cibles plus basses

D’un point de vue technique, la paire AUD/USD a franchi la tendance du canal ascendant sur le graphique journalier, signalant une détérioration de la dynamique haussière. La paire évolue en dessous de la moyenne mobile exponentielle de neuf jours (EMA) à 0,6619, confirmant un affaiblissement de la dynamique à court terme. Le support immédiat se situe au niveau psychologique de 0,6500, avec un risque de baisse supplémentaire vers le plus bas de six mois à 0,6414, atteint le 21 août.

Si l’Aussie se stabilise, la EMA de neuf jours proche de 0,6619 constitue la première résistance. Une reprise soutenue nécessiterait de recapturer le canal ascendant, visant le plus haut de trois mois à 0,6685 puis 0,6707, le niveau le plus élevé depuis octobre 2024. Des avancées plus agressives pourraient s’étendre vers la limite supérieure du canal ascendant proche de 0,6760.

Performance des croisements de devises

Le dollar australien a enregistré la performance la plus faible face au yen japonais parmi les principales paires de devises aujourd’hui, reflétant la lutte plus large de l’Aussie pour obtenir du support. Bien que l’AUD ait gagné marginalement contre plusieurs devises de marchés émergents, sa détérioration face au USD et au JPY souligne les vents contraires actuels pour la devise.

Pour les investisseurs suivant les croisements de devises, que ce soit pour convertir 32 livres en AUD ou analyser la dynamique plus large du forex, l’environnement actuel reflète l’interaction entre les signaux de resserrement de la RBA et l’incertitude persistante de la Fed, créant des conditions difficiles pour le dollar australien malgré les pressions inflationnistes domestiques.

Perspectives et points clés

Le dollar australien fait face à des vents contraires structurels malgré une hausse significative des probabilités de hausse des taux par la RBA. La divergence entre les attentes de politique hawkish en Australie et l’incertitude sur la baisse des taux de la Fed ne fournit pas de catalyseurs clairs pour une reprise de l’AUD à court terme. La faiblesse des données économiques chinoises et les indicateurs domestiques mitigés compliquent encore la situation. Techniquement, la paire a cassé de manière décisive en dessous des supports clés, ouvrant la voie à des pertes plus profondes. Les investisseurs doivent surveiller les prochaines communications de la RBA et les résultats des réunions de la Fed pour des indications directionnelles, car la divergence de politique reste le thème dominant pour la dynamique de l’AUD/USD.